Ця стаття зосередиться на аналізі нового функціоналу Aave V4, а також на тому, як ці вдосконалення можуть перетворити екосистему протоколу, зокрема, на зміни, пов'язані з новими параметрами відсоткових ставок і оновленням GHO.
1. Інновації Aave V4
Aave нещодавно вперше подолав загальний обсяг заблокованих коштів (TVL) у 25 мільярдів доларів США, ставши першим протоколом, який досяг цього рубежу. Розробницька команда активно просуває розробку нових функцій, сприяючи постійному зростанню протоколу через динамічне управління ризиками. Нижче наведено важливі оновлення, які були оголошені минулого року та незабаром будуть реалізовані:
Уніфікований рівень ліквідності: усунення обмежень на міграцію ліквідності завдяки модульному дизайну, нові інноваційні функції, такі як кросчейн-кредитування.
Н模г控制利率：використання нового механізму, що автоматично коригує криву відсоткових ставок і поворотні точки відповідно до ринкових умов, замість моделі голосування для управління.
Премія за ліквідність: вартість позики буде пов'язана з глибиною ліквідності кожного токена. Базові активи, такі як ETH, зберігатимуть нульову премію, тоді як активи, такі як WBTC та wstETH, будуть стягувати диференційовану премію залежно від стану ліквідності.
Модуль кредитування Aave V4: досліджує інноваційні функції через смарт-рахунки, такі як можливість блокування ліквідності та заборона використання забезпечення в Aave-скарбниці.
Динамічна ризикова конфігурація: забезпечення буде заблоковано відповідно до ринкових умов на момент створення позиції, подальші ринкові коливання не вплинуть на вже встановлені позиції, що забезпечує користувачам вищу стабільність.
Ліквідаційний двигун V4: механізм ліквідації Aave отримав значне оновлення, яке включає змінний коефіцієнт ліквідації та механізм винагород, а також функцію пакетної ліквідації.
Глибока інтеграція GHO: GHO глибше інтегрується в екосистему Aave V4, додаючи нові інноваційні функції, такі як м'який механізм ліквідації, сплата відсотків по стейблкоїнам за допомогою GHO, механізм термінового викупу тощо.
Інші поліпшення включають оптимізацію Gas-витрат, а також поетапне скасування токенізованих позицій та фіксованих ставок тощо. Далі ми зосередимося на двох основних перетвореннях: єдиний рівень ліквідності та план оновлення GHO.
2. Уніфікований рівень ліквідності
Уніфікований рівень ліквідності запроваджує абсолютно нову, незалежну та абстрактну інфраструктуру постачання ліквідності, яка не залежить від блокчейну. Основна перевага цієї модульної системи полягає в можливості безпосередньо підключатися до нових кредитних модулів та відмовлятися від старих модулів без необхідності міграції ліквідності.
Ця архітектура підтримує гнучке додавання або посилення кредитних функцій (таких як ізольовані резервуари, модуль RWA та CDP) без зміни загальної системи або модуля розрахунків. Водночас ефективно вирішує проблему фрагментації ліквідності, що існувала в ранніх версіях протоколу.
Цей шар ліквідності одночасно підтримує зовнішнє внесення активів та рідні активи для карбування протоколу, що суттєво підвищує інтеграцію з GHO та іншими рідними забезпеченими активами Aave.
Найбільш впливовим є модуль крос-чейн кредитування, який дозволяє користувачам вносити активи на одній ланцюгу і брати кредит на іншій. Це не тільки значно підвищує здатність платформи до крос-чейн ліквідності, але й відкриває нові можливості для зростання ринку.
3. Оновлення GHO
Як надмірно забезпечена стабільна монета Aave, поточна ринкова капіталізація GHO перевищила 220 мільйонів доларів, з початку 2025 року зросла на 53%.
Окрім оптимізації ефективності первинного карбування та інших дрібних вдосконалень, найбільш вражаючим є впровадження м'якого механізму ліквідації. Цей дизайн запозичує інноваційну модель crvUSD (Curve USD), щоб оптимізувати процес ліквідації через автоматизованого маркет-мейкера для позик-лівідацій (LLAMM).
Ліквідаційні операції будуть виконуватись у налаштованому діапазоні: під час падіння ринку активи переводяться в GHO, а під час відновлення ринку підтримується викуп застави. На відміну від crvUSD, Aave V4 має три основні переваги: користувачі можуть самостійно вибирати тип застави для ліквідаційної позиції з кошика активів; можна вибрати об'єкт викупу в межах усіх активів Aave (включаючи активи, що не були початково внесені); власники GHO автоматично отримують процентний дохід.
