De mal compreendido a emergente, como o ETH se tornou o ativo de reserva da economia na cadeia?
Recentemente, o Ethereum voltou a gerar discussões, especialmente após a aparição do conceito de ativos de reserva ETH. Nossos analistas exploraram a estrutura de avaliação do ETH e forneceram previsões otimistas a longo prazo. A seguir, está uma análise aprofundada do ETH.
Pontos-chave
Ethereum ( ETH ) está se transformando de um ativo mal compreendido em um ativo de reserva escasso e programável, fornecendo segurança e impulso para um ecossistema na cadeia que se adapta rapidamente às regulamentações.
A política monetária adaptativa do ETH prevê que a taxa de inflação irá diminuir. Mesmo que 100% do ETH esteja em staking, a taxa de inflação será de cerca de 1,52% no máximo, caindo para cerca de 0,89% até 2125. Isso está muito abaixo da taxa de crescimento anual da oferta monetária M2 do dólar de 6,36%, podendo até ser comparável à taxa de crescimento da oferta de ouro.
A adoção por instituições está a acelerar, várias grandes instituições financeiras estão a construir na Ethereum, impulsionando a procura por ETH para garantir e liquidar o valor na cadeia.
O crescimento dos ativos na cadeia tem uma correlação anual com o staking nativo de ETH que ultrapassa 88%, destacando uma forte consistência econômica.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ( SEC ) divulgou uma declaração de política sobre a staking em 29 de maio de 2025, reduzindo a incerteza regulatória. Os documentos de pedido de ETF de Ethereum agora incluem cláusulas de staking, melhorando os retornos e aumentando a consistência institucional.
A profunda combinabilidade do ETH torna-o um ativo produtivo, podendo ser utilizado para staking/re-staking, como colateral DeFi, liquidez AMM e como token gas nativo na Layer 2.
Embora a Solana tenha ganhado atenção nas atividades de Memecoin, a maior descentralização e segurança do Ethereum permitem que domine a emissão de ativos de alto valor, que é um mercado maior e mais duradouro.
A ascensão da estratégia de ativos de reserva do ETH começou em maio de 2025, levando as empresas listadas a possuírem mais de 730 mil ETH. Esta nova tendência de demanda é semelhante à onda de transações de ativos de reserva de Bitcoin em 2020, e contribuiu para que o ETH superasse recentemente o BTC.
Desvalorização da moeda fiduciária: o mundo precisa de alternativas
Para entender o papel monetário em constante evolução do ETH, é necessário colocá-lo em um contexto econômico mais amplo, especialmente na era da desvalorização das moedas fiduciárias e da expansão monetária. Entre 1998 e 2024, a taxa de inflação do CPI foi de 2,53% ao ano em média. Em comparação, a taxa de crescimento anual da oferta monetária M2 nos Estados Unidos foi de 6,36%, superando a taxa de inflação e os preços dos imóveis, e se aproximando da taxa de retorno de 8,18% do índice S&P 500. Isso indica que o crescimento nominal do mercado de ações pode, em grande parte, ser mais decorrente da expansão monetária do que do aumento da produtividade.
O rápido crescimento da oferta monetária reflete a crescente dependência do governo em estímulos monetários e planos de gastos fiscais para lidar com a instabilidade econômica. Esses desenvolvimentos têm levado a um consenso crescente de que o sistema monetário atual é insuficiente, havendo uma necessidade urgente de um ativo ou forma de moeda que armazene valor de forma mais confiável.
Política monetária do ETH: escassa mas altamente adaptável
A emissão de ETH está dinamicamente relacionada ao número de ETH em staking. Embora a emissão aumente à medida que a participação no staking aumenta, essa relação é sublinear: a taxa de inflação cresce a uma velocidade inferior à taxa de aumento do total de staking. Este mecanismo introduz um limite superior suave à inflação, que, mesmo com o aumento da participação no staking, a taxa de inflação diminuirá gradualmente ao longo do tempo. No pior cenário simulado (, ou seja, 100% do ETH em staking ), o limite superior da taxa de inflação anual é de aproximadamente 1,52%.
