Пауел не виключив можливість зниження процентних ставок у липні, зазначивши, що якщо б не тарифи, ставки вже були б знижені, а тарифи, ймовірно, вплинуть на інфляцію.
Пауел сказав, що якби не хвилювання щодо тарифів, які можуть зруйнувати останню стадію стримування інфляції Федеральною резервною системою (ФРС) за останні кілька років, ФРС, імовірно, продовжила б поступово знижувати процентні ставки цього року.
Автори: Хе Хао, Бу Шуцин
Джерело: Wall Street News
У вівторок за місцевим часом голова Федеральної резервної системи (ФРС) Джеремі Пауелл виступив на конференції, організованій Європейським центральним банком у Португалії, разом з керівниками центральних банків з Європи та Азії.
Пауел заявив, що стабільна економічна активність надає Федеральній резервній системі (ФРС) час для вивчення впливу підвищення тарифів на ціни та економічне зростання, перш ніж знову знижувати процентні ставки. Він зберіг багато варіантів. Пауел у вівторок підтвердив свою попередню точку зору:
Ми просто тимчасово спостерігаємо. Якщо американська економіка залишатиметься стійкою, ми вважаємо обережним підходом чекати, отримувати більше інформації та спостерігати, якими можуть бути ці впливи.
Федеральна резервна система (ФРС) має очевидну більшість своїх чиновників, які очікують зниження процентних ставок пізніше цього року.
Останні кілька тижнів, через те, що дані про інфляцію в США за квітень і травень виявилися нижчими за деякі прогнози економістів, інвестори підвищили свої очікування щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) у другій половині цього року.
Пауел заявив, що якби не занепокоєння щодо тарифів, які можуть зруйнувати останню стадію, в якій Федеральна резервна система (ФРС) упродовж останніх років стримувала інфляцію, ФРС цього року, швидше за все, продовжила б поступове зниження процентних ставок. Коли його запитали, чи знову знизила б ФРС ставки, якби Трамп на початку року не оголосив про свій спірний план підвищення тарифів для багатьох іноземних торгових партнерів, Пауел відповів:
Я вважаю, що так. Насправді, коли ми бачимо масштаби мит, а також те, що практично всі прогнози інфляції в США значно зросли через мита, ми призупинили зниження процентних ставок.
Щодо засідання FOMC у липні, яке відбудеться наприкінці цього місяця, Пауелл відмовився робити прогнози, зазначивши, що майбутні економічні перспективи визначать напрямок політики. «Я не виключаю жодної зустрічі і не буду чітко ставити це на порядок денний.»
Щодо інфляції та ринку праці
Після значного зниження за останні два роки, один ключовий показник основної інфляції наразі стабільно тримається трохи вище цільового рівня в 2% Федеральної резервної системи (ФРС). Згідно з вимірюваннями, які віддає перевагу ФРС, основна інфляція без урахування продуктів харчування та енергії в травні становила 2,7%.
Офіційні особи Федеральної резервної системи (ФРС) вважають, що цього літа мита підвищать ціни. Пауел заявив, що офіційні особи ФРС будуть уважно стежити за тим, чи з’явиться інфляція чи ні. «Інфляція проявляється так, як ми очікували і на що сподівалися. Ми очікуємо, що дані про інфляцію влітку зростуть.»
Пауел підтвердив, що вплив мит буде помітний у даних щодо інфляції в найближчі кілька місяців, але він також визнав, що невизначеність все ще існує. «Ми стежимо за цим, очікуємо, що влітку побачимо деякі вищі цифри». Він додав, що вплив мит може бути вищим або нижчим за очікуваний, а терміни можуть бути раніше або пізніше очікуваного, і політики готові до цього.
Незважаючи на те, що Трамп чинить сильний тиск на Федеральну резервну систему (ФРС) для зниження відсоткових ставок, ФРС цього року досі не знижувала ставки, частково через необхідність спостерігати, чи призведе підвищення цін через тарифи до більш стійкої інфляції. Проте, на даний момент, ціни не зросли помітно через інфляцію. Пауел сказав: «Ми завжди говорили, що час, масштаб і тривалість інфляції є дуже невизначеними.»
Під час обговорення ринку праці він сказав: «Ми очікуємо, що ринок праці поступово охолоне. Ми дуже уважно стежимо за будь-якими несподіваними ознаками слабкості.»