Інша важлива зміна полягає в тому, що користувачі ринку стабільних монет можуть вибрати отримання відсотків у формі GHO, сподіваючись, що безпосередня токенізація відсотків розширить обсяг постачання GHO.
Aave V4 також додав механізм екстреного викупу для реагування на тривалі серйозні ризики відв'язання GHO: у разі спрацьовування буде використано нову архітектуру LLAMM, поступово викупляючи заставу з найнижчим коефіцієнтом здоров'я, перетворюючи її на GHO та автоматично погашаючи відповідні борги.
4. Висновок
Для таких протоколів, як Aave, які поєднують обсяги та важливість, мінімізація ризиків є вирішально важливою - особливо під час запуску значних функцій, таких як кросчейн-кредитування.
Завдяки автоматизації процесів, таких як зняття активів з торгівлі та коригування моделей відсоткових ставок, можна ефективно зменшити залежність від повільного процесу прийняття рішень DAO, особливо при реагуванні на зміни, зумовлені ринком.
Aave зберігає впевненість у зростанні свого стейблкоїна GHO, цей токен тепер отримав суттєві покращення та глибоку інтеграцію з протоколом.
У найближчому майбутньому Aave залишатиметься основою сфери DeFi. Успіх усієї екосистеми в значній мірі залежить від його постійного лідерства, оскільки наразі немає інших проектів, які могли б накопичити таку масштабну TVL при збереженні однакового рівня безпеки.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Про Aave V4, що вам потрібно знати
Автор: Matt, дослідник Castle Labs; Переклад: Xiaozou з Jinse Finance
На конференції ETHCC засновник Aave Стені оголосив про майбутній реліз нової версії найбільшого DeFi-кредитного протоколу Aave V4.
! ameA74dCt0lS8yPvB2UOh8xqbAtQZazlWxTj3uNU.png
Ця стаття зосередиться на аналізі нового функціоналу Aave V4, а також на тому, як ці вдосконалення можуть перетворити екосистему протоколу, зокрема, на зміни, пов'язані з новими параметрами відсоткових ставок і оновленням GHO.
1. Інновації Aave V4
Aave нещодавно вперше подолав загальний обсяг заблокованих коштів (TVL) у 25 мільярдів доларів США, ставши першим протоколом, який досяг цього рубежу. Розробницька команда активно просуває розробку нових функцій, сприяючи постійному зростанню протоколу через динамічне управління ризиками. Нижче наведено важливі оновлення, які були оголошені минулого року та незабаром будуть реалізовані:
Уніфікований рівень ліквідності: усунення обмежень на міграцію ліквідності завдяки модульному дизайну, нові інноваційні функції, такі як кросчейн-кредитування.
Н模г控制利率：використання нового механізму, що автоматично коригує криву відсоткових ставок і поворотні точки відповідно до ринкових умов, замість моделі голосування для управління.
! jQAmCYwA9HiXkUJwy3hzs9wlbm4CCT2kzIFBnELU.jpeg
Премія за ліквідність: вартість позики буде пов'язана з глибиною ліквідності кожного токена. Базові активи, такі як ETH, зберігатимуть нульову премію, тоді як активи, такі як WBTC та wstETH, будуть стягувати диференційовану премію залежно від стану ліквідності.
! L8tLlAAEmpceq61ZrHaQVzwZ4gV60oDCKdMnwu4l.jpeg
Модуль кредитування Aave V4: досліджує інноваційні функції через смарт-рахунки, такі як можливість блокування ліквідності та заборона використання забезпечення в Aave-скарбниці.
! gB1jfUPnxGNCCP3NJ8pyza7LrxyoOLcccOZDxamI.jpeg
Динамічна ризикова конфігурація: забезпечення буде заблоковано відповідно до ринкових умов на момент створення позиції, подальші ринкові коливання не вплинуть на вже встановлені позиції, що забезпечує користувачам вищу стабільність.
! d36thSB4n51pHMWPBybREvUDQHMfql2jjT5nEolV.jpeg
Автоматизоване зняття активів
Автоматизоване управління фондом
Ліквідаційний двигун V4: механізм ліквідації Aave отримав значне оновлення, яке включає змінний коефіцієнт ліквідації та механізм винагород, а також функцію пакетної ліквідації.
