# 暗号市場のニューノーマル:並行する分散サイクル最近、業界のベテランとの交流の中で、共通の見解が浮かび上がった：従来の"4年ごとのサイクル"理論は、現在の暗号資産市場にはもはや適用できない。もし投資家が依然として古い"ホールドして大金持ちになるのを待つ"戦略を固守し、ブルマーケットによる10倍、100倍のリターンを期待しているなら、すでに市場の発展に遅れを取っている可能性が高い。現在の暗号資産市場は、4つの並行して運営される異なるサイクルに進化しており、それぞれのサイクルには独自のリズム、戦略、利益論理があります：## ビットコインスーパーサイクル：機関主導の長期成長ビットコインは単なる投機対象から機関投資の資産に変貌しました。従来の半減期効果は無効となり、代わりにウォール街、上場企業、ETFなどの機関資金が主導する新たな構図が現れています。この根本的な変化はビットコインの価格発見メカニズムとボラティリティの特性を再形成しています。重要な変化は、個人投資家が保有するビットコインが特定のテクノロジー企業を代表とする機関投資家に大規模に移転していることです。この保有構造の変化は、ビットコインの市場行動を再定義しています。一般的な投資家にとって、これは時間コストと機会コストの二重の圧力に直面することを意味します。機関投資家は、ビットコインの長期的な価値の実現を待つために、3〜5年の保有期間を耐える能力があります。しかし、小口投資家は通常、このような忍耐と資金力を維持することが難しいです。今後、10年以上続くビットコインの緩やかなブルマーケットが現れる可能性があります。年率収益率は20-30%の範囲で安定するかもしれませんが、日中のボラティリティは大幅に低下し、堅実に成長するテクノロジー株により類似することになるでしょう。ビットコインの最終的な価格上限については、現時点での個人投資家の視点から正確に予測することは難しいかもしれません。## MEMEコインのショートサイクル:草の根のカーニバルからプロの競争までMEME通貨市場の長期的な存在には理由があります。技術的な物語が魅力に欠ける時期に、MEMEの物語は常に市場の感情、資金の流れ、そして公衆の注意を引きつけて市場の隙間を埋めることができます。MEME通貨の本質は、即座に投機的な需要を満たすことができる媒介です。複雑な技術文書、検証プロセス、または開発計画は必要なく、共鳴を呼ぶか、思わず笑ってしまうようなシンボルがあれば十分です。動物テーマから政治ネタ、AIコンセプトのパッケージングからコミュニティIPの育成まで、MEMEは完全な「感情のマネタイズ」産業チェーンへと発展しています。MEME通貨の"短平快"特性は、市場の感情の風向標であり資金の蓄水池となっています。資金が豊富な時には、熱い資金の選ばれる試験場です；資金が不足している時には、最後の投機避難所に変わります。しかし、MEME市場は「草の根の狂乱」から「プロの競技」へと進化しています。一般の投資家がこの高頻度の回転の中で利益を得ることがますます難しくなっています。専門チーム、戦略アナリスト、大口資金の参入が、このかつての「草の根の天国」を競争が激しいものにしています。## テクノロジー革新の長期サイクル：デスバレーの中の機会真正に技術的なハードルを持つ革新的なプロジェクト、例えばレイヤー2のスケーリングソリューション、ゼロ知識証明技術、AIインフラストラクチャなどは、実際の効果を見るまでに通常2〜3年、あるいはそれ以上の開発時間を必要とします。この種のプロジェクトは、資本市場の感情サイクルではなく、技術の成熟度曲線に従っています—両者の間には根本的な時間の差があります。技術プロジェクトが市場に誤解されることが多いのは、主にコンセプト段階で過大評価され、技術が実際に落ち着く「死の谷」段階で逆に過小評価されるからです。これにより、技術プロジェクトの価値の解放はしばしば非線形な飛躍的特徴を示します。忍耐力と技術的判断力を持つ投資家にとって、"死の谷"段階で潜在的な技術プロジェクトに投資することは、超過リターンを得るための最良の戦略かもしれません。しかし、これは投資家が長期間の待機期間や市場の変動、さらには直面する可能性のある疑念を耐えることができる必要があります。## 小热点短周期：次の大きなトレンドの醸成主要な技術的な物語が形成される前に、市場はしばしばさまざまな小さなホットスポットの迅速なローテーションを経験します。