É importante notar que, mesmo na pior situação de taxa de emissão, esta diminuirá à medida que o suprimento total de ETH aumentar, seguindo uma curva de decaimento exponencial. Supondo que 100% esteja apostado e que não haja destruição de ETH, a tendência inflacionária é a seguinte:
1º ano ( 2025: ~1.52%
20º ano )2045 ano (:~1.33%
50º ano )2075 anos (:~1,13%
100º ano )2125 anos (:~0.89%
Se considerarmos o mecanismo de queima introduzido pelo EIP-1559 no Ethereum, a situação pode melhorar ainda mais. Uma parte das taxas de transação será permanentemente retirada de circulação, o que significa que a taxa de inflação líquida pode estar muito abaixo da quantidade total emitida, às vezes até entrando em deflação. Na verdade, desde que o Ethereum fez a transição de prova de trabalho para prova de participação, a taxa de inflação líquida tem estado abaixo da quantidade emitida e cai periodicamente para valores negativos.
Em comparação com a taxa de crescimento anual da oferta monetária M2 de moeda fiduciária como o dólar, que ultrapassa 6%, as restrições estruturais do ETH e a potencial deflação aumentam seu apelo como um ativo de reserva de valor. Vale a pena notar que a taxa de crescimento da oferta máxima do ETH agora é comparável à do ouro, e até ligeiramente inferior ao ouro, o que consolida ainda mais sua posição como um ativo monetário robusto.
![De mal interpretado a emergente, por que o ETH pode se tornar um ativo de reserva na cadeia?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cde1f9c3dc2e5e4f0e11b07b672b56c8.webp(
Adoção e Confiança Institucional
Várias instituições financeiras estão a construir diretamente na Ethereum: uma plataforma está a desenvolver uma plataforma de ações tokenizadas, um banco está a lançar o seu token de depósito em algum Layer 2, e uma empresa de gestão de ativos está a usar BUIDL para tokenizar um fundo do mercado monetário na rede Ethereum.
Este processo na cadeia é impulsionado por uma proposta de valor poderosa, capaz de resolver problemas de eficiência herdados e liberar novas oportunidades:
Eficiência e redução de custos: O sistema financeiro tradicional depende de intermediários, etapas manuais e processos de liquidação lentos. A blockchain simplifica esses processos através da automação e contratos inteligentes, reduzindo assim os custos, diminuindo erros e encurtando o tempo de processamento de dias para segundos.
Liquidez e propriedade parcial: a tokenização possibilita a propriedade parcial de ativos não líquidos, como imóveis ou obras de arte, ampliando o acesso dos investidores e liberando capital bloqueado.
Transparência e conformidade: o livro-razão imutável da na cadeia garante um rasto de auditoria verificável, simplificando a conformidade e reduzindo fraudes através da visualização em tempo real de transações e propriedade de ativos.
Inovação e acesso ao mercado: ativos na cadeia e combináveis permitem que novos produtos ), como empréstimos automáticos ou ativos sintéticos (, criem novas fontes de receita e expandam o alcance financeiro além dos sistemas tradicionais.
![De mal compreendido a emergente, por que é que o ETH consegue tornar-se um ativo de reserva na cadeia?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d1ba6d0232977b824a0ffa9c5cffc4c7.webp(
ETH em staking como garantia de segurança e coordenação econômica
A migração de ativos financeiros tradicionais na cadeia destaca dois principais fatores que impulsionam a demanda por ETH. Primeiro, o crescimento contínuo de ativos do mundo real )RWA( e stablecoins aumentou a atividade na cadeia, elevando a demanda por ETH como token de Gas. Mais importante ainda, as instituições podem precisar comprar e garantir ETH para proteger a segurança da infraestrutura da qual dependem, alinhando assim seus interesses com a segurança de longo prazo do Ethereum. Nesse contexto, as stablecoins representam o "momento ChatGPT" do Ethereum, um caso de uso revolucionário significativo que demonstra o potencial transformador da plataforma e sua ampla utilidade.
Com o crescente valor a ser liquidado na cadeia, a consistência entre a segurança do Ethereum e seu valor econômico torna-se cada vez mais importante. O mecanismo de finalização do Ethereum, Casper FFG, garante que os blocos só possam ser finalizados quando a grande maioria de ) dois terços ou mais de ( dos ETH em stake alcançarem consenso. Embora os atacantes que controlam pelo menos um terço do ETH em stake não possam finalizar blocos maliciosos, eles podem comprometer gravemente a finalização ao perturbar o consenso. Nesse caso, o Ethereum ainda pode propor e processar blocos, mas devido à falta de finalização, essas transações podem ser revertidas ou reordenadas, resultando em sérios riscos de liquidação para casos de uso institucionais.
