Поговорив с друзьями из разных кругов, обнаружил очень интересное явление...
Похоже, что только владельцы считают текущую рыночную ситуацию крайне пессимистичной, большинство трейдеров не согласны с этим.
Я прикрепил статью, чтобы показать, что одновременно существуют «четыре параллельных периода и четыре разные стратегии», и было ясно, что трейдер, принявший новые правила, стал победителем, а Холдер, который придерживался старого опыта, стал пушечным мясом?
В конечном итоге: правила выживания этого бычьего рынка полностью изменились:
В прошлом цикле на рынке было разделение на группы Holder, Trader, Builder, и каждый мог лежать и побеждать в соответствии со своим инвестиционным стилем; в этот раз вы обнаружите, что Holder и Builder все в горе, а на рынке выживают только те, кто играет в азартные игры, Trader.
Впереди меня ждет анализ четырех крупных структурных изменений окружающей среды, которые могут полностью пересмотреть ваше представление об экосистеме текущего рынка криптовалют.
——1)Венчурный капитал вступает в системный отток: ликвидность переходит от инкрементальной игры к игре на долю в наличии;
В предыдущем цикле ВК-фонды играли роль инкрементальных средств, сотрудничая с розничными инвестициями, они совместно способствовали наступлению мощного бычьего рынка. В текущем цикле после безумной разметки капитала крупные институциональные инвесторы в течение последних 2-3 лет пришли в период сбора урожая и выхода.
В настоящее время монета VC получила ярлык 'неинтересно', проявляя признаки упадка в виде 'высокого открытия + продолжительного падения'. Несмотря на то, что VC тратит значительные средства на поддержку инноваций в отрасли криптовалюты, чтобы заработать деньги, ключевым является фундаментальное противоречие между логикой выхода VC и логикой инвестирования розничных инвесторов.
Когда VC находятся в стадии выхода, розничные инвесторы фактически оплачивают ликвидацию институциональных инвесторов.
Это объясняет, почему даже в бычьем рынке 'появление на пике' становится судьбой VC-монеты.
В предыдущем цикле инновации распределялись по секторам, а средства также двигались секторально.
DeFi Summer имеет четкий 6-месячный период строительства и взрывного роста, NFT-бум расширился от искусства коллекционирования до полного 9-месячного повествовательного цикла метавселенной, а GameFi, начиная с концепции Play-to-Earn в Axie Infinity, также имеет четкую 12-месячную развивающуюся динамику всего сектора.
Смотрите, у каждого блока есть своя техническая логика, сценарии применения и процесс накопления стоимости, но самое важное - у каждого есть четкое "окно для участия и выхода" для розничных инвесторов. Обычные инвесторы могут вступить в игру на раннем этапе ротации блоков, следуя за развитием сюжета и получая сверхприбыль.
Но восхождение MEME полностью изменило эти игровые правила.
Чем характеризуется MEME? Вылет через 7 дней, достижение пика через 30 дней, приближение к нулю через 3 месяца. Скажите, кто еще захочет ждать двухлетний строительный период для технического проекта, когда спекулятивные средства могут получить более чем в 10 раз больше дохода за месяц, создавая рынок или участвуя в азартных играх?
MEME не виноват, но тенденция к краткосрочной игре, охватывающая MEME, полностью уничтожила пространство выживания и развития традиционного технического повествования.
Под влиянием краткосрочной тенденции к прибыли фонды и инновационные силы, стоящие за MEME, попали в круговорот спекуляций и манипуляций. Результатом этого стало то, что команды, реально занимающиеся технической разработкой, остаются без финансовой поддержки, в то время как проекты, упаковывающие концепции, привлекают огромное внимание.
В конце концов, когда рынок перешел от "всеобщего вращения секторов" к "профессиональной частотной уборке", розничные инвесторы упустили возможность получить прибыль, следуя за техническим повествованием.
——3)Ограничение макроликвидности и перегруженный внутренний повествователь: инновационные трудности под двойным давлением;
По внешней среде ожидания по снижению ставок ФРС, продолжающееся обострение геополитических рисков, а также осторожное отношение традиционных финансовых рынков к размещению рисковых активов сокращают источники дополнительных средств на криптовалютном рынке. В частности, сильное выступление технологических и искусственно-интеллектуальных акций на американском рынке предоставило рисковым средствам более 'безопасный' высокодоходный выбор, что дополнительно сократило источники средств для криптовалют.
По вопросам внутренней среды отрасль попала в трудное положение из-за "перегрузки повествованием". Layer2, Restaking, zkVM, AVS, модульность, абстракция цепи, намерение... интенсивное появление технических концепций значительно превышает рыночные возможности усвоения, но в то же время пользовательский опыт, реальное применение и создание ценности далеко не соответствуют ожиданиям.