実物資産のトークン化から分散型物理インフラストラクチャ、AIエージェントからAIインフラストラクチャ（モデルコンテキストプロトコルやエージェント間通信を含む）まで、それぞれの小さなホットスポットは1〜3ヶ月のウィンドウ期間しかないかもしれません。この物語の断片化と高頻度のローテーションは、現在の市場における注意の希少性と資金が効率を求めるという二重の制約を反映しています。典型的な小型ホットサイクルは通常、6つの段階に従います："コンセプト検証→資金テスト→世論拡大→取り残される恐怖→評価過剰→資金撤退"。このパターンで利益を上げるための鍵は、"コンセプト検証"から"資金テスト"の段階に入ることであり、"取り残される恐怖"のピーク時に退出することです。小さなホットスポット間の競争は、本質的に限られた注意資源の奪い合いです。しかし、これらのホットスポット間にはしばしば技術的関連性や概念的進行関係があります。例えば、AIインフラストラクチャにおけるモデルコンテキストプロトコルやエージェント間の相互作用標準は、実際にはAIエージェントの物語の技術的な基盤の再構築です。もしその後の物語が前のホットスポットを引き継ぎ、体系的なアップグレードの連動を形成し、このプロセスで持続可能な価値のクローズドループを真に構築できれば、DeFiの夏のような重大なトレンドが生まれる可能性があります。現在の小さなホットスポットの状況から見ると、AIインフラストラクチャのレイヤーが最初に突破を実現する可能性が最も高いです。もしモデルのコンテキストプロトコル、エージェント間の通信標準、分散コンピューティング、推論およびデータネットワークなどの基盤技術が有機的に統合されることができれば、確かに"AIの夏"に似た重要なトレンドを構築する潜力があります。全体的に見ると、この4種類の並行して動く周期の本質を理解することで、それぞれのリズムの中で適切な戦略を見つけることができる。疑う余地なく、「4年ごとの循環」という単一の考え方は、現在の市場の複雑さには完全に適応できていない。「多周期並行」の新しい常態に適応することが、この市場で本当に利益を上げる鍵かもしれない。
暗号市場の新しいパターン:4つのサイクルが並行して実行され、投資戦略を早急に変革する必要がある
暗号市場のニューノーマル:並行する分散サイクル
最近、業界のベテランとの交流の中で、共通の見解が浮かび上がった：従来の"4年ごとのサイクル"理論は、現在の暗号資産市場にはもはや適用できない。もし投資家が依然として古い"ホールドして大金持ちになるのを待つ"戦略を固守し、ブルマーケットによる10倍、100倍のリターンを期待しているなら、すでに市場の発展に遅れを取っている可能性が高い。
現在の暗号資産市場は、4つの並行して運営される異なるサイクルに進化しており、それぞれのサイクルには独自のリズム、戦略、利益論理があります：
ビットコインスーパーサイクル：機関主導の長期成長
ビットコインは単なる投機対象から機関投資の資産に変貌しました。従来の半減期効果は無効となり、代わりにウォール街、上場企業、ETFなどの機関資金が主導する新たな構図が現れています。この根本的な変化はビットコインの価格発見メカニズムとボラティリティの特性を再形成しています。
重要な変化は、個人投資家が保有するビットコインが特定のテクノロジー企業を代表とする機関投資家に大規模に移転していることです。この保有構造の変化は、ビットコインの市場行動を再定義しています。
一般的な投資家にとって、これは時間コストと機会コストの二重の圧力に直面することを意味します。機関投資家は、ビットコインの長期的な価値の実現を待つために、3〜5年の保有期間を耐える能力があります。しかし、小口投資家は通常、このような忍耐と資金力を維持することが難しいです。
今後、10年以上続くビットコインの緩やかなブルマーケットが現れる可能性があります。年率収益率は20-30%の範囲で安定するかもしれませんが、日中のボラティリティは大幅に低下し、堅実に成長するテクノロジー株により類似することになるでしょう。ビットコインの最終的な価格上限については、現時点での個人投資家の視点から正確に予測することは難しいかもしれません。
MEMEコインのショートサイクル:草の根のカーニバルからプロの競争まで
MEME通貨市場の長期的な存在には理由があります。技術的な物語が魅力に欠ける時期に、MEMEの物語は常に市場の感情、資金の流れ、そして公衆の注意を引きつけて市場の隙間を埋めることができます。