Mesmo operando em Layer 2 que depende do Ethereum para liquidação final, os participantes institucionais confiam na segurança da camada básica. Layer 2 não apenas não prejudica o ETH, mas, ao contrário, aumenta o valor do ETH ao impulsionar a demanda por segurança da camada básica e Gas. Eles submetem provas ao Ethereum, pagam taxas básicas e geralmente usam ETH como seu token nativo de Gas. À medida que a escala de execução dos Rollups aumenta, o Ethereum continua acumulando valor por seu papel fundamental em fornecer liquidações seguras.
A longo prazo, muitas instituições podem ultrapassar a prática de staking passivo através de instituições custodiantes e começar a operar os seus próprios validadores. Embora as soluções de staking de terceiros ofereçam conveniência, operar validadores permite que as instituições tenham maior controle, segurança aprimorada e participação direta no consenso. Isso é especialmente valioso para emissores de stablecoins e RWA, pois lhes permite acessar MEV, garantir a inclusão confiável de transações e utilizar a execução de privacidade, características que são cruciais para manter a confiabilidade operacional e a integridade das transações.
É importante que uma participação institucional mais ampla na operação de nós de validação ajude a resolver um dos desafios atuais do Ethereum: a concentração de staking em poucas grandes operadoras, como protocolos de proof of stake e exchanges centralizadas. Ao diversificar o conjunto de nós de validação, a participação institucional ajuda a aumentar o nível de descentralização do Ethereum, melhorar sua resiliência e reforçar a credibilidade da rede como camada de liquidação global.
Um tendência notável durante o período de 2020 a 2025 reforçou a consistência deste mecanismo de incentivos: o crescimento dos ativos na cadeia está intimamente relacionado ao aumento do ETH em staking. Até junho de 2025, a oferta total de stablecoins na Ethereum alcançou um recorde de 1160,6 milhões de dólares, enquanto os RWA tokenizados subiram para 68,9 milhões de dólares. Ao mesmo tempo, a quantidade de ETH em staking cresceu para 3553 milhões de ETH, este crescimento significativo destaca como os participantes da rede equilibram segurança e valor na cadeia.
Do ponto de vista quantitativo, a correlação anual entre o crescimento de ativos na cadeia e a quantidade de ETH nativo em staking entre as principais classes de ativos tem permanecido acima de 88%. É especialmente notável que a oferta de stablecoins está intimamente relacionada ao crescimento do ETH em staking. Embora a correlação trimestral possa apresentar uma grande volatilidade devido a flutuações de curto prazo, a tendência geral permanece inalterada; à medida que os ativos fluem na cadeia, a motivação para staking de ETH também aumenta.
Além disso, o aumento do volume de staking também afeta a dinâmica de preços do ETH. Com cada vez mais ETH sendo staked e removidos da circulação, a oferta de ETH torna-se mais apertada, especialmente em períodos de alta demanda na cadeia. Nossa análise mostra que, anualmente, a quantidade de ETH staked tem uma correlação de 90,9% com o preço do ETH, enquanto que trimestralmente, a correlação é de 49,6%, o que apoia a seguinte ideia: o staking não só pode garantir a segurança da rede, mas também pode exercer uma pressão de oferta e demanda favorável ao ETH a longo prazo.
![Do mal-entendido à ascensão, por que o ETH pode se tornar o ativo de reserva da economia na cadeia?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ed5f92ccfd26cf9a2e2654e526e25271.webp(
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ) SEC ( publicou recentemente uma política que esclarece e alivia a incerteza regulatória em torno do staking de ETH. Em 29 de maio de 2025, o departamento de finanças da SEC afirmou que certas atividades de staking de protocolos ) são limitadas a papéis não empreendedores, como auto-staking, staking delegado ou staking custodiado ( sob certas condições, não constituindo emissão de valores mobiliários. Embora arranjos mais complexos ainda precisem ser determinados com base nas circunstâncias reais, esse esclarecimento incentivou instituições a participarem de forma mais ativa. Após o anúncio, os documentos de solicitação de ETF de ETH começaram a incluir cláusulas de staking, permitindo que os fundos recebam recompensas enquanto mantêm a segurança da rede. Isso não só aumentou a taxa de retorno, mas também solidificou ainda mais a aceitação e a confiança das instituições na adoção de longo prazo do ETH.