По моему мнению, глубокая проблема заключается в том, что индустрия криптовалют перешла от культуры экстремальных инноваций, доминировавшей в прошлом, к внутреннему конкурентному давлению, обусловленному спекулятивным спросом на рынке.
В начале своего существования инновации в области криптовалют касались вопросов децентрализации, устойчивости к цензуре, производительности TPS и т. д., или были ориентированы на решение реальных проблем. Однако на данный этап некоторые проекты сосредотачиваются на том, как привлечь инвестиции, упаковывая концепции.
Результатом является то, что концепция становится все более крутой, технологический стек становится все более сложным, но обычные пользователи вообще не ощущают реальной ценности.
В конечном итоге осторожность внешних средств и потеря внутреннего инновационного духа привели к зловещему замкнутому кругу: рынок больше не интересуется тем, насколько передова технология, а только тем, насколько привлекательна ваша история. Этот перевернутый стимулирующий механизм убивает настоящие инновации, и система оценки ценности всей отрасли начинает разрушаться.
——4)Развитие роли CEX: от строителя экосистемы к машине по сбору ликвидности;
На прошлом цикле ведущие CEX, такие как Binance, получили огромные выгоды от притока институциональных средств для инкубации проектов первого уровня. Посредством Launchpad, labs и других способов поддержки качественных проектов стимулируется их рост, что особенно ярко проявляется в эффекте листинга на бирже.
В то время биржа действительно играла роль обнаружения стоимости и распределения ликвидности, удерживая огромное количество пользователей и ликвидности.
Однако в текущем цикле Центральные биржи стали "потребителями" индустрии и "уборщиками" ликвидности, крича "Большой брат Строитель" весь день, но не заботясь о том, что означает в реальности "Binance не мечтает".
В настоящее время, листинг токенов не только потерял свою прибыльность, но стал сигналом о достижении "пика покупок". Вместо того чтобы стать инкубатором инновационных сил и направляющей силой появления Alpha от Binance, он фактически стал еще одним "большим оружием", которое захватывает долю рынка и выжимает ликвидность у пользователей.
Что такое зона наблюдения за валютой, что такая система бонусов, всё это лишь использование мышления о продуктах Интернета, рассматривая розничных трейдеров как "пул трафика".
Основная логика заключается в том, что CEX, чтобы удовлетворить потребности в управлении рисками и соблюдении правил, сталкивается с высокими операционными издержками, и вынужден использовать накопленные преимущества пользовательского пула для "поддержания прибыльной модели".
Итак, стратегический подход перешел от активной поддержки проектов к пассивному отбору проектов, от принятия риска рыночной ликвидности к уклонению от рисков....от создания добавочной стоимости к распределению и эксплуатации остаточной ликвидности.
Таким образом, нарушается здоровая экосистема "биржа-команда проекта-пользователи", обеспечивающая выигрыш всем трем сторонам. Биржа больше не несет ответственности за обнаружение стоимости, команды проектов лишаются важного канала роста, а пользователи превращаются в пул трафика для сбора прибыли.
Как жаль, когда основной центр ликвидности отрасли начинает "лежать плоско и получать арендную плату", то инновационная активность всей экосистемы систематически высасывается.
выше.
Исходя из вышеперечисленных четырех структурных изменений, мы можем четко видеть жесткую реальность:
Для владельца это рынок, на котором развалилась технологическая вера, долгосрочные инвестиции не работают, и логика ценных бумаг полностью разрушена; а для трейдера это рай с обилием ликвидности, огромной волатильностью и уймой спекулятивных возможностей.
Имеют дело они совсем не с одним рынком.
В краткосрочной перспективе стратегия трейдера действительно более подходит к текущей ситуации, но в долгосрочной перспективе, когда вся отрасль превращается в нулевую сумму игры в казино, основы инноваций будут подрываться, и рынок устойчивого развития потеряет силу. После владельца среда выживания трейдера также будет истощена, и в конечном итоге на рынке не останется победителей.
Возможно, это и есть "болезненный период", который должна пройти индустрия криптовалют, чтобы стать зрелой.
Рынок устраняет тех участников, которые не приспособлены к новой среде, самым жестоким образом, также он разрывает эту гэмблинговую среду с помощью последнего спекулятивного бума.
Как преданный держатель, у меня по крайней мере есть скромная мечта: "Когда спекуляция будет вытолкнута на предел, когда казино достигнет своего пика, рынок может найти новую точку равновесия после полного 'разочарования', возвращаясь к сути технического инновационного и ценностного творчества".
Примечание: расскажите свою историю. Что больше всего выводит из себя вас, как держателя? Что нового вы получили как новичок-трейдер в новых изменениях?
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Эти правила выживания бычьего рынка полностью изменились?
Автор: Haotian
Поговорив с друзьями из разных кругов, обнаружил очень интересное явление...
