AI-агенти — це одна з галузей, в якій я бачу великий потенціал у цій черзі подій. Незважаючи на те, що з різних причин вся галузь зараз занурилася в тишу, в ній все ще є багато проектів, які продовжують будувати та вдосконалюватися.
Віртуальний — це один з них.
У цій статті я намагаюся проаналізувати інвестиційну вартість Virtual з фінансової точки зору.
Як я вже писав у попередній статті, в поточному крипто-просторі інформації про фінансовий стан проектів дуже мало. Virtual не є винятком. Тим більше, що вся галузь AI-агентів лише нещодавно з'явилася, тому інформації в цій сфері ще менше.
В Інтернеті я знайшов дві інформації, які мають певну довідкову цінність:
Перший пункт - це фінансова інформація, опублікована командою Virtual у твіттері 31 грудня минулого року (
Ця інформація вказує на те, що річний дохід проекту Virtual на той час становив 300 мільйонів доларів. Визначення цього "доходу" не є чітким, я припускаю, що це прибуток (income). Оскільки неможливо знайти більш детальні дані, ми тимчасово використовуємо "прибуток" для оцінки.
Другий пункт - це новина, опублікована на tradingview наприкінці лютого цього року (
Ця новина показує, що денний дохід Virtual впав з 1 мільйона доларів США 2 січня цього року до 35 тисяч доларів США 27 лютого.
Щоб оцінити внутрішню вартість Virtual, нам потрібно звернути увагу на майбутні вільні грошові потоки. Щоб оцінити майбутні вільні грошові потоки, наразі ми можемо покладатися лише на існуючі вільні грошові потоки для прогнозування та лінійної екстраполяції. Однак наявна інформація абсолютно не дозволяє розрахувати поточні вільні грошові потоки. Тому тут ми можемо лише з великими труднощами використовувати "доходи" як заміну вільним грошовим потокам для оцінки.
Грудень минулого року був піковим періодом для AI-агентів, тому перше повідомлення вказує, що річний дохід на той час становив 300 мільйонів доларів.
У кінці лютого цього року можна вважати періодом спадання AI-агентів, денний дохід становить 35 тисяч доларів, що в перерахунку дорівнює річному доходу 13 мільйонів доларів.
Я все ще використовую 12 як оцінку "майбутнього PE". Отже, "внутрішня вартість" Virtual приблизно становить 160 мільйонів ~ 3,6 мільярда доларів.
З цього процесу оцінки ми можемо побачити, що існує досить велика різниця між оптимістичною та песимістичною оцінкою його внутрішньої вартості.
Причиною найбільшої різниці є невизначеність в майбутньому розвитку проекту. Цю невизначеність можна додатково розділити на два аспекти:
По-перше, як буде розвиватися цей напрямок "AI-агент + Crypto" у майбутньому.
Друге питання: якою буде позиція та розвиток Virtual у цьому сегменті.
Щодо першого пункту, я завжди був оптимістично налаштований щодо його майбутнього розвитку, але не впевнений, чи будуть майбутні застосунки та бізнес-моделі в цій сфері такими ж, як ті, що ми спостерігаємо сьогодні.
У екосистемі Web 3 ситуація в цій сфері, очевидно, не дуже хороша.
Але якщо ми відволічемося від криптоекосистеми і подивимося на більш широкий ринок ШІ, ми виявимо, що наразі, незалежно від Web 2 чи Web 3, насправді дуже мало застосунків, які знайшли справді хорошу бізнес-модель. Навіть такі топові проекти, як OpenAI, наразі не можуть похвалитися успіхом у комерціалізації; їх доходи від підписок абсолютно не можуть підтримати їхню діяльність.
Серед усіх AI-компаній лише NVIDIA, яка є постачальником інфраструктури, має гарну бізнес-модель.
Тому це, ймовірно, не лише проблема криптоекосистеми, а й проблема всього AI-сектора.
