投資は最後まで競い合い、知能は基盤であり、感情こそが分水嶺である。
高IQの人が欲望、恐怖、傲慢を抑えられなければ、どんなに精密な分析も感情の犠牲になる。真に重要なのは「本能に逆らう」気質：待つことができ、耐えることができ、回収することができ、暴騰や暴落の中で自分を保つことができる。
マンガーが言ったように、「内なるゴリラを飼いならすこと」——これは頭の良さに関係なく、感情をコントロールできるかどうかに関わる。

多くの高IQの人々はひどい投資家です。なぜなら、彼らはひどい気性を持っているからです。だからこそ、私たちはある種の気質を持つことが脳よりも重要だと言います。あなたは原始的な非合理的な感情をコントロールする必要があります。あなたには忍耐と規律が必要であり、損失や逆境に耐え、狂わない能力が必要です。あなたには極端な成功に振り回されない能力が必要です。

世界には多くの仕事があり、一見して階層の飛躍が実現できそうにないものもあれば、可能性があるように見えるものもあります。しかし、後になってみないと、その道がうまくいかないことがわかります。
いわゆる、あらゆる道は牛と馬につながっている。
地形に不慣れであれば、華北平原と東北平原の間は一見広大無辺で、自由に歩き回れると思うだろう。
実際にはそうではありません。山々が隔てており、海が道を封じています。

私は今、先生やインターン生にもっと本を読むように頻繁に勧めています。本当に心を込めて言っています。多くの本を読むことは本当に役に立ちます。いくつかの知識を学び、ちょうどある段階で役立つことがあります。今、なぜバフェットとチャーリー・マンガーが「移動する書棚」と呼ばれているのか理解できます。エネルギーがあるときに頻繁に取引を行うと、逆に損をしやすくなります。

誰も価値のない人を助けようとはしません。自分自身をうまく運営する必要があります。たとえ谷底に落ちても、人と交換できる駒を持っていることが強者の法則です。
稲森和夫

人間性は通じ合っています。株式投資と同じように、未実現利益は多いですが、実際に手にできるのは少なく、すべては未実現利益に加えてさらに大きなレバレッジです。株式市場のサイクルは短く、何度かサイクルを経験し、少し損をすれば、少しは利益を得られるようになります。しかし、不動産市場のサイクルは非常に長く、一度の投資が一生を左右し、再起の機会すらありません。

米国株の変動は確かに大きく、強い心理的耐性がないと対処するのは難しいです。この数日間、私も非常に苦痛を感じましたが、最終的には耐え抜きました。読書を通じて注意を分散させることが非常に重要だと気づきました。市場をずっと見つめていると、逆に考えすぎてしまうことがあるからです。
多く学び、自己を常に向上させることで、初めて本当にお金を稼ぐことができる。そうでなければ、たとえ偶然に利益を得たとしても、最終的には失うことになる。私はすでに数人の大物の取引戦略をあなたに送ったが、あなたがそれをじっくり研究したかどうかわからない。例えば、テスラを扱っているあの人は、確かに実力がある。彼は躊躇せずに十分の一のポジションを構築した。
さらに、李嘉誠とバフェットのやり方にも注目する必要があります。彼らは大量の現金を蓄えており、私たちに慎重であるべきだと警告しています。

今日はethの大事な日です

良い習慣を身につける秘訣、
「手が届く」ことにあります。
特定の時間、場所、心境でなければ本を読むことができないのであれば、
それでは予見できることは、
読書を本当に習慣にするのは難しい。
習慣がなければ、毎回力を入れて始めなければならないということです。
頻繁に「力を入れる」と、最終的には放棄することになります。
生活の中には、力を入れなければならないことがあまりにも多くあります。
良い習慣の意味、
余分な負担を増やすのではなく、
ではなく、日々の自動化を通じて、
知らず知らずのうちに能力を高める。

この文の核心は、投資判断の「ハードル」と未来の「予測」を結びつけることです。
簡単に言うと、機会費用とは「Aを選んだ場合に放棄しなければならないBの利益」です。したがって、投資を行う際に受け入れられる最低限のリターンは、実際には「将来遭遇する可能性のあるB」に対するあなたの推測が隠されています。
バフェットが考えるように、未来には10%以上のリターンを得られる良い機会が訪れる可能性が高い。そんな時、もし手元に8%のリターンを得られるプロジェクトがあったら、彼は投資したくないだろう——なぜなら、これに投資すると、万が一将来15%の機会が本当に訪れた場合、手元の資金が占有されてしまい、7%の潜在的な利益（15%-8%）を失うことになるからだ。だから、彼が自分に設定した「ハードル」は10%。本質的には、将来のより良い選択肢を逃すことを恐れているのだ。
しかし、状況が変わったらどうでしょうか？例えば、将来の市場金利が長期にわたって1%で維持されることが明確に分かれば、他の投資機会のリターン率も高くない可能性が高いです。この時、「将来の機会を放棄する」コストは低くなります——たとえ現在5%のリターンのプロジェクトに投資しても、将来はこれより良いものに出会う可能性はほとんどありません。機会コストはほぼ無視できるでしょう。それなら、以前設定した10%のハードルは自然と下げるべきです。
つまり、投