Пауэлл не исключил возможность снижения ставок в июле, заявив, что если бы не тарифы, ставки уже были бы снижены, а тарифы, вероятно, окажут влияние на инфляцию.
Пауэлл заявил, что если бы не беспокойство о том, что тарифы могут подорвать последнюю стадию сдерживания инфляции Федеральной резервной системой (ФРС) за последние годы, ФРС в этом году, вероятно, продолжила бы постепенно снижать процентные ставки.
Автор: Хэ Хао, Бу Шуцин
Источник: Уолл-Стрит Джорнал
Во вторник по местному времени председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл выступил на конференции, организованной Европейским центральным банком в Португалии, вместе с руководителями центральных банков из Европы и Азии.
Пауэлл заявил, что стабильная экономическая активность дает Федеральной резервной системе (ФРС) время исследовать влияние повышения тарифов на цены и экономический рост, прежде чем восстанавливать снижение ставок. Он оставил за собой множество вариантов. Пауэлл во вторник повторил свою предыдущую точку зрения:
Мы просто временно наблюдаем. Пока экономика США остается стабильной, мы считаем, что осторожным подходом будет подождать, получить больше информации и наблюдать, каковы могут быть эти последствия.
Большинство чиновников Федеральной резервной системы (ФРС) ожидают снижения процентных ставок позже в этом году.
В последние несколько недель, из-за того что данные по инфляции в США за апрель и май оказались ниже ожиданий некоторых экономистов, инвесторы повысили свои ожидания относительно снижения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) во второй половине этого года.
Пауэлл заявил, что если бы не беспокойство о том, что тарифы могут подорвать последний этап борьбы Федеральной резервной системы (ФРС) с инфляцией, ФРС, вероятно, продолжила бы постепенно снижать процентные ставки в этом году. Когда его спросили, будет ли ФРС снова снижать ставки сейчас, если бы Трамп не объявил ранее в этом году о своем спорном плане по повышению тарифов для многих иностранных торговых партнеров, Пауэлл ответил:
Я так считаю. На самом деле, когда мы видим масштабы тарифов и то, как почти все прогнозы инфляции в США значительно выросли из-за тарифов, мы приостановили снижение процентных ставок.
Что касается заседания FOMC в июле, которое состоится в конце этого месяца, Пауэлл отказался делать прогнозы, отметив, что будущее экономическое положение определит направление политики. «Я не исключаю ни одно заседание и не буду явно ставить его в повестку дня.»
О инфляции и рынке труда
После значительного снижения за последние два года один из ключевых индикаторов базовой инфляции в настоящее время стабилизировался чуть выше целевого уровня в 2% Федеральной резервной системы (ФРС). Согласно предпочитаемым методам измерения ФРС, базовая инфляция, исключающая продукты питания и энергию, составила 2,7% в мае.
Официальные лица Федеральной резервной системы (ФРС) в целом ожидают, что тарифы поднимут цены этим летом. Пауэлл отметил, что чиновники ФРС будут внимательно следить за тем, проявится ли инфляция или нет. «Инфляция ведет себя так, как мы ожидали и надеялись. Мы ожидаем, что данные по инфляции за лето вырастут.»
Пауэлл повторил, что влияние тарифов, как ожидается, отразится в данных по инфляции в ближайшие месяцы, но он также признал, что неопределенности все еще существуют. «Мы следим за ситуацией и ожидаем, что летом мы увидим некоторые более высокие цифры». Он добавил, что влияние тарифов может быть выше или ниже ожидаемого, а время его наступления может быть раньше или позже, чем ожидалось, и законодатели морально готовы к этому.
Несмотря на сильное давление, оказываемое Трампом на снижение процентных ставок, Федеральная резервная система (ФРС) пока не снижала ставки в этом году, отчасти потому, что необходимо наблюдать, приведут ли рост цен, вызванный тарифами, к более устойчивой инфляции. Однако на данный момент цены не значительно выросли из-за инфляции. Пауэлл сказал: «Мы всегда говорили, что время, степень и продолжительность инфляции имеют высокую степень неопределенности.»
Говоря о рынке труда, он сказал: «Мы ожидаем, что рынок труда будет постепенно охлаждаться. Мы очень внимательно следим за любыми неожиданными признаками слабости.»
На прошлой неделе, давая показания в Конгрессе, Пауэлл намекнул, что чиновники Федеральной резервной системы (ФРС) с большей вероятностью подождут до как минимум сентябрьской встречи, прежде чем оценивать величину роста цен, вызванного тарифами.
