Pazar, son tarihinin yeterince "esnek" olduğunu düşünüyor ve en kötü senaryonun artık dikkate alınmadığına inanıyor. 2 Nisan bir depremse, gümrük mektubu sadece artçı sarsıntıdır; vergi oranı daha önceki %10'dan yüksek olsa bile, piyasa üzerindeki etkisi aynı olmayacaktır.
Yazı: Xu Chao
Kaynak: Wall Street Journal
Küresel yatırımcılar, Trump'ın gümrük vergisi son tarihini kayıtsız ve sakin bir zihniyetle karşılıyor; piyasalar birçok ılımlı durumu tamamen sindirmiş durumda.
Global Times'a göre, ABD Başkanı Trump, ABD hükümetinin 4 Temmuz'dan itibaren henüz ticaret anlaşmasına varmamış ülkelere yeni gümrük vergisi oranlarının bildirimini göndereceğini ve bu oranların %10 ile %70 arasında olacağını belirtti ve 1 Ağustos'tan itibaren resmi olarak uygulamaya geçmeyi planladıklarını söyledi. Bu vergi oranı üst sınırı (%70), Nisan ayında açıkladığı %50'den çok daha yüksek.
Pazar, gümrük haberlerine olan tepkisini daha sakin hale getirdi. New York'taki Neuberger Berman çok varlıklı ortak baş yatırımcısı Jeff Blazek, pazarın son tarih için yeterince "esnek" olduğunu düşündüğünü ve en kötü senaryonun artık dikkate alınmadığına inandığını belirtti.
Gümrük seviyeleri ve takvimi sürekli değişiyor
Gümrük oranları ve yürürlük tarihi belirsiz faktörler haline geldi. Trump geçen Cuma, %70'e kadar gümrük vergisinin 1 Ağustos'ta yürürlüğe girebileceğini belirtti, bu da Nisan ayında açıklanan %10-50 aralığını çok aşıyor.
Şu anda ABD hükümeti yalnızca İngiltere ile sınırlı bir anlaşma sağladı ve Vietnam ile prensipte bir anlaşma yaptı. Hindistan ve Japonya ile beklenen anlaşma gerçekleşmedi, Avrupa Birliği ile yapılan müzakereler de başarısız oldu.
Xinhua'ya göre, Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, Avrupa Birliği'nin 9 Temmuz'a kadar bir anlaşmaya varmayı hedeflediğini belirtti. Gümrük konularında "Amerika Birleşik Devletleri ile ilke anlaşması yapmaya hazırız" dedi. Ancak müzakereler başarısız olursa, Avrupa Birliği Avrupa ekonomisini korumak için kararlı bir şekilde karşı önlemler alacak.
Ve Global Times'ın haberine göre, Japonya Başbakanı Shinzo Abe, Amerika ile gümrük tarifeleri müzakerelerinde "kolayca taviz vermeyeceğini" belirtti. Japonya, tüm gümrük senaryolarına karşı hazırlıklarını yaptı ve kendi çıkarlarını "kararlı bir şekilde" savunmaya hazır olduğunu, aynı zamanda olası tüm durumları öngördüğünü açıkladı.
Singapur Eastspring Investments sabit getirili yatırımlar ekibi portföy yöneticisi Rong Ren Goh, 2 Nisan bir depremse, gümrük mektubunun sadece artçı sarsıntı olduğunu belirtti. Vergi oranı daha önceki %10'dan yüksek olsa bile, piyasa üzerindeki etkisinin aynı olmayacağını vurguladı. Finansal sistemde aşırı likidite olduğunu ve Nisan ayındaki zor deneyimin yatırımcılara, güvenli liman satışlarından sonra tekrar yükseliş peşinde koşma riskiyle karşılaşabileceklerini hatırlattığını belirtti.
Dolar baskı altında, faiz oranı beklentileri ayarlanıyor
Yatırımcıların dikkatleri, Kongre'nin Trump'ın büyük ölçekli vergi ve harcama planı üzerindeki tartışmalarıyla birkaç haftadır dağılmış durumda; bu yasa Cuma günü imzalanarak yürürlüğe girdi.
Borsa, Trump'ın 2017'deki vergi indirimlerini kalıcı hale getiren yasayı geçmesini kutluyor. Ancak, tahvil yatırımcıları, ilgili önlemlerin ABD'nin 36.2 trilyon dolarlık borcuna 3 trilyon dolardan fazla bir yük ekleyebileceğinden endişe ediyor.
Gümrükle ilgili enflasyon riskleri, ABD Hazine tahvilleri ve dolar üzerinde baskı oluşturmakta ve Fed'in politika beklentilerini etkilemektedir. Faiz vadeli işlemleri, traderların bu ay faiz indirimini beklemediklerini ve yıl sonuna kadar yalnızca iki kez 25 baz puanlık bir indirim beklediklerini göstermektedir.
Doların güvenli liman statüsü, tarife politikalarındaki dalgalanmalar nedeniyle sarsıldı. Dolar endeksi, bu yılın ilk yarısında 1973'ten bu yana en kötü performansını sergileyerek yaklaşık %11 düştü ve yalnızca 2 Nisan'dan bu yana %6,6'lık bir düşüş yaşadı.
Boston TwinFocus Baş Yatırımcısı John Pantekidis, piyasanın %35, %40 veya daha yüksek gümrük vergisi seviyelerinin geri dönüş beklentisini sindirdiğini ve genel olarak %10 civarında bir gümrük vergisi uygulanmasını beklediğini belirtti. Amerikan borsalarının geleceği konusunda temkinli bir iyimserlik sergiliyor, ancak faiz oranlarındaki değişiklikleri yakından takip ediyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Gümrük vergisi süresi yaklaşırken, yatırımcılar neden görmezden gelmeyi seçiyor?