Похоже, что только владельцы считают текущую рыночную ситуацию крайне пессимистичной, большинство трейдеров не согласны с этим.
Я прикрепил статью, чтобы показать, что одновременно существуют «четыре параллельных периода и четыре разные стратегии», и было ясно, что трейдер, принявший новые правила, стал победителем, а Холдер, который придерживался старого опыта, стал пушечным мясом?
В конечном итоге: правила выживания этого бычьего рынка полностью изменились:
В прошлом цикле на рынке было разделение на группы Holder, Trader, Builder, и каждый мог лежать и побеждать в соответствии со своим инвестиционным стилем; в этот раз вы обнаружите, что Holder и Builder все в горе, а на рынке выживают только те, кто играет в азартные игры, Trader.
Впереди меня ждет анализ четырех крупных структурных изменений окружающей среды, которые могут полностью пересмотреть ваше представление об экосистеме текущего рынка криптовалют.
——1)Венчурный капитал вступает в системный отток: ликвидность переходит от инкрементальной игры к игре на долю в наличии;
В предыдущем цикле ВК-фонды играли роль инкрементальных средств, сотрудничая с розничными инвестициями, они совместно способствовали наступлению мощного бычьего рынка. В текущем цикле после безумной разметки капитала крупные институциональные инвесторы в течение последних 2-3 лет пришли в период сбора урожая и выхода.
В настоящее время монета VC получила ярлык 'неинтересно', проявляя признаки упадка в виде 'высокого открытия + продолжительного падения'. Несмотря на то, что VC тратит значительные средства на поддержку инноваций в отрасли криптовалюты, чтобы заработать деньги, ключевым является фундаментальное противоречие между логикой выхода VC и логикой инвестирования розничных инвесторов.
Когда VC находятся в стадии выхода, розничные инвесторы фактически оплачивают ликвидацию институциональных инвесторов.
Это объясняет, почему даже в бычьем рынке 'появление на пике' становится судьбой VC-монеты.
——2)переосмысление экосистемы отраслевой повествовательности: короткий, плоский, быстрый MEME разрушил долгосрочное главенство технологической повествовательности;
В предыдущем цикле инновации распределялись по секторам, а средства также двигались секторально.
DeFi Summer имеет четкий 6-месячный период строительства и взрывного роста, NFT-бум расширился от искусства коллекционирования до полного 9-месячного повествовательного цикла метавселенной, а GameFi, начиная с концепции Play-to-Earn в Axie Infinity, также имеет четкую 12-месячную развивающуюся динамику всего сектора.
Смотрите, у каждого блока есть своя техническая логика, сценарии применения и процесс накопления стоимости, но самое важное - у каждого есть четкое "окно для участия и выхода" для розничных инвесторов. Обычные инвесторы могут вступить в игру на раннем этапе ротации блоков, следуя за развитием сюжета и получая сверхприбыль.
Но восхождение MEME полностью изменило эти игровые правила.
Чем характеризуется MEME? Вылет через 7 дней, достижение пика через 30 дней, приближение к нулю через 3 месяца. Скажите, кто еще захочет ждать двухлетний строительный период для технического проекта, когда спекулятивные средства могут получить более чем в 10 раз больше дохода за месяц, создавая рынок или участвуя в азартных играх?
MEME не виноват, но тенденция к краткосрочной игре, охватывающая MEME, полностью уничтожила пространство выживания и развития традиционного технического повествования.
Под влиянием краткосрочной тенденции к прибыли фонды и инновационные силы, стоящие за MEME, попали в круговорот спекуляций и манипуляций. Результатом этого стало то, что команды, реально занимающиеся технической разработкой, остаются без финансовой поддержки, в то время как проекты, упаковывающие концепции, привлекают огромное внимание.
В конце концов, когда рынок перешел от "всеобщего вращения секторов" к "профессиональной частотной уборке", розничные инвесторы упустили возможность получить прибыль, следуя за техническим повествованием.
——3)Ограничение макроликвидности и перегруженный внутренний повествователь: инновационные трудности под двойным давлением;
По внешней среде ожидания по снижению ставок ФРС, продолжающееся обострение геополитических рисков, а также осторожное отношение традиционных финансовых рынков к размещению рисковых активов сокращают источники дополнительных средств на криптовалютном рынке. В частности, сильное выступление технологических и искусственно-интеллектуальных акций на американском рынке предоставило рисковым средствам более 'безопасный' высокодоходный выбор, что дополнительно сократило источники средств для криптовалют.
По вопросам внутренней среды отрасль попала в трудное положение из-за "перегрузки повествованием". Layer2, Restaking, zkVM, AVS, модульность, абстракция цепи, намерение... интенсивное появление технических концепций значительно превышает рыночные возможности усвоения, но в то же время пользовательский опыт, реальное применение и создание ценности далеко не соответствуют ожиданиям.