«Новая Федеральная резервная система» комментарии
Известный финансовый журналист Ник Тимирас, называемый «Новой федеральной резервной системой», прокомментировал:
Недавние высказывания Пауэлла, включая обсуждение во вторник, показывают, что он стремится сохранить широкую гибкость в политике в ближайшие месяцы. Это подразумевает возможное изменение стратегии снижения ставок Федеральной резервной системы (ФРС) — особенно если окончательное повышение пошлин окажется ниже уровня, объявленного Трампом в апреле.
В прошлом Федеральная резервная система (ФРС) могла снижать процентные ставки только при ясных признаках ухудшения экономики, а сейчас Пауэлл намекает, что в текущих условиях, если данные по занятости летом будут слабыми, а рост цен окажется ниже ожидаемого, этого может быть достаточно для повторного снижения ставок.
Тимираос ссылается на мнение некоторых аналитиков, что Федеральная резервная система (ФРС) может восстановить снижение ставок по другой причине: они считают, что тарифы скорее сжмут корпоративную прибыль, ослабят экономическую активность и повысят уровень безработицы, чем вызовут устойчивую и значимую инфляцию.
Тимираос указывает, что данные о потребительских расходах с начала года показывают тенденцию к замедлению, особенно в отношении discretionary расходов, таких как путешествия.
Федеральная резервная система (ФРС) внутренние разногласия
Федеральная резервная система (ФРС) на июньском заседании единогласно проголосовала за сохранение процентной ставки на прежнем уровне, однако последний график точек показывает, что среди чиновников существуют разногласия по поводу будущего курса процентных ставок. 10 членов совета директоров ожидают, что в этом году будет как минимум два снижения процентной ставки, 7 чиновников прогнозируют, что в 2025 году снижение не произойдет, а 2 человека ожидают, что до конца года будет только одно снижение.
Согласно информации из предыдущих статей, внутри Федеральной резервной системы (ФРС) возникло «историческое разделение» по вопросам денежно-кредитной политики. Бауман и Уоллер поддерживают снижение процентной ставки как можно раньше в июле, так как считают, что рост цен, вызванный тарифами, является разовым; в то время как ястреб Хак выступает против этого, а Пауэлл подчеркивает необходимость наблюдать за данными лета. Некоторые чиновники беспокоятся, что значительное повышение тарифов на импорт Трампом этой весной может вновь разжечь инфляционное давление, особенно после того, как высокая инфляция в последние годы сделала компании более склонными к увеличению цен.
Рынок ожидает, что Федеральная резервная система (ФРС) в этом году снизит процентные ставки на 70 базисных пунктов, Citigroup по-прежнему прогнозирует первое снижение в сентябре, но признает, что вероятность в июле увеличилась.
Давление администрации Трампа
Выступление Пауэлла состоялось после того, как он подвергся редкой публичной критике со стороны Трампа и его высокопрофильных советников, которые обвинили Пауэлла в политической предвзятости — Пауэлл это решительно отверг. Федеральная резервная система (ФРС) в прошлом году уже снизила процентную ставку на 1 процентный пункт, в то время как Трамп призывал к снижению на целых 3 процентных пункта.
Республиканцы в Конгрессе США продвигают законопроект о налоговых сокращениях, и некоторые аналитики считают, что это усугубит бюджетный дефицит в ближайшие годы. Ранее управление по эффективности правительства США пыталось сократить расходы, но далеко не достигло ожидаемых результатов, что подчеркивает сложность сокращения дефицита.
В понедельник Белый дом опубликовал письмо, адресованное Пауэллу, в котором Трамп вновь выразил желание понизить процентные ставки, аргументируя это тем, что это снизит процентные расходы США. Однако для Федеральной резервной системы этот аргумент неубедителен, поскольку ее полномочия, предоставленные Конгрессом, заключаются в поддержании низкой инфляции и сильной занятости — многие экономисты считают, что именно эти два условия являются основой для достижения более низких затрат на заимствования.
Министр финансов США Брейентон недавно в телевизионном интервью заявил, что Федеральная резервная система (ФРС) по-прежнему, похоже, находится под "травмой" от высокого уровня инфляции в 2021-2022 годах. Он сравнил ФРС с пожилым человеком, который однажды упал; из-за страха снова упасть он все время смотрит под ноги, что, наоборот, делает его более подверженным к падению.
