В данной статье будет подробно рассмотрен новый функционал Aave V4, а также то, как эти улучшения могут изменить экосистему протокола, особенно в отношении новых параметров процентной ставки и обновления GHO.
1. Инновации Aave V4
Aave недавно впервые преодолел общий объем заблокированных средств (TVL) в 25 миллиардов долларов, став первым соглашением, достигшим этой вехи. Команда разработчиков активно продвигает разработку новых функций, способствуя постоянному росту протокола через динамическое управление рисками. Вот важные обновления, которые будут внедрены, о которых было объявлено в прошлом году:
Единый уровень ликвидности: устранение ограничений на миграцию ликвидности за счет модульного дизайна, добавление инновационных функций, таких как кросс-цепное кредитование.
Нечеткое управление процентными ставками: замените модель голосования на основе управления новым механизмом, который автоматически корректирует кривые процентных ставок и точки перегиба в зависимости от рыночных условий.
Ликвидный премиум: стоимость заимствования будет связана с глубиной ликвидности каждого токена. Базовые активы, такие как ETH, будут иметь нулевой премиум, в то время как такие активы, как WBTC и wstETH, будут взимать дифференцированный премиум в зависимости от состояния ликвидности.
Модуль кредитования Aave V4: исследует инновационные функции через умные счета, такие как блокируемая ликвидность и отключение использования залога в хранилище Aave.
Динамическое распределение рисков: коэффициент залога будет зафиксирован в зависимости от рыночной ситуации на момент создания позиции, последующие колебания рынка не будут влиять на уже установленную позицию, обеспечивая пользователям большую стабильность.
Система ликвидации V4: механизм ликвидации Aave претерпел значительное обновление, включая переменный коэффициент ликвидации и механизм вознаграждений, а также функцию массовой ликвидации.
Глубокая интеграция GHO: GHO будет более глубоко интегрирован в экосистему Aave V4, добавляя новые инновационные функции, такие как механизм мягкого ликвидации, оплата процентов по стейблкоинам с помощью GHO, механизм экстренного выкупа и другие.
Другие улучшения включают оптимизацию Gas-расходов, а также постепенное исключение токенизированных позиций и фиксированных ставок, и т.д. Далее мы сосредоточимся на разборе двух основных изменений: единого слоя ликвидности и плана обновления GHO.
2. Единый уровень ликвидности
Унифицированный уровень ликвидности ввел совершенно новую, независимую и абстрактную инфраструктуру поставки ликвидности, не зависящую от цепочки. Существенное улучшение этой модульной системы заключается в том, что она может напрямую подключаться к новым модулям заимствования и исключать старые модули без необходимости миграции ликвидности.
Эта архитектура поддерживает гибкое добавление или улучшение функций кредитования (таких как изолированные пулы, модули RWA и CDP) без изменения общей системы или модуля клиринга. При этом эффективно решается проблема фрагментации ликвидности, существовавшая в ранних версиях протокола.
Этот уровень ликвидности одновременно поддерживает внешние депозитные активы и нативные активы протокола, значительно повышая степень интеграции с GHO и другими нативными залоговыми активами Aave.
Наиболее влиятельным является модуль межцепочечного кредитования, который позволяет пользователям вносить активы в одной цепочке и занимать в другой цепочке. Это не только значительно увеличивает способность платформы к межцепочечной ликвидности, но и открывает новые возможности для роста рынка.
3、Обновление GHO
В качестве избыточно обеспеченной стабильной монеты Aave, текущая рыночная капитализация GHO превысила 220 миллионов долларов, увеличившись на 53% с начала 2025 года.
Помимо оптимизации базовой эффективности чеканки и других деталей, наиболее примечательным является введение механизма мягкой ликвидации. Этот дизайн заимствовал инновационную модель crvUSD (Curve USD) и оптимизирует процесс ликвидации через автоматизированного маркет-мейкера для заимствования и ликвидации (LLAMM).
Ликвидационные операции будут выполняться в настраиваемом диапазоне: в условиях падения рынка активы будут конвертироваться в GHO, а при восстановлении рынка будет поддерживаться выкуп залога. В отличие от crvUSD, Aave V4 имеет три основных преимущества: пользователи могут самостоятельно выбирать тип залога для ликвидационной позиции из корзины активов; возможно выбирать объекты для выкупа в пределах всех активов Aave (включая активы, которые не были изначально внесены); держатели GHO автоматически получают процентный доход.