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Combinabilidade e ETH como ativo produtivo
Uma característica notável que distingue o ETH de ativos de armazenamento de valor puramente como o ouro e o Bitcoin é a sua composibilidade, isto é
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NFTArtisanHQ
· 22h atrás
hmm... a meta-narrativa da eth como ouro digital parece bastante reducionista para ser sincero
ETH surge como ativo de reserva econômica na cadeia, a adoção institucional acelera a demanda.
De mal compreendido a emergente, como o ETH se tornou o ativo de reserva da economia na cadeia?
Recentemente, o Ethereum voltou a gerar discussões, especialmente após a aparição do conceito de ativos de reserva ETH. Nossos analistas exploraram a estrutura de avaliação do ETH e forneceram previsões otimistas a longo prazo. A seguir, está uma análise aprofundada do ETH.
Pontos-chave
Ethereum ( ETH ) está se transformando de um ativo mal compreendido em um ativo de reserva escasso e programável, fornecendo segurança e impulso para um ecossistema na cadeia que se adapta rapidamente às regulamentações.
A política monetária adaptativa do ETH prevê que a taxa de inflação irá diminuir. Mesmo que 100% do ETH esteja em staking, a taxa de inflação será de cerca de 1,52% no máximo, caindo para cerca de 0,89% até 2125. Isso está muito abaixo da taxa de crescimento anual da oferta monetária M2 do dólar de 6,36%, podendo até ser comparável à taxa de crescimento da oferta de ouro.
A adoção por instituições está a acelerar, várias grandes instituições financeiras estão a construir na Ethereum, impulsionando a procura por ETH para garantir e liquidar o valor na cadeia.
O crescimento dos ativos na cadeia tem uma correlação anual com o staking nativo de ETH que ultrapassa 88%, destacando uma forte consistência econômica.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ( SEC ) divulgou uma declaração de política sobre a staking em 29 de maio de 2025, reduzindo a incerteza regulatória. Os documentos de pedido de ETF de Ethereum agora incluem cláusulas de staking, melhorando os retornos e aumentando a consistência institucional.
A profunda combinabilidade do ETH torna-o um ativo produtivo, podendo ser utilizado para staking/re-staking, como colateral DeFi, liquidez AMM e como token gas nativo na Layer 2.
Embora a Solana tenha ganhado atenção nas atividades de Memecoin, a maior descentralização e segurança do Ethereum permitem que domine a emissão de ativos de alto valor, que é um mercado maior e mais duradouro.
A ascensão da estratégia de ativos de reserva do ETH começou em maio de 2025, levando as empresas listadas a possuírem mais de 730 mil ETH. Esta nova tendência de demanda é semelhante à onda de transações de ativos de reserva de Bitcoin em 2020, e contribuiu para que o ETH superasse recentemente o BTC.
Desvalorização da moeda fiduciária: o mundo precisa de alternativas
Para entender o papel monetário em constante evolução do ETH, é necessário colocá-lo em um contexto econômico mais amplo, especialmente na era da desvalorização das moedas fiduciárias e da expansão monetária. Entre 1998 e 2024, a taxa de inflação do CPI foi de 2,53% ao ano em média. Em comparação, a taxa de crescimento anual da oferta monetária M2 nos Estados Unidos foi de 6,36%, superando a taxa de inflação e os preços dos imóveis, e se aproximando da taxa de retorno de 8,18% do índice S&P 500. Isso indica que o crescimento nominal do mercado de ações pode, em grande parte, ser mais decorrente da expansão monetária do que do aumento da produtividade.
O rápido crescimento da oferta monetária reflete a crescente dependência do governo em estímulos monetários e planos de gastos fiscais para lidar com a instabilidade econômica. Esses desenvolvimentos têm levado a um consenso crescente de que o sistema monetário atual é insuficiente, havendo uma necessidade urgente de um ativo ou forma de moeda que armazene valor de forma mais confiável.
Política monetária do ETH: escassa mas altamente adaptável
A emissão de ETH está dinamicamente relacionada ao número de ETH em staking. Embora a emissão aumente à medida que a participação no staking aumenta, essa relação é sublinear: a taxa de inflação cresce a uma velocidade inferior à taxa de aumento do total de staking. Este mecanismo introduz um limite superior suave à inflação, que, mesmo com o aumento da participação no staking, a taxa de inflação diminuirá gradualmente ao longo do tempo. No pior cenário simulado (, ou seja, 100% do ETH em staking ), o limite superior da taxa de inflação anual é de aproximadamente 1,52%.