Щодо другого пункту, серед численних проектів AI + Crypto, Virtual є одним із небагатьох проектів, які я бачив, що мають прибуток. Інші більшість проектів, незалежно від того, наскільки круто описані їхні сценарії або наскільки передові їхні технології, до сьогодні не демонструють очевидного прибутку, не кажучи вже про сміливу публікацію своїх фінансових показників.
Тому в нинішній сфері AI + Crypto, фінансовий стан Virtual у майбутньому має велику невизначеність, але оглядаючи всю сферу, я також не бачу кількох проектів, які б мали кращу визначеність, ніж він.
Ми дуже грубо оцінили внутрішню вартість Virtual, тепер нам потрібно подивитися на його "цінність". Тут ми також можемо бачити лише його токен.
Щодо оцінки вартості токенів проекту, я вже висловлював свою думку в кількох попередніх статтях:
Проста вартість токена управління є вкрай обмеженою, лише перетворившись на справжній токен, що має правову цінність, або ставши необхідним "товаром" проекту, такі токени мають цінність.
У цьому відношенні Virtual чітко заявляє, що в майбутньому сподівається розвинути токен в валюту, що використовується щоденно в "державі" AI-агентів, і впродовж всього часу своєї роботи вже реалізовує подібні практики.
Цю мету можна буде реалізувати лише з часом, але те, що ми рухаємося в напрямку "практичності", є правильним підходом. Тому в цьому плані він значно перевершує багато давно існуючих проектів.
Нарешті, давайте перевіримо, чи є ціна поточного токена завищеною.
Станом на момент написання статті, повна ринкова капіталізація Virtual становить 580 мільйонів доларів США. Якщо ми візьмемо нижню межу «внутрішньої вартості» у 160 мільйонів доларів, то це безумовно є завищенням. Тому я більше не купую. Але для такої ніші і такого проєкту я готовий дати йому трохи більше терпіння, тому я залишу у себе цей токен.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Інвестиційна вартість VIRTUAL
Джерело: Дао говорить про Блокчейн
AI-агенти — це одна з галузей, в якій я бачу великий потенціал у цій черзі подій. Незважаючи на те, що з різних причин вся галузь зараз занурилася в тишу, в ній все ще є багато проектів, які продовжують будувати та вдосконалюватися.
Віртуальний — це один з них.
У цій статті я намагаюся проаналізувати інвестиційну вартість Virtual з фінансової точки зору.
Як я вже писав у попередній статті, в поточному крипто-просторі інформації про фінансовий стан проектів дуже мало. Virtual не є винятком. Тим більше, що вся галузь AI-агентів лише нещодавно з'явилася, тому інформації в цій сфері ще менше.
В Інтернеті я знайшов дві інформації, які мають певну довідкову цінність:
Перший пункт - це фінансова інформація, опублікована командою Virtual у твіттері 31 грудня минулого року (
Ця інформація вказує на те, що річний дохід проекту Virtual на той час становив 300 мільйонів доларів. Визначення цього "доходу" не є чітким, я припускаю, що це прибуток (income). Оскільки неможливо знайти більш детальні дані, ми тимчасово використовуємо "прибуток" для оцінки.
Другий пункт - це новина, опублікована на tradingview наприкінці лютого цього року (
Ця новина показує, що денний дохід Virtual впав з 1 мільйона доларів США 2 січня цього року до 35 тисяч доларів США 27 лютого.
Щоб оцінити внутрішню вартість Virtual, нам потрібно звернути увагу на майбутні вільні грошові потоки. Щоб оцінити майбутні вільні грошові потоки, наразі ми можемо покладатися лише на існуючі вільні грошові потоки для прогнозування та лінійної екстраполяції. Однак наявна інформація абсолютно не дозволяє розрахувати поточні вільні грошові потоки. Тому тут ми можемо лише з великими труднощами використовувати "доходи" як заміну вільним грошовим потокам для оцінки.
