Em um ano, a Agora subiu em duas rodadas de financiamento, por que o capital da lógica de crescimento está disposto a pagar?

Agora obteve 50 milhões de dólares em financiamento, por trás está a luta não resolvida do mercado de moedas estáveis institucionais.

Escrito por: ChandlerZ, Foresight News

No dia 10 de julho, a empresa de moeda estável Agora anunciou a conclusão de uma ronda de financiamento série A de 50 milhões de dólares, liderada pela empresa de capital de risco em criptomoedas Paradigm, com a participação contínua de investidores iniciais como Dragonfly. Esta ronda de financiamento ocorreu apenas um ano após a sua ronda de sementes concluída em 2024, que arrecadou um total de 12 milhões de dólares, com investidores incluindo Foresight Ventures, Hack VC, Galaxy Digital, entre outros.

Atualmente, o mercado de moeda estável é dominado pela Tether e Circle, que ocupam a maior parte da quota, enquanto a Agora ainda está em fase inicial, com um valor de mercado circulante de cerca de 160 milhões de dólares para seu produto principal AUSD. Apesar da concentração do setor e da regulação gradual mais clara, o modelo de emissão proposto pela empresa ainda atrai o interesse do capital. Para as instituições, além da viabilidade do produto e da estabilidade do serviço, a existência de novas formas de entrada no mercado de moeda estável também se tornou um dos fatores-chave para avaliação.

Informações sobre Agora

Agora foi fundada em 2023, com sede nos Estados Unidos, focando em fornecer infraestrutura relacionada a moeda estável. O primeiro produto AUSD adota um modelo de emissão 1:1, com caixa, títulos do governo dos EUA de curto prazo e acordos de recompra overnight como ativos de reserva. A empresa atende a empresas e instituições, oferecendo emissão, liquidação e capacidade de custódia de moeda estável, e não se dirige diretamente a usuários finais.

Na estratégia de produtos, a Agora estabeleceu uma estrutura de emissão baseada na AUSD, permitindo que os parceiros emitam a sua própria marca de moeda estável com base nessa estrutura. Essa abordagem evita a dependência da marca Agora, permitindo que os parceiros mantenham o direito de distribuição de lucros e controle operacional. Do ponto de vista técnico, a AUSD suporta a implementação em blockchains principais como Ethereum e Solana, com a camada de contrato permitindo várias extensões de funcionalidade, incluindo controle de permissões, verificação de assinaturas e transmissão de privacidade.

Na camada de aplicação de serviços, a Agora oferece um canal de troca entre AUSD e as principais moedas estáveis (USDC, USDT), abrindo uma interface de liquidez 24 horas para alguns clientes institucionais. Até o momento, o número de transações em cadeia de AUSD ultrapassou 8 milhões, com um volume total de transações superior a 12 bilhões de dólares, e o número de usuários registrados é de cerca de 55 mil, com mais de 100 instituições parceiras. Atualmente, a circulação é predominantemente em cadeia, com o uso concentrado principalmente em algumas plataformas de negociação descentralizadas e cenários de pagamento.

Do ponto de vista do posicionamento no mercado, a Agora está mais próxima do modelo Paxos, focando na colaboração institucional. No entanto, ao contrário da Paxos, que emite uma moeda estável independente para parceiros de colaboração, os produtos dos parceiros da Agora estão todos ancorados em AUSD e compartilham a liquidez subjacente. Essa abordagem mantém a independência da marca, ao mesmo tempo que permite que os ativos dentro da rede sejam intercambiáveis, facilitando a gestão da liquidez e a integração técnica.

Background da equipe

Agora foi cofundada por Nick van Eck, Drake Evans e Joe McGrady, que ocupam, respetivamente, os cargos de CEO, CTO e COO. De acordo com informações públicas, atualmente a equipe da empresa tem menos de 10 pessoas.

Nick van Eck foi parceiro da General Catalyst, com foco em oportunidades de investimento em software empresarial e criptomoeda, anteriormente trabalhou na JMI Equity, participando de vários grandes projetos de transação, graduou-se na Universidade da Virginia.