É importante notar que, mesmo na pior situação de taxa de emissão, esta diminuirá à medida que o suprimento total de ETH aumentar, seguindo uma curva de decaimento exponencial. Supondo que 100% esteja apostado e que não haja destruição de ETH, a tendência inflacionária é a seguinte:
Se considerarmos o mecanismo de queima introduzido pelo EIP-1559 no Ethereum, a situação pode melhorar ainda mais. Uma parte das taxas de transação será permanentemente retirada de circulação, o que significa que a taxa de inflação líquida pode estar muito abaixo da quantidade total emitida, às vezes até entrando em deflação. Na verdade, desde que o Ethereum fez a transição de prova de trabalho para prova de participação, a taxa de inflação líquida tem estado abaixo da quantidade emitida e cai periodicamente para valores negativos.
Em comparação com a taxa de crescimento anual da oferta monetária M2 de moeda fiduciária como o dólar, que ultrapassa 6%, as restrições estruturais do ETH e a potencial deflação aumentam seu apelo como um ativo de reserva de valor. Vale a pena notar que a taxa de crescimento da oferta máxima do ETH agora é comparável à do ouro, e até ligeiramente inferior ao ouro, o que consolida ainda mais sua posição como um ativo monetário robusto.
![De mal interpretado a emergente, por que o ETH pode se tornar um ativo de reserva na cadeia?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cde1f9c3dc2e5e4f0e11b07b672b56c8.webp(
Adoção e Confiança Institucional
Várias instituições financeiras estão a construir diretamente na Ethereum: uma plataforma está a desenvolver uma plataforma de ações tokenizadas, um banco está a lançar o seu token de depósito em algum Layer 2, e uma empresa de gestão de ativos está a usar BUIDL para tokenizar um fundo do mercado monetário na rede Ethereum.
Este processo na cadeia é impulsionado por uma proposta de valor poderosa, capaz de resolver problemas de eficiência herdados e liberar novas oportunidades:
Eficiência e redução de custos: O sistema financeiro tradicional depende de intermediários, etapas manuais e processos de liquidação lentos. A blockchain simplifica esses processos através da automação e contratos inteligentes, reduzindo assim os custos, diminuindo erros e encurtando o tempo de processamento de dias para segundos.
Liquidez e propriedade parcial: a tokenização possibilita a propriedade parcial de ativos não líquidos, como imóveis ou obras de arte, ampliando o acesso dos investidores e liberando capital bloqueado.
Transparência e conformidade: o livro-razão imutável da na cadeia garante um rasto de auditoria verificável, simplificando a conformidade e reduzindo fraudes através da visualização em tempo real de transações e propriedade de ativos.
Inovação e acesso ao mercado: ativos na cadeia e combináveis permitem que novos produtos ), como empréstimos automáticos ou ativos sintéticos (, criem novas fontes de receita e expandam o alcance financeiro além dos sistemas tradicionais.
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ETH em staking como garantia de segurança e coordenação econômica
A migração de ativos financeiros tradicionais na cadeia destaca dois principais fatores que impulsionam a demanda por ETH. Primeiro, o crescimento contínuo de ativos do mundo real )RWA( e stablecoins aumentou a atividade na cadeia, elevando a demanda por ETH como token de Gas. Mais importante ainda, as instituições podem precisar comprar e garantir ETH para proteger a segurança da infraestrutura da qual dependem, alinhando assim seus interesses com a segurança de longo prazo do Ethereum. Nesse contexto, as stablecoins representam o "momento ChatGPT" do Ethereum, um caso de uso revolucionário significativo que demonstra o potencial transformador da plataforma e sua ampla utilidade.
Com o crescente valor a ser liquidado na cadeia, a consistência entre a segurança do Ethereum e seu valor econômico torna-se cada vez mais importante. O mecanismo de finalização do Ethereum, Casper FFG, garante que os blocos só possam ser finalizados quando a grande maioria de ) dois terços ou mais de ( dos ETH em stake alcançarem consenso. Embora os atacantes que controlam pelo menos um terço do ETH em stake não possam finalizar blocos maliciosos, eles podem comprometer gravemente a finalização ao perturbar o consenso. Nesse caso, o Ethereum ainda pode propor e processar blocos, mas devido à falta de finalização, essas transações podem ser revertidas ou reordenadas, resultando em sérios riscos de liquidação para casos de uso institucionais.