Грудень минулого року був піковим періодом для AI-агентів, тому перше повідомлення вказує, що річний дохід на той час становив 300 мільйонів доларів.
У кінці лютого цього року можна вважати періодом спадання AI-агентів, денний дохід становить 35 тисяч доларів, що в перерахунку дорівнює річному доходу 13 мільйонів доларів.
Я все ще використовую 12 як оцінку "майбутнього PE". Отже, "внутрішня вартість" Virtual приблизно становить 160 мільйонів ~ 3,6 мільярда доларів.
З цього процесу оцінки ми можемо побачити, що існує досить велика різниця між оптимістичною та песимістичною оцінкою його внутрішньої вартості.
Причиною найбільшої різниці є невизначеність в майбутньому розвитку проекту. Цю невизначеність можна додатково розділити на два аспекти:
По-перше, як буде розвиватися цей напрямок "AI-агент + Crypto" у майбутньому.
Друге питання: якою буде позиція та розвиток Virtual у цьому сегменті.
Щодо першого пункту, я завжди був оптимістично налаштований щодо його майбутнього розвитку, але не впевнений, чи будуть майбутні застосунки та бізнес-моделі в цій сфері такими ж, як ті, що ми спостерігаємо сьогодні.
У екосистемі Web 3 ситуація в цій сфері, очевидно, не дуже хороша.
Але якщо ми відволічемося від криптоекосистеми і подивимося на більш широкий ринок ШІ, ми виявимо, що наразі, незалежно від Web 2 чи Web 3, насправді дуже мало застосунків, які знайшли справді хорошу бізнес-модель. Навіть такі топові проекти, як OpenAI, наразі не можуть похвалитися успіхом у комерціалізації; їх доходи від підписок абсолютно не можуть підтримати їхню діяльність.
Серед усіх AI-компаній лише NVIDIA, яка є постачальником інфраструктури, має гарну бізнес-модель.
Тому це, ймовірно, не лише проблема криптоекосистеми, а й проблема всього AI-сектора.
Щодо другого пункту, серед численних проектів AI + Crypto, Virtual є одним із небагатьох проектів, які я бачив, що мають прибуток. Інші більшість проектів, незалежно від того, наскільки круто описані їхні сценарії або наскільки передові їхні технології, до сьогодні не демонструють очевидного прибутку, не кажучи вже про сміливу публікацію своїх фінансових показників.
Тому в нинішній сфері AI + Crypto, фінансовий стан Virtual у майбутньому має велику невизначеність, але оглядаючи всю сферу, я також не бачу кількох проектів, які б мали кращу визначеність, ніж він.
Ми дуже грубо оцінили внутрішню вартість Virtual, тепер нам потрібно подивитися на його "цінність". Тут ми також можемо бачити лише його токен.
Щодо оцінки вартості токенів проекту, я вже висловлював свою думку в кількох попередніх статтях:
Проста вартість токена управління є вкрай обмеженою, лише перетворившись на справжній токен, що має правову цінність, або ставши необхідним "товаром" проекту, такі токени мають цінність.
У цьому відношенні Virtual чітко заявляє, що в майбутньому сподівається розвинути токен в валюту, що використовується щоденно в "державі" AI-агентів, і впродовж всього часу своєї роботи вже реалізовує подібні практики.
Цю мету можна буде реалізувати лише з часом, але те, що ми рухаємося в напрямку "практичності", є правильним підходом. Тому в цьому плані він значно перевершує багато давно існуючих проектів.
Нарешті, давайте перевіримо, чи є ціна поточного токена завищеною.
Станом на момент написання статті, повна ринкова капіталізація Virtual становить 580 мільйонів доларів США. Якщо ми візьмемо нижню межу «внутрішньої вартості» у 160 мільйонів доларів, то це безумовно є завищенням. Тому я більше не купую. Але для такої ніші і такого проєкту я готовий дати йому трохи більше терпіння, тому я залишу у себе цей токен.