MEME通貨の本質は、即座に投機的な需要を満たすことができる媒介です。複雑な技術文書、検証プロセス、または開発計画は必要なく、共鳴を呼ぶか、思わず笑ってしまうようなシンボルがあれば十分です。動物テーマから政治ネタ、AIコンセプトのパッケージングからコミュニティIPの育成まで、MEMEは完全な「感情のマネタイズ」産業チェーンへと発展しています。
MEME通貨の"短平快"特性は、市場の感情の風向標であり資金の蓄水池となっています。資金が豊富な時には、熱い資金の選ばれる試験場です；資金が不足している時には、最後の投機避難所に変わります。
しかし、MEME市場は「草の根の狂乱」から「プロの競技」へと進化しています。一般の投資家がこの高頻度の回転の中で利益を得ることがますます難しくなっています。専門チーム、戦略アナリスト、大口資金の参入が、このかつての「草の根の天国」を競争が激しいものにしています。
テクノロジー革新の長期サイクル：デスバレーの中の機会
真正に技術的なハードルを持つ革新的なプロジェクト、例えばレイヤー2のスケーリングソリューション、ゼロ知識証明技術、AIインフラストラクチャなどは、実際の効果を見るまでに通常2〜3年、あるいはそれ以上の開発時間を必要とします。この種のプロジェクトは、資本市場の感情サイクルではなく、技術の成熟度曲線に従っています—両者の間には根本的な時間の差があります。
技術プロジェクトが市場に誤解されることが多いのは、主にコンセプト段階で過大評価され、技術が実際に落ち着く「死の谷」段階で逆に過小評価されるからです。これにより、技術プロジェクトの価値の解放はしばしば非線形な飛躍的特徴を示します。
忍耐力と技術的判断力を持つ投資家にとって、"死の谷"段階で潜在的な技術プロジェクトに投資することは、超過リターンを得るための最良の戦略かもしれません。しかし、これは投資家が長期間の待機期間や市場の変動、さらには直面する可能性のある疑念を耐えることができる必要があります。
小热点短周期：次の大きなトレンドの醸成
主要な技術的な物語が形成される前に、市場はしばしばさまざまな小さなホットスポットの迅速なローテーションを経験します。実物資産のトークン化から分散型物理インフラストラクチャ、AIエージェントからAIインフラストラクチャ（モデルコンテキストプロトコルやエージェント間通信を含む）まで、それぞれの小さなホットスポットは1〜3ヶ月のウィンドウ期間しかないかもしれません。
この物語の断片化と高頻度のローテーションは、現在の市場における注意の希少性と資金が効率を求めるという二重の制約を反映しています。
典型的な小型ホットサイクルは通常、6つの段階に従います："コンセプト検証→資金テスト→世論拡大→取り残される恐怖→評価過剰→資金撤退"。このパターンで利益を上げるための鍵は、"コンセプト検証"から"資金テスト"の段階に入ることであり、"取り残される恐怖"のピーク時に退出することです。
小さなホットスポット間の競争は、本質的に限られた注意資源の奪い合いです。しかし、これらのホットスポット間にはしばしば技術的関連性や概念的進行関係があります。例えば、AIインフラストラクチャにおけるモデルコンテキストプロトコルやエージェント間の相互作用標準は、実際にはAIエージェントの物語の技術的な基盤の再構築です。もしその後の物語が前のホットスポットを引き継ぎ、体系的なアップグレードの連動を形成し、このプロセスで持続可能な価値のクローズドループを真に構築できれば、DeFiの夏のような重大なトレンドが生まれる可能性があります。
現在の小さなホットスポットの状況から見ると、AIインフラストラクチャのレイヤーが最初に突破を実現する可能性が最も高いです。もしモデルのコンテキストプロトコル、エージェント間の通信標準、分散コンピューティング、推論およびデータネットワークなどの基盤技術が有機的に統合されることができれば、確かに"AIの夏"に似た重要なトレンドを構築する潜力があります。
全体的に見ると、この4種類の並行して動く周期の本質を理解することで、それぞれのリズムの中で適切な戦略を見つけることができる。疑う余地なく、「4年ごとの循環」という単一の考え方は、現在の市場の複雑さには完全に適応できていない。「多周期並行」の新しい常態に適応することが、この市場で本当に利益を上げる鍵かもしれない。