По моему мнению, глубокая проблема заключается в том, что индустрия криптовалют перешла от культуры экстремальных инноваций, доминировавшей в прошлом, к внутреннему конкурентному давлению, обусловленному спекулятивным спросом на рынке.
В начале своего существования инновации в области криптовалют касались вопросов децентрализации, устойчивости к цензуре, производительности TPS и т. д., или были ориентированы на решение реальных проблем. Однако на данный этап некоторые проекты сосредотачиваются на том, как привлечь инвестиции, упаковывая концепции.
Результатом является то, что концепция становится все более крутой, технологический стек становится все более сложным, но обычные пользователи вообще не ощущают реальной ценности.
В конечном итоге осторожность внешних средств и потеря внутреннего инновационного духа привели к зловещему замкнутому кругу: рынок больше не интересуется тем, насколько передова технология, а только тем, насколько привлекательна ваша история. Этот перевернутый стимулирующий механизм убивает настоящие инновации, и система оценки ценности всей отрасли начинает разрушаться.
——4)Развитие роли CEX: от строителя экосистемы к машине по сбору ликвидности;
На прошлом цикле ведущие CEX, такие как Binance, получили огромные выгоды от притока институциональных средств для инкубации проектов первого уровня. Посредством Launchpad, labs и других способов поддержки качественных проектов стимулируется их рост, что особенно ярко проявляется в эффекте листинга на бирже.
В то время биржа действительно играла роль обнаружения стоимости и распределения ликвидности, удерживая огромное количество пользователей и ликвидности.
Однако в текущем цикле Центральные биржи стали "потребителями" индустрии и "уборщиками" ликвидности, крича "Большой брат Строитель" весь день, но не заботясь о том, что означает в реальности "Binance не мечтает".
В настоящее время, листинг токенов не только потерял свою прибыльность, но стал сигналом о достижении "пика покупок". Вместо того чтобы стать инкубатором инновационных сил и направляющей силой появления Alpha от Binance, он фактически стал еще одним "большим оружием", которое захватывает долю рынка и выжимает ликвидность у пользователей.
Что такое зона наблюдения за валютой, что такая система бонусов, всё это лишь использование мышления о продуктах Интернета, рассматривая розничных трейдеров как "пул трафика".
Основная логика заключается в том, что CEX, чтобы удовлетворить потребности в управлении рисками и соблюдении правил, сталкивается с высокими операционными издержками, и вынужден использовать накопленные преимущества пользовательского пула для "поддержания прибыльной модели".
Итак, стратегический подход перешел от активной поддержки проектов к пассивному отбору проектов, от принятия риска рыночной ликвидности к уклонению от рисков....от создания добавочной стоимости к распределению и эксплуатации остаточной ликвидности.
Таким образом, нарушается здоровая экосистема "биржа-команда проекта-пользователи", обеспечивающая выигрыш всем трем сторонам. Биржа больше не несет ответственности за обнаружение стоимости, команды проектов лишаются важного канала роста, а пользователи превращаются в пул трафика для сбора прибыли.
Как жаль, когда основной центр ликвидности отрасли начинает "лежать плоско и получать арендную плату", то инновационная активность всей экосистемы систематически высасывается.
выше.
Исходя из вышеперечисленных четырех структурных изменений, мы можем четко видеть жесткую реальность:
Для владельца это рынок, на котором развалилась технологическая вера, долгосрочные инвестиции не работают, и логика ценных бумаг полностью разрушена; а для трейдера это рай с обилием ликвидности, огромной волатильностью и уймой спекулятивных возможностей.
Имеют дело они совсем не с одним рынком.
В краткосрочной перспективе стратегия трейдера действительно более подходит к текущей ситуации, но в долгосрочной перспективе, когда вся отрасль превращается в нулевую сумму игры в казино, основы инноваций будут подрываться, и рынок устойчивого развития потеряет силу. После владельца среда выживания трейдера также будет истощена, и в конечном итоге на рынке не останется победителей.
Возможно, это и есть "болезненный период", который должна пройти индустрия криптовалют, чтобы стать зрелой.
Рынок устраняет тех участников, которые не приспособлены к новой среде, самым жестоким образом, также он разрывает эту гэмблинговую среду с помощью последнего спекулятивного бума.
Как преданный держатель, у меня по крайней мере есть скромная мечта: "Когда спекуляция будет вытолкнута на предел, когда казино достигнет своего пика, рынок может найти новую точку равновесия после полного 'разочарования', возвращаясь к сути технического инновационного и ценностного творчества".
Примечание: расскажите свою историю. Что больше всего выводит из себя вас, как держателя? Что нового вы получили как новичок-трейдер в новых изменениях?