Минулого тижня під час свідчення в Конгресі Пауелл натякнув, що чиновники Федеральної резервної системи (ФРС) з більшою ймовірністю почекають до принаймні вересневого засідання, щоб оцінити рівень зростання цін, спричинений тарифами.
«Новини Федеральної резервної системи» коментар
Відомий фінансовий журналіст Нік Тіміраос, який має прізвисько «новини Федеральної резервної системи (ФРС)», прокоментував:
Нещодавні висловлювання Пауелла, зокрема під час обговорення у вівторок, свідчать про те, що він намагається зберегти широку гнучкість у політиці в найближчі кілька місяців. Це натякає на можливу зміну стратегії зниження процентних ставок Федералньої резервної системи (ФРС) — особливо якщо остаточне підвищення тарифів буде нижчим за рівень, оголошений Трампом у квітні.
У минулому Федеральна резервна система (ФРС) могла знижувати відсоткові ставки лише при чітких ознаках погіршення економіки, а зараз Пауел натякає, що в поточних умовах, якщо літні дані про зайнятість будуть слабкими, а зростання цін буде нижчим за очікуване, цього може бути достатньо, щоб знову розпочати зниження ставок.
Тиміраос посилається на думки деяких аналітиків, які стверджують, що Федеральна резервна система (ФРС) може відновити зниження процентних ставок з іншої причини: вони вважають, що тарифи більш імовірно зменшать прибутки підприємств, послаблять економічну активність і підвищать рівень безробіття, а не призведуть до тривалої та суттєвої інфляції.
Тиміраос зазначає, що дані про споживчі витрати з початку року вказують на тенденцію до сповільнення, особливо в сфері витрат на подорожі та інші необов'язкові витрати.
Внутрішні розбіжності Федеральної резервної системи (ФРС)
Федеральна резервна система (ФРС) на червневому засіданні одноголосно проголосувала за збереження процентних ставок на незмінному рівні, але остання точкова діаграма показує, що у чиновників існують розбіжності щодо майбутнього курсу процентних ставок. 10 рішення приймачів очікують, що цього року буде принаймні два зниження ставок, 7 чиновників прогнозують, що у 2025 році зниження ставок не буде, а 2 прогнозують, що до кінця року буде лише одне зниження ставок.
Згідно з попередніми статтями, всередині Федеральної резервної системи (ФРС) виникла «історична розділеність» щодо курсу грошово-кредитної політики. Бауман і Уоллер підтримують зниження відсоткових ставок вже в липні, оскільки вважають, що підвищення цін, викликане митами, є одноразовим; тоді як яструб Хак виступає проти, а Пауел наголошує на необхідності спостерігати за літніми даними. Деякі посадові особи побоюються, що значне підвищення імпортних мит Трампом навесні цього року може знову розпалити інфляційний тиск, особливо після того, як висока інфляція останніми роками навчила компанії краще підвищувати ціни.
Ринок очікує, що Федеральна резервна система (ФРС) цього року знизить процентні ставки на 70 базисних пунктів, Citi все ще прогнозує перше зниження ставок у вересні, але визнає, що ймовірність липневого зниження зросла.
Тиск з боку уряду Трампа
Виступ Пауела відбувся після рідкісної публічної критики з боку Трампа та його старших радників, які звинуватили Пауела в партійній упередженості — Пауел рішуче це заперечував. Федеральна резервна система (ФРС) вже знизила процентну ставку на 1 відсотковий пункт минулого року, тоді як Трамп закликав знизити ставку до 3 відсоткових пунктів.
Республіканці в Конгресі США просувають законопроект про зниження податків, і деякі аналітики вважають, що це посилить бюджетний дефіцит у найближчі роки. Раніше управління урядової ефективності США намагалося зменшити витрати, але далеко не досягло очікуваного, що підкреслює складність скорочення дефіциту.
У листі, надісланому до Пауела в понеділок Білим домом, Трамп знову висловив надію на зниження процентних ставок, стверджуючи, що це зменшить витрати на відсотки для США. Але ця причина, на думку Федеральної резервної системи (ФРС), не є переконливою, оскільки Конгрес надав їй повноваження підтримувати низьку інфляцію та сильну зайнятість — багато економістів вважають, що саме ці дві умови є основою для досягнення нижчих витрат на запозичення.
Міністр фінансів США Джанет Єллен нещодавно в телеефірі заявила, що Федеральна резервна система (ФРС) здається, все ще потерпає від «травми» високої інфляції 2021-2022 років. Вона порівняла ФРС з літньою людиною, яка впала, і, побоюючись знову впасти, постійно дивиться під ноги, що, в свою чергу, робить її більш вразливою до нових падінь.