Глибока інтеграція GHO: GHO глибше інтегрується в екосистему Aave V4, додаючи нові інноваційні функції, такі як м'який механізм ліквідації, сплата відсотків по стейблкоїнам за допомогою GHO, механізм термінового викупу тощо.
Інші поліпшення включають оптимізацію Gas-витрат, а також поетапне скасування токенізованих позицій та фіксованих ставок тощо. Далі ми зосередимося на двох основних перетвореннях: єдиний рівень ліквідності та план оновлення GHO.
2. Уніфікований рівень ліквідності
Уніфікований рівень ліквідності запроваджує абсолютно нову, незалежну та абстрактну інфраструктуру постачання ліквідності, яка не залежить від блокчейну. Основна перевага цієї модульної системи полягає в можливості безпосередньо підключатися до нових кредитних модулів та відмовлятися від старих модулів без необхідності міграції ліквідності.
Ця архітектура підтримує гнучке додавання або посилення кредитних функцій (таких як ізольовані резервуари, модуль RWA та CDP) без зміни загальної системи або модуля розрахунків. Водночас ефективно вирішує проблему фрагментації ліквідності, що існувала в ранніх версіях протоколу.
! zy3CauRUwC1kAnj2Hjaw0JFaFFRkIA10oHe2imQ2.jpeg
Цей шар ліквідності одночасно підтримує зовнішнє внесення активів та рідні активи для карбування протоколу, що суттєво підвищує інтеграцію з GHO та іншими рідними забезпеченими активами Aave.
Найбільш впливовим є модуль крос-чейн кредитування, який дозволяє користувачам вносити активи на одній ланцюгу і брати кредит на іншій. Це не тільки значно підвищує здатність платформи до крос-чейн ліквідності, але й відкриває нові можливості для зростання ринку.
3. Оновлення GHO
Як надмірно забезпечена стабільна монета Aave, поточна ринкова капіталізація GHO перевищила 220 мільйонів доларів, з початку 2025 року зросла на 53%.
! 3a70bwPIcjmx8kvhFVFtwKOIcJVcxt4k86TN2jQI.jpeg
Окрім оптимізації ефективності первинного карбування та інших дрібних вдосконалень, найбільш вражаючим є впровадження м'якого механізму ліквідації. Цей дизайн запозичує інноваційну модель crvUSD (Curve USD), щоб оптимізувати процес ліквідації через автоматизованого маркет-мейкера для позик-лівідацій (LLAMM).
! vwMpiOPTVdRcgdeqa9bWk46tvTRX5pP3HoyLUBaE.jpeg
Ліквідаційні операції будуть виконуватись у налаштованому діапазоні: під час падіння ринку активи переводяться в GHO, а під час відновлення ринку підтримується викуп застави. На відміну від crvUSD, Aave V4 має три основні переваги: користувачі можуть самостійно вибирати тип застави для ліквідаційної позиції з кошика активів; можна вибрати об'єкт викупу в межах усіх активів Aave (включаючи активи, що не були початково внесені); власники GHO автоматично отримують процентний дохід.
Інша важлива зміна полягає в тому, що користувачі ринку стабільних монет можуть вибрати отримання відсотків у формі GHO, сподіваючись, що безпосередня токенізація відсотків розширить обсяг постачання GHO.
Aave V4 також додав механізм екстреного викупу для реагування на тривалі серйозні ризики відв'язання GHO: у разі спрацьовування буде використано нову архітектуру LLAMM, поступово викупляючи заставу з найнижчим коефіцієнтом здоров'я, перетворюючи її на GHO та автоматично погашаючи відповідні борги.
4. Висновок
Для таких протоколів, як Aave, які поєднують обсяги та важливість, мінімізація ризиків є вирішально важливою - особливо під час запуску значних функцій, таких як кросчейн-кредитування.
Завдяки автоматизації процесів, таких як зняття активів з торгівлі та коригування моделей відсоткових ставок, можна ефективно зменшити залежність від повільного процесу прийняття рішень DAO, особливо при реагуванні на зміни, зумовлені ринком.
Aave зберігає впевненість у зростанні свого стейблкоїна GHO, цей токен тепер отримав суттєві покращення та глибоку інтеграцію з протоколом.
У найближчому майбутньому Aave залишатиметься основою сфери DeFi. Успіх усієї екосистеми в значній мірі залежить від його постійного лідерства, оскільки наразі немає інших проектів, які могли б накопичити таку масштабну TVL при збереженні однакового рівня безпеки.