Еще одной важной переменой является то, что пользователи рынка стейблкоинов могут выбирать получение процентов в форме GHO, что, благодаря прямой токенизации процентов, может расширить объем предложения GHO.
Aave V4 также добавил механизм экстренного выкупа для борьбы с долгосрочным серьезным риском отклонения GHO: при его активации будет использоваться новая архитектура LLAMM, которая постепенно выкупает залоги с наименьшим коэффициентом здоровья и преобразует их в GHO, автоматически погашая соответствующий долг.
4, Заключение
Для таких протоколов, как Aave, которые сочетают в себе объем и важность, минимизация рисков имеет решающее значение — особенно при запуске таких важных функций, как межсетевое кредитование.
Автоматизация процессов, таких как снятие активов с торговли и корректировка модели ставок, может эффективно снизить зависимость от медленного процесса принятия решений DAO, особенно в условиях рыночных изменений.
Aave сохраняет уверенность в росте своей стабильной монеты GHO, этот токен теперь получил значительные улучшения и глубоко интегрирован с протоколом.
В обозримом будущем Aave по-прежнему будет краеугольным камнем в области DeFi. Успех всей экосистемы в значительной степени зависит от его продолжающегося лидерства, так как пока нет других проектов, которые могли бы накопить такой объем TVL при сохранении аналогичного уровня безопасности.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Что нужно знать о Aave V4
Автор: Мэтт, исследователь Castle Labs; перевод: Xiaozou из Golden Finance
На конференции ETHCC основатель Aave Стані объявил о предстоящем запуске новой версии крупнейшего DeFi-кредитного протокола Aave V4.
! ameA74dCt0lS8yPvB2UOh8xqbAtQZazlWxTj3uNU.png
В данной статье будет подробно рассмотрен новый функционал Aave V4, а также то, как эти улучшения могут изменить экосистему протокола, особенно в отношении новых параметров процентной ставки и обновления GHO.
1. Инновации Aave V4
Aave недавно впервые преодолел общий объем заблокированных средств (TVL) в 25 миллиардов долларов, став первым соглашением, достигшим этой вехи. Команда разработчиков активно продвигает разработку новых функций, способствуя постоянному росту протокола через динамическое управление рисками. Вот важные обновления, которые будут внедрены, о которых было объявлено в прошлом году:
Единый уровень ликвидности: устранение ограничений на миграцию ликвидности за счет модульного дизайна, добавление инновационных функций, таких как кросс-цепное кредитование.
Нечеткое управление процентными ставками: замените модель голосования на основе управления новым механизмом, который автоматически корректирует кривые процентных ставок и точки перегиба в зависимости от рыночных условий.
! jQAmCYwA9HiXkUJwy3hzs9wlbm4CCT2kzIFBnELU.jpeg
Ликвидный премиум: стоимость заимствования будет связана с глубиной ликвидности каждого токена. Базовые активы, такие как ETH, будут иметь нулевой премиум, в то время как такие активы, как WBTC и wstETH, будут взимать дифференцированный премиум в зависимости от состояния ликвидности.
! L8tLlAAEmpceq61ZrHaQVzwZ4gV60oDCKdMnwu4l.jpeg
Модуль кредитования Aave V4: исследует инновационные функции через умные счета, такие как блокируемая ликвидность и отключение использования залога в хранилище Aave.
! gB1jfUPnxGNCCP3NJ8pyza7LrxyoOLcccOZDxamI.jpeg
Динамическое распределение рисков: коэффициент залога будет зафиксирован в зависимости от рыночной ситуации на момент создания позиции, последующие колебания рынка не будут влиять на уже установленную позицию, обеспечивая пользователям большую стабильность.
! d36thSB4n51pHMWPBybREvUDQHMfql2jjT5nEolV.jpeg
Автоматизированное снятие активов
Автоматизированное управление казной
Система ликвидации V4: механизм ликвидации Aave претерпел значительное обновление, включая переменный коэффициент ликвидации и механизм вознаграждений, а также функцию массовой ликвидации.