Yazı: Xu Chao
Kaynak: Wall Street Journal
Küresel yatırımcılar, Trump'ın gümrük vergisi son tarihini kayıtsız ve sakin bir zihniyetle karşılıyor; piyasalar birçok ılımlı durumu tamamen sindirmiş durumda.
Global Times'a göre, ABD Başkanı Trump, ABD hükümetinin 4 Temmuz'dan itibaren henüz ticaret anlaşmasına varmamış ülkelere yeni gümrük vergisi oranlarının bildirimini göndereceğini ve bu oranların %10 ile %70 arasında olacağını belirtti ve 1 Ağustos'tan itibaren resmi olarak uygulamaya geçmeyi planladıklarını söyledi. Bu vergi oranı üst sınırı (%70), Nisan ayında açıkladığı %50'den çok daha yüksek.
Pazar, gümrük haberlerine olan tepkisini daha sakin hale getirdi. New York'taki Neuberger Berman çok varlıklı ortak baş yatırımcısı Jeff Blazek, pazarın son tarih için yeterince "esnek" olduğunu düşündüğünü ve en kötü senaryonun artık dikkate alınmadığına inandığını belirtti.
Gümrük seviyeleri ve takvimi sürekli değişiyor
Gümrük oranları ve yürürlük tarihi belirsiz faktörler haline geldi. Trump geçen Cuma, %70'e kadar gümrük vergisinin 1 Ağustos'ta yürürlüğe girebileceğini belirtti, bu da Nisan ayında açıklanan %10-50 aralığını çok aşıyor.
Şu anda ABD hükümeti yalnızca İngiltere ile sınırlı bir anlaşma sağladı ve Vietnam ile prensipte bir anlaşma yaptı. Hindistan ve Japonya ile beklenen anlaşma gerçekleşmedi, Avrupa Birliği ile yapılan müzakereler de başarısız oldu.
Xinhua'ya göre, Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, Avrupa Birliği'nin 9 Temmuz'a kadar bir anlaşmaya varmayı hedeflediğini belirtti. Gümrük konularında "Amerika Birleşik Devletleri ile ilke anlaşması yapmaya hazırız" dedi. Ancak müzakereler başarısız olursa, Avrupa Birliği Avrupa ekonomisini korumak için kararlı bir şekilde karşı önlemler alacak.
Ve Global Times'ın haberine göre, Japonya Başbakanı Shinzo Abe, Amerika ile gümrük tarifeleri müzakerelerinde "kolayca taviz vermeyeceğini" belirtti. Japonya, tüm gümrük senaryolarına karşı hazırlıklarını yaptı ve kendi çıkarlarını "kararlı bir şekilde" savunmaya hazır olduğunu, aynı zamanda olası tüm durumları öngördüğünü açıkladı.
Singapur Eastspring Investments sabit getirili yatırımlar ekibi portföy yöneticisi Rong Ren Goh, 2 Nisan bir depremse, gümrük mektubunun sadece artçı sarsıntı olduğunu belirtti. Vergi oranı daha önceki %10'dan yüksek olsa bile, piyasa üzerindeki etkisinin aynı olmayacağını vurguladı. Finansal sistemde aşırı likidite olduğunu ve Nisan ayındaki zor deneyimin yatırımcılara, güvenli liman satışlarından sonra tekrar yükseliş peşinde koşma riskiyle karşılaşabileceklerini hatırlattığını belirtti.
Dolar baskı altında, faiz oranı beklentileri ayarlanıyor
Yatırımcıların dikkatleri, Kongre'nin Trump'ın büyük ölçekli vergi ve harcama planı üzerindeki tartışmalarıyla birkaç haftadır dağılmış durumda; bu yasa Cuma günü imzalanarak yürürlüğe girdi.
Borsa, Trump'ın 2017'deki vergi indirimlerini kalıcı hale getiren yasayı geçmesini kutluyor. Ancak, tahvil yatırımcıları, ilgili önlemlerin ABD'nin 36.2 trilyon dolarlık borcuna 3 trilyon dolardan fazla bir yük ekleyebileceğinden endişe ediyor.
Gümrükle ilgili enflasyon riskleri, ABD Hazine tahvilleri ve dolar üzerinde baskı oluşturmakta ve Fed'in politika beklentilerini etkilemektedir. Faiz vadeli işlemleri, traderların bu ay faiz indirimini beklemediklerini ve yıl sonuna kadar yalnızca iki kez 25 baz puanlık bir indirim beklediklerini göstermektedir.
Doların güvenli liman statüsü, tarife politikalarındaki dalgalanmalar nedeniyle sarsıldı. Dolar endeksi, bu yılın ilk yarısında 1973'ten bu yana en kötü performansını sergileyerek yaklaşık %11 düştü ve yalnızca 2 Nisan'dan bu yana %6,6'lık bir düşüş yaşadı.
Boston TwinFocus Baş Yatırımcısı John Pantekidis, piyasanın %35, %40 veya daha yüksek gümrük vergisi seviyelerinin geri dönüş beklentisini sindirdiğini ve genel olarak %10 civarında bir gümrük vergisi uygulanmasını beklediğini belirtti. Amerikan borsalarının geleceği konusunda temkinli bir iyimserlik sergiliyor, ancak faiz oranlarındaki değişiklikleri yakından takip ediyor.