Несмотря на то, что срок полномочий Пауэлла в качестве председателя Федеральной резервной системы (ФРС) продлится до мая следующего года, Бейсенд также заявил, что Белый дом может выдвинуть кандидатуру преемника в октябре или ноябре, чтобы заполнить вакантное место в совете, которое станет доступно в феврале следующего года.
Пауэлл в вторник намеренно уклонился от ответа на критику Белого дома по поводу его интеллекта и честности.
На приветственном ужине, состоявшемся в понедельник на заседании центрального банка, после того как президент Европейского центрального банка Лагард назвала Пауэлла «примером смелого чиновника центрального банка», Пауэлл получил стоячие овации от присутствующих.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Пауэлл не исключил возможность снижения ставок в июле, заявив, что если бы не тарифы, ставки уже были бы снижены, а тарифы, вероятно, окажут влияние на инфляцию.
Автор: Хэ Хао, Бу Шуцин
Источник: Уолл-Стрит Джорнал
Во вторник по местному времени председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл выступил на конференции, организованной Европейским центральным банком в Португалии, вместе с руководителями центральных банков из Европы и Азии.
Пауэлл заявил, что стабильная экономическая активность дает Федеральной резервной системе (ФРС) время исследовать влияние повышения тарифов на цены и экономический рост, прежде чем восстанавливать снижение ставок. Он оставил за собой множество вариантов. Пауэлл во вторник повторил свою предыдущую точку зрения:
В последние несколько недель, из-за того что данные по инфляции в США за апрель и май оказались ниже ожиданий некоторых экономистов, инвесторы повысили свои ожидания относительно снижения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) во второй половине этого года.
Пауэлл заявил, что если бы не беспокойство о том, что тарифы могут подорвать последний этап борьбы Федеральной резервной системы (ФРС) с инфляцией, ФРС, вероятно, продолжила бы постепенно снижать процентные ставки в этом году. Когда его спросили, будет ли ФРС снова снижать ставки сейчас, если бы Трамп не объявил ранее в этом году о своем спорном плане по повышению тарифов для многих иностранных торговых партнеров, Пауэлл ответил:
Что касается заседания FOMC в июле, которое состоится в конце этого месяца, Пауэлл отказался делать прогнозы, отметив, что будущее экономическое положение определит направление политики. «Я не исключаю ни одно заседание и не буду явно ставить его в повестку дня.»
О инфляции и рынке труда
После значительного снижения за последние два года один из ключевых индикаторов базовой инфляции в настоящее время стабилизировался чуть выше целевого уровня в 2% Федеральной резервной системы (ФРС). Согласно предпочитаемым методам измерения ФРС, базовая инфляция, исключающая продукты питания и энергию, составила 2,7% в мае.
Официальные лица Федеральной резервной системы (ФРС) в целом ожидают, что тарифы поднимут цены этим летом. Пауэлл отметил, что чиновники ФРС будут внимательно следить за тем, проявится ли инфляция или нет. «Инфляция ведет себя так, как мы ожидали и надеялись. Мы ожидаем, что данные по инфляции за лето вырастут.»
Пауэлл повторил, что влияние тарифов, как ожидается, отразится в данных по инфляции в ближайшие месяцы, но он также признал, что неопределенности все еще существуют. «Мы следим за ситуацией и ожидаем, что летом мы увидим некоторые более высокие цифры». Он добавил, что влияние тарифов может быть выше или ниже ожидаемого, а время его наступления может быть раньше или позже, чем ожидалось, и законодатели морально готовы к этому.
Несмотря на сильное давление, оказываемое Трампом на снижение процентных ставок, Федеральная резервная система (ФРС) пока не снижала ставки в этом году, отчасти потому, что необходимо наблюдать, приведут ли рост цен, вызванный тарифами, к более устойчивой инфляции. Однако на данный момент цены не значительно выросли из-за инфляции. Пауэлл сказал: «Мы всегда говорили, что время, степень и продолжительность инфляции имеют высокую степень неопределенности.»
Говоря о рынке труда, он сказал: «Мы ожидаем, что рынок труда будет постепенно охлаждаться. Мы очень внимательно следим за любыми неожиданными признаками слабости.»
На прошлой неделе, давая показания в Конгрессе, Пауэлл намекнул, что чиновники Федеральной резервной системы (ФРС) с большей вероятностью подождут до как минимум сентябрьской встречи, прежде чем оценивать величину роста цен, вызванного тарифами.