Хоча термін повноважень голови Федеральної резервної системи (ФРС) Пауела триватиме до травня наступного року, Бейсон також зазначив, що Білий дім може висунути кандидата на посаду його попередника в жовтні або листопаді, щоб заповнити вакантне місце в раді, яке буде доступне в лютому наступного року.
Пауел у вівторок навмисно уникнув відповіді на постійну критику Білого дому щодо його інтелекту і чесності.
На святковій вечері, що відбулася в понеділок на зустрічі центральних банків, після того, як президент Європейського центрального банку Крістін Лагард назвала Джерома Пауела «втіленням стандартів сміливого центрального банкіра», Пауел отримав овації стоячи від учасників.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Пауел не виключив можливість зниження процентних ставок у липні, зазначивши, що якщо б не тарифи, ставки вже були б знижені, а тарифи, ймовірно, вплинуть на інфляцію.
Автори: Хе Хао, Бу Шуцин
Джерело: Wall Street News
У вівторок за місцевим часом голова Федеральної резервної системи (ФРС) Джеремі Пауелл виступив на конференції, організованій Європейським центральним банком у Португалії, разом з керівниками центральних банків з Європи та Азії.
Пауел заявив, що стабільна економічна активність надає Федеральній резервній системі (ФРС) час для вивчення впливу підвищення тарифів на ціни та економічне зростання, перш ніж знову знижувати процентні ставки. Він зберіг багато варіантів. Пауел у вівторок підтвердив свою попередню точку зору:
Останні кілька тижнів, через те, що дані про інфляцію в США за квітень і травень виявилися нижчими за деякі прогнози економістів, інвестори підвищили свої очікування щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) у другій половині цього року.
Пауел заявив, що якби не занепокоєння щодо тарифів, які можуть зруйнувати останню стадію, в якій Федеральна резервна система (ФРС) упродовж останніх років стримувала інфляцію, ФРС цього року, швидше за все, продовжила б поступове зниження процентних ставок. Коли його запитали, чи знову знизила б ФРС ставки, якби Трамп на початку року не оголосив про свій спірний план підвищення тарифів для багатьох іноземних торгових партнерів, Пауел відповів:
Щодо засідання FOMC у липні, яке відбудеться наприкінці цього місяця, Пауелл відмовився робити прогнози, зазначивши, що майбутні економічні перспективи визначать напрямок політики. «Я не виключаю жодної зустрічі і не буду чітко ставити це на порядок денний.»
Щодо інфляції та ринку праці
Після значного зниження за останні два роки, один ключовий показник основної інфляції наразі стабільно тримається трохи вище цільового рівня в 2% Федеральної резервної системи (ФРС). Згідно з вимірюваннями, які віддає перевагу ФРС, основна інфляція без урахування продуктів харчування та енергії в травні становила 2,7%.
Офіційні особи Федеральної резервної системи (ФРС) вважають, що цього літа мита підвищать ціни. Пауел заявив, що офіційні особи ФРС будуть уважно стежити за тим, чи з’явиться інфляція чи ні. «Інфляція проявляється так, як ми очікували і на що сподівалися. Ми очікуємо, що дані про інфляцію влітку зростуть.»
Пауел підтвердив, що вплив мит буде помітний у даних щодо інфляції в найближчі кілька місяців, але він також визнав, що невизначеність все ще існує. «Ми стежимо за цим, очікуємо, що влітку побачимо деякі вищі цифри». Він додав, що вплив мит може бути вищим або нижчим за очікуваний, а терміни можуть бути раніше або пізніше очікуваного, і політики готові до цього.
Незважаючи на те, що Трамп чинить сильний тиск на Федеральну резервну систему (ФРС) для зниження відсоткових ставок, ФРС цього року досі не знижувала ставки, частково через необхідність спостерігати, чи призведе підвищення цін через тарифи до більш стійкої інфляції. Проте, на даний момент, ціни не зросли помітно через інфляцію. Пауел сказав: «Ми завжди говорили, що час, масштаб і тривалість інфляції є дуже невизначеними.»
Під час обговорення ринку праці він сказав: «Ми очікуємо, що ринок праці поступово охолоне. Ми дуже уважно стежимо за будь-якими несподіваними ознаками слабкості.»
Минулого тижня під час свідчення в Конгресі Пауелл натякнув, що чиновники Федеральної резервної системи (ФРС) з більшою ймовірністю почекають до принаймні вересневого засідання, щоб оцінити рівень зростання цін, спричинений тарифами.