Глубокая интеграция GHO: GHO будет более глубоко интегрирован в экосистему Aave V4, добавляя новые инновационные функции, такие как механизм мягкого ликвидации, оплата процентов по стейблкоинам с помощью GHO, механизм экстренного выкупа и другие.
Другие улучшения включают оптимизацию Gas-расходов, а также постепенное исключение токенизированных позиций и фиксированных ставок, и т.д. Далее мы сосредоточимся на разборе двух основных изменений: единого слоя ликвидности и плана обновления GHO.
2. Единый уровень ликвидности
Унифицированный уровень ликвидности ввел совершенно новую, независимую и абстрактную инфраструктуру поставки ликвидности, не зависящую от цепочки. Существенное улучшение этой модульной системы заключается в том, что она может напрямую подключаться к новым модулям заимствования и исключать старые модули без необходимости миграции ликвидности.
Эта архитектура поддерживает гибкое добавление или улучшение функций кредитования (таких как изолированные пулы, модули RWA и CDP) без изменения общей системы или модуля клиринга. При этом эффективно решается проблема фрагментации ликвидности, существовавшая в ранних версиях протокола.
! zy3CauRUwC1kAnj2Hjaw0JFaFFRkIA10oHe2imQ2.jpeg
Этот уровень ликвидности одновременно поддерживает внешние депозитные активы и нативные активы протокола, значительно повышая степень интеграции с GHO и другими нативными залоговыми активами Aave.
Наиболее влиятельным является модуль межцепочечного кредитования, который позволяет пользователям вносить активы в одной цепочке и занимать в другой цепочке. Это не только значительно увеличивает способность платформы к межцепочечной ликвидности, но и открывает новые возможности для роста рынка.
3、Обновление GHO
В качестве избыточно обеспеченной стабильной монеты Aave, текущая рыночная капитализация GHO превысила 220 миллионов долларов, увеличившись на 53% с начала 2025 года.
! 3a70bwPIcjmx8kvhFVFtwKOIcJVcxt4k86TN2jQI.jpeg
Помимо оптимизации базовой эффективности чеканки и других деталей, наиболее примечательным является введение механизма мягкой ликвидации. Этот дизайн заимствовал инновационную модель crvUSD (Curve USD) и оптимизирует процесс ликвидации через автоматизированного маркет-мейкера для заимствования и ликвидации (LLAMM).
! vwMpiOPTVdRcgdeqa9bWk46tvTRX5pP3HoyLUBaE.jpeg
Ликвидационные операции будут выполняться в настраиваемом диапазоне: в условиях падения рынка активы будут конвертироваться в GHO, а при восстановлении рынка будет поддерживаться выкуп залога. В отличие от crvUSD, Aave V4 имеет три основных преимущества: пользователи могут самостоятельно выбирать тип залога для ликвидационной позиции из корзины активов; возможно выбирать объекты для выкупа в пределах всех активов Aave (включая активы, которые не были изначально внесены); держатели GHO автоматически получают процентный доход.
Еще одной важной переменой является то, что пользователи рынка стейблкоинов могут выбирать получение процентов в форме GHO, что, благодаря прямой токенизации процентов, может расширить объем предложения GHO.
Aave V4 также добавил механизм экстренного выкупа для борьбы с долгосрочным серьезным риском отклонения GHO: при его активации будет использоваться новая архитектура LLAMM, которая постепенно выкупает залоги с наименьшим коэффициентом здоровья и преобразует их в GHO, автоматически погашая соответствующий долг.
4, Заключение
Для таких протоколов, как Aave, которые сочетают в себе объем и важность, минимизация рисков имеет решающее значение — особенно при запуске таких важных функций, как межсетевое кредитование.
Автоматизация процессов, таких как снятие активов с торговли и корректировка модели ставок, может эффективно снизить зависимость от медленного процесса принятия решений DAO, особенно в условиях рыночных изменений.
Aave сохраняет уверенность в росте своей стабильной монеты GHO, этот токен теперь получил значительные улучшения и глубоко интегрирован с протоколом.
В обозримом будущем Aave по-прежнему будет краеугольным камнем в области DeFi. Успех всей экосистемы в значительной степени зависит от его продолжающегося лидерства, так как пока нет других проектов, которые могли бы накопить такой объем TVL при сохранении аналогичного уровня безопасности.