«Новая Федеральная резервная система» комментарии
Известный финансовый журналист Ник Тимирас, называемый «Новой федеральной резервной системой», прокомментировал:
Тимираос ссылается на мнение некоторых аналитиков, что Федеральная резервная система (ФРС) может восстановить снижение ставок по другой причине: они считают, что тарифы скорее сжмут корпоративную прибыль, ослабят экономическую активность и повысят уровень безработицы, чем вызовут устойчивую и значимую инфляцию.
Тимираос указывает, что данные о потребительских расходах с начала года показывают тенденцию к замедлению, особенно в отношении discretionary расходов, таких как путешествия.
Федеральная резервная система (ФРС) внутренние разногласия
Федеральная резервная система (ФРС) на июньском заседании единогласно проголосовала за сохранение процентной ставки на прежнем уровне, однако последний график точек показывает, что среди чиновников существуют разногласия по поводу будущего курса процентных ставок. 10 членов совета директоров ожидают, что в этом году будет как минимум два снижения процентной ставки, 7 чиновников прогнозируют, что в 2025 году снижение не произойдет, а 2 человека ожидают, что до конца года будет только одно снижение.
Согласно информации из предыдущих статей, внутри Федеральной резервной системы (ФРС) возникло «историческое разделение» по вопросам денежно-кредитной политики. Бауман и Уоллер поддерживают снижение процентной ставки как можно раньше в июле, так как считают, что рост цен, вызванный тарифами, является разовым; в то время как ястреб Хак выступает против этого, а Пауэлл подчеркивает необходимость наблюдать за данными лета. Некоторые чиновники беспокоятся, что значительное повышение тарифов на импорт Трампом этой весной может вновь разжечь инфляционное давление, особенно после того, как высокая инфляция в последние годы сделала компании более склонными к увеличению цен.
Рынок ожидает, что Федеральная резервная система (ФРС) в этом году снизит процентные ставки на 70 базисных пунктов, Citigroup по-прежнему прогнозирует первое снижение в сентябре, но признает, что вероятность в июле увеличилась.
Давление администрации Трампа
Выступление Пауэлла состоялось после того, как он подвергся редкой публичной критике со стороны Трампа и его высокопрофильных советников, которые обвинили Пауэлла в политической предвзятости — Пауэлл это решительно отверг. Федеральная резервная система (ФРС) в прошлом году уже снизила процентную ставку на 1 процентный пункт, в то время как Трамп призывал к снижению на целых 3 процентных пункта.
Республиканцы в Конгрессе США продвигают законопроект о налоговых сокращениях, и некоторые аналитики считают, что это усугубит бюджетный дефицит в ближайшие годы. Ранее управление по эффективности правительства США пыталось сократить расходы, но далеко не достигло ожидаемых результатов, что подчеркивает сложность сокращения дефицита.
В понедельник Белый дом опубликовал письмо, адресованное Пауэллу, в котором Трамп вновь выразил желание понизить процентные ставки, аргументируя это тем, что это снизит процентные расходы США. Однако для Федеральной резервной системы этот аргумент неубедителен, поскольку ее полномочия, предоставленные Конгрессом, заключаются в поддержании низкой инфляции и сильной занятости — многие экономисты считают, что именно эти два условия являются основой для достижения более низких затрат на заимствования.
Министр финансов США Брейентон недавно в телевизионном интервью заявил, что Федеральная резервная система (ФРС) по-прежнему, похоже, находится под "травмой" от высокого уровня инфляции в 2021-2022 годах. Он сравнил ФРС с пожилым человеком, который однажды упал; из-за страха снова упасть он все время смотрит под ноги, что, наоборот, делает его более подверженным к падению.
Несмотря на то, что срок полномочий Пауэлла в качестве председателя Федеральной резервной системы (ФРС) продлится до мая следующего года, Бейсенд также заявил, что Белый дом может выдвинуть кандидатуру преемника в октябре или ноябре, чтобы заполнить вакантное место в совете, которое станет доступно в феврале следующего года.
Пауэлл в вторник намеренно уклонился от ответа на критику Белого дома по поводу его интеллекта и честности.
На приветственном ужине, состоявшемся в понедельник на заседании центрального банка, после того как президент Европейского центрального банка Лагард назвала Пауэлла «примером смелого чиновника центрального банка», Пауэлл получил стоячие овации от присутствующих.