«Новини Федеральної резервної системи» коментар
Відомий фінансовий журналіст Нік Тіміраос, який має прізвисько «новини Федеральної резервної системи (ФРС)», прокоментував:
Тиміраос посилається на думки деяких аналітиків, які стверджують, що Федеральна резервна система (ФРС) може відновити зниження процентних ставок з іншої причини: вони вважають, що тарифи більш імовірно зменшать прибутки підприємств, послаблять економічну активність і підвищать рівень безробіття, а не призведуть до тривалої та суттєвої інфляції.
Тиміраос зазначає, що дані про споживчі витрати з початку року вказують на тенденцію до сповільнення, особливо в сфері витрат на подорожі та інші необов'язкові витрати.
Внутрішні розбіжності Федеральної резервної системи (ФРС)
Федеральна резервна система (ФРС) на червневому засіданні одноголосно проголосувала за збереження процентних ставок на незмінному рівні, але остання точкова діаграма показує, що у чиновників існують розбіжності щодо майбутнього курсу процентних ставок. 10 рішення приймачів очікують, що цього року буде принаймні два зниження ставок, 7 чиновників прогнозують, що у 2025 році зниження ставок не буде, а 2 прогнозують, що до кінця року буде лише одне зниження ставок.
Згідно з попередніми статтями, всередині Федеральної резервної системи (ФРС) виникла «історична розділеність» щодо курсу грошово-кредитної політики. Бауман і Уоллер підтримують зниження відсоткових ставок вже в липні, оскільки вважають, що підвищення цін, викликане митами, є одноразовим; тоді як яструб Хак виступає проти, а Пауел наголошує на необхідності спостерігати за літніми даними. Деякі посадові особи побоюються, що значне підвищення імпортних мит Трампом навесні цього року може знову розпалити інфляційний тиск, особливо після того, як висока інфляція останніми роками навчила компанії краще підвищувати ціни.
Ринок очікує, що Федеральна резервна система (ФРС) цього року знизить процентні ставки на 70 базисних пунктів, Citi все ще прогнозує перше зниження ставок у вересні, але визнає, що ймовірність липневого зниження зросла.
Тиск з боку уряду Трампа
Виступ Пауела відбувся після рідкісної публічної критики з боку Трампа та його старших радників, які звинуватили Пауела в партійній упередженості — Пауел рішуче це заперечував. Федеральна резервна система (ФРС) вже знизила процентну ставку на 1 відсотковий пункт минулого року, тоді як Трамп закликав знизити ставку до 3 відсоткових пунктів.
Республіканці в Конгресі США просувають законопроект про зниження податків, і деякі аналітики вважають, що це посилить бюджетний дефіцит у найближчі роки. Раніше управління урядової ефективності США намагалося зменшити витрати, але далеко не досягло очікуваного, що підкреслює складність скорочення дефіциту.
У листі, надісланому до Пауела в понеділок Білим домом, Трамп знову висловив надію на зниження процентних ставок, стверджуючи, що це зменшить витрати на відсотки для США. Але ця причина, на думку Федеральної резервної системи (ФРС), не є переконливою, оскільки Конгрес надав їй повноваження підтримувати низьку інфляцію та сильну зайнятість — багато економістів вважають, що саме ці дві умови є основою для досягнення нижчих витрат на запозичення.
Міністр фінансів США Джанет Єллен нещодавно в телеефірі заявила, що Федеральна резервна система (ФРС) здається, все ще потерпає від «травми» високої інфляції 2021-2022 років. Вона порівняла ФРС з літньою людиною, яка впала, і, побоюючись знову впасти, постійно дивиться під ноги, що, в свою чергу, робить її більш вразливою до нових падінь.
Хоча термін повноважень голови Федеральної резервної системи (ФРС) Пауела триватиме до травня наступного року, Бейсон також зазначив, що Білий дім може висунути кандидата на посаду його попередника в жовтні або листопаді, щоб заповнити вакантне місце в раді, яке буде доступне в лютому наступного року.
Пауел у вівторок навмисно уникнув відповіді на постійну критику Білого дому щодо його інтелекту і чесності.
На святковій вечері, що відбулася в понеділок на зустрічі центральних банків, після того, як президент Європейського центрального банку Крістін Лагард назвала Джерома Пауела «втіленням стандартів сміливого центрального банкіра», Пауел отримав овації стоячи від учасників.