Drake Evans é responsável pela arquitetura técnica e desenvolvimento de contratos, tendo participado nos primeiros anos na construção de módulos relacionados ao Frax Finance, incluindo projetos como Fraxlend, Fraxswap e frxETH, com o pico de gestão de ativos nos contratos ultrapassando 1 bilhão de dólares. Ele trabalhou na otimização de desempenho de sistemas de pagamento em uma equipe da ADP, possuindo experiência no desenvolvimento de sistemas de conformidade relacionados.

Joe McGrady é responsável pelas operações da empresa, tendo sido antes o responsável global pelas operações da Galaxy Digital antes de se juntar à Agora, onde participou na construção organizacional de negociações, empréstimos, gestão de ativos e infraestrutura, além de ter sido responsável pelos processos de integração de projetos como o Fireblocks. Ele ocupou cargos chave na Ospraie Management e na empresa derivada ParkRiver, dedicando-se a longo prazo à due diligence institucional, gestão de operações e outros trabalhos.

De uma forma geral, os membros da equipe têm formações que abrangem capital de risco, desenvolvimento de protocolos de blockchain e operações financeiras tradicionais, possuindo as condições básicas para impulsionar produtos a nível institucional.

Layout de produtos: três linhas estratégicas principais

Agora atualmente constrói um sistema de serviços com três linhas de produtos, abrangendo emissão de moeda estável, gestão de liquidez e implementação de redes multichain, tentando abordar questões centrais como conformidade e transparência, gestão de fundos e uso cross-chain existentes nas aplicações de moeda estável.

A primeira linha de produtos é a própria moeda estável AUSD, cuja composição de reservas de ativos é principalmente composta por títulos do governo dos EUA de curto prazo e dinheiro, e é supervisionada por uma instituição de custódia de terceiros, com um certo nível de divulgação e arranjos de auditoria. Essa estrutura de ativos pode atender aos requisitos regulatórios para produtos de moeda estável em algumas regiões e reduzir o risco de crédito causado pela falta de transparência dos ativos de reserva.

A segunda linha de produtos é o serviço de «liquidez instantânea». A Agora estabeleceu um mecanismo de troca com moedas estáveis como USDC e USDT, permitindo que usuários institucionais realizem conversões de ativos em várias cadeias com baixa latência. Esta funcionalidade é fornecida através da interface Atlas, com o objetivo de reduzir o atrito de uso causado pela estratificação da liquidez, ao mesmo tempo que melhora a eficiência do uso de capital de ativos cross-chain.

A terceira linha de produtos é a rede de emissão de moeda estável e a plataforma de marca branca. A Agora suporta implantação multi-chain e pode conectar os produtos dos parceiros às plataformas de negociação centralizadas e descentralizadas. Os clientes empresariais podem emitir moeda estável localizada de acordo com suas necessidades, e o sistema oferece capacidade correspondente de liquidação, custódia e suporte à marca. Esta estrutura de plataforma aumenta a autonomia dos parceiros e também melhora a adaptabilidade e a sinergia da rede como um todo.

Resumo

No contexto de um mercado de moeda estável que está gradualmente a amadurecer e com as necessidades dos usuários a diversificarem-se, o capital começa a prestar atenção ao espaço de ajuste dos modelos de produtos e das fronteiras dos serviços. A estrutura de emissão cooperativa adotada pela Agora foca em usuários empresariais e cenários institucionais, com um foco relativamente claro, reduzindo a sobreposição direta com projetos de topo no mercado final.

A atual rodada de financiamento também indica que o mercado de capitais ainda mantém interesse na exploração deste tipo de modelo, especialmente no contexto em que o quadro regulatório está gradualmente se formando, as instituições tendem a focar em projetos que possuem adaptabilidade regulatória e potencial de expansão. Para a indústria de moeda estável, a tentativa da Agora oferece um possível caminho que equilibra padronização e personalização, voltado para instituições e baseado em redes subjacentes, que pode se tornar uma amostra de referência no processo de desenvolvimento futuro da moeda estável.