Mesmo operando em Layer 2 que depende do Ethereum para liquidação final, os participantes institucionais confiam na segurança da camada básica. Layer 2 não apenas não prejudica o ETH, mas, ao contrário, aumenta o valor do ETH ao impulsionar a demanda por segurança da camada básica e Gas. Eles submetem provas ao Ethereum, pagam taxas básicas e geralmente usam ETH como seu token nativo de Gas. À medida que a escala de execução dos Rollups aumenta, o Ethereum continua acumulando valor por seu papel fundamental em fornecer liquidações seguras.
A longo prazo, muitas instituições podem ultrapassar a prática de staking passivo através de instituições custodiantes e começar a operar os seus próprios validadores. Embora as soluções de staking de terceiros ofereçam conveniência, operar validadores permite que as instituições tenham maior controle, segurança aprimorada e participação direta no consenso. Isso é especialmente valioso para emissores de stablecoins e RWA, pois lhes permite acessar MEV, garantir a inclusão confiável de transações e utilizar a execução de privacidade, características que são cruciais para manter a confiabilidade operacional e a integridade das transações.
É importante que uma participação institucional mais ampla na operação de nós de validação ajude a resolver um dos desafios atuais do Ethereum: a concentração de staking em poucas grandes operadoras, como protocolos de proof of stake e exchanges centralizadas. Ao diversificar o conjunto de nós de validação, a participação institucional ajuda a aumentar o nível de descentralização do Ethereum, melhorar sua resiliência e reforçar a credibilidade da rede como camada de liquidação global.
Um tendência notável durante o período de 2020 a 2025 reforçou a consistência deste mecanismo de incentivos: o crescimento dos ativos na cadeia está intimamente relacionado ao aumento do ETH em staking. Até junho de 2025, a oferta total de stablecoins na Ethereum alcançou um recorde de 1160,6 milhões de dólares, enquanto os RWA tokenizados subiram para 68,9 milhões de dólares. Ao mesmo tempo, a quantidade de ETH em staking cresceu para 3553 milhões de ETH, este crescimento significativo destaca como os participantes da rede equilibram segurança e valor na cadeia.
Do ponto de vista quantitativo, a correlação anual entre o crescimento de ativos na cadeia e a quantidade de ETH nativo em staking entre as principais classes de ativos tem permanecido acima de 88%. É especialmente notável que a oferta de stablecoins está intimamente relacionada ao crescimento do ETH em staking. Embora a correlação trimestral possa apresentar uma grande volatilidade devido a flutuações de curto prazo, a tendência geral permanece inalterada; à medida que os ativos fluem na cadeia, a motivação para staking de ETH também aumenta.
Além disso, o aumento do volume de staking também afeta a dinâmica de preços do ETH. Com cada vez mais ETH sendo staked e removidos da circulação, a oferta de ETH torna-se mais apertada, especialmente em períodos de alta demanda na cadeia. Nossa análise mostra que, anualmente, a quantidade de ETH staked tem uma correlação de 90,9% com o preço do ETH, enquanto que trimestralmente, a correlação é de 49,6%, o que apoia a seguinte ideia: o staking não só pode garantir a segurança da rede, mas também pode exercer uma pressão de oferta e demanda favorável ao ETH a longo prazo.
![Do mal-entendido à ascensão, por que o ETH pode se tornar o ativo de reserva da economia na cadeia?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ed5f92ccfd26cf9a2e2654e526e25271.webp(
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ) SEC ( publicou recentemente uma política que esclarece e alivia a incerteza regulatória em torno do staking de ETH. Em 29 de maio de 2025, o departamento de finanças da SEC afirmou que certas atividades de staking de protocolos ) são limitadas a papéis não empreendedores, como auto-staking, staking delegado ou staking custodiado ( sob certas condições, não constituindo emissão de valores mobiliários. Embora arranjos mais complexos ainda precisem ser determinados com base nas circunstâncias reais, esse esclarecimento incentivou instituições a participarem de forma mais ativa. Após o anúncio, os documentos de solicitação de ETF de ETH começaram a incluir cláusulas de staking, permitindo que os fundos recebam recompensas enquanto mantêm a segurança da rede. Isso não só aumentou a taxa de retorno, mas também solidificou ainda mais a aceitação e a confiança das instituições na adoção de longo prazo do ETH.
![De mal compreendido a emergente, por que o ETH pode se tornar um ativo de reserva na cadeia?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-682fb7afd9cbb139239137cda3a64135.webp(
Combinabilidade e ETH como ativo produtivo
Uma característica notável que distingue o ETH de ativos de armazenamento de valor puramente como o ouro e o Bitcoin é a sua composibilidade, isto é