Протягом року два раунди фінансування, чому капітал логіки зростання Agora готовий платити?

Agora отримала 50 мільйонів доларів фінансування, за цим стоїть незавершена боротьба на ринку стейблкоїнів для інститутів.

Автор: ChandlerZ, Foresight News

10 липня компанія зі стейблкоїнів Agora оголосила про завершення фінансування серії A на 50 мільйонів доларів, яке очолила криптовалютна венчурна компанія Paradigm, а ранні інвестори, такі як Dragonfly, також продовжили інвестувати. Це фінансування відбулося всього через рік після її посівного раунду, який було завершено в 2024 році, коли було залучено 12 мільйонів доларів, а інвестори включали Foresight Ventures, Hack VC, Galaxy Digital та ін.

Наразі ринок стейблкоїнів переважно займають головні проекти, такі як Tether та Circle, в той час як Agora знаходиться на ранній стадії розвитку. Циркуляційна капіталізація основного продукту AUSD становить приблизно 160 мільйонів доларів. Незважаючи на те, що структура галузі є централізованою, а регуляторне середовище поступово стає яснішим, модель випуску, запропонована компанією, все ще привертає увагу капіталу. Для установ, окрім таких чинників, як можливість реалізації продукту та стабільність послуг, наявність нових способів входження на ринок стейблкоїнів також є одним із ключових факторів оцінки.

Agora коротка інформація

Agora була заснована у 2023 році, її штаб-квартира розташована в США, вона спеціалізується на наданні інфраструктури, пов'язаної зі стейблкоїнами. Перший продукт AUSD використовує модель карбування 1:1, з резервними активами у вигляді готівки, короткострокових державних облігацій США та угод зворотного викупу на одну ніч. Компанія обслуговує підприємства та установи, надаючи можливості для емісії, клирингу та зберігання стейблкоїнів і не орієнтується безпосередньо на кінцевих користувачів.

У стратегії продукту Agora створила систему випуску на основі AUSD, яка дозволяє партнерам випускати власні брендові стейблкоїни. Цей підхід уникне залежності від бренду Agora, партнери зможуть зберегти право на розподіл доходів та ведення операцій. Технічно, AUSD підтримує розгортання на основних блокчейн платформах, таких як Ethereum, Solana та ін., а також реалізує різноманітні функції розширення на рівні контрактів, включаючи контроль доступу, перевірку підписів та конфіденційну передачу.

На рівні застосунків послуг, Agora надає канал обміну між AUSD та основними стейблкоїнами (USDC, USDT), відкриваючи цілодобові ліквідні інтерфейси для деяких інституційних клієнтів. Станом на сьогодні, кількість онлайнових транзакцій AUSD перевищила 8 мільйонів, сумарний обсяг торгівлі перевищує 12 мільярдів доларів, кількість зареєстрованих користувачів становить близько 55 тисяч осіб, а кількість партнерських установ перевищує 100. Наразі обіг в основному відбувається в онлайні, використання зосереджене переважно на деяких децентралізованих торгових платформах та платіжних сценаріях.

З точки зору позиціонування на ринку, Agora ближче до моделі Paxos, орієнтуючи на співпрацю з інститутами. Але на відміну від Paxos, який випускає незалежні стейблкоїни для партнерів, продукти партнерів Agora прив'язані до AUSD і ділять базову ліквідність. Такий підхід, зберігаючи незалежність бренду, також надає внутрішнім активам мережі взаємозамінність, що сприяє управлінню ліквідністю та технічній інтеграції.

Фон команди

Agora була заснована Ніком ван Еком, Дрейком Евансом та Джо МакГреді. Троє з них займають посади генерального директора (CEO), технічного директора (CTO) та операційного директора (COO) відповідно. Згідно з публічною інформацією, наразі команда компанії налічує менш ніж 10 осіб.

Нік ван Екк був партнером General Catalyst, довгий час зосереджувався на інвестиційних можливостях у напрямках корпоративного програмного забезпечення та криптовалют, раніше також працював у JMI Equity, брав участь у кількох великих угодах, закінчив університет Вірджинії.

Дрейк Еванс відповідає за технічну архітектуру та розробку контрактів, раніше брав участь у створенні модулів, пов'язаних з Frax Finance, включаючи проекти Fraxlend, Fraxswap та frxETH, активи управління контрактами на піку перевищували 10 мільярдів доларів. Він працював у команді під егідою ADP над оптимізацією продуктивності платіжних систем, має досвід розробки відповідних систем відповідності.

Джо МакГреді відповідає за операції компанії. Перед тим, як приєднатися до Agora, він був глобальним керівником операцій у Galaxy Digital, де брав участь у торгівлі, кредитуванні, управлінні активами та організаційному будівництві інфраструктури, а також відповідав за процеси інтеграції проектів, таких як Fireblocks. Він займав ключові посади в Ospraie Management та її дочірній компанії ParkRiver, де тривалий час займався проведенням дю ділідженсу для установ та управлінням операціями.

В цілому, фон членів команди охоплює венчурний капітал, розробку блокчейн-протоколів і традиційні фінансові операції, що забезпечує базові умови для просування продуктів на рівні установ.

Продуктова структура: три основні стратегічні напрямки

Agora наразі будує сервісну систему на основі трьох продуктових ліній, що охоплюють випуск стейблкоїнів, управління ліквідністю та розгортання багатоланцюгових мереж, намагаючись вирішити основні проблеми, що існують у застосуванні стейблкоїнів, такі як відповідність нормативним вимогам, прозорість, управління фінансами та крос-ланцюгове використання.

Першою продуктною лінією є сам стейблкоїн AUSD, резерв активів складається в основному з короткострокових державних облігацій США та готівки, і контролюється третім стороннім депозитарієм, що забезпечує певний рівень прозорості та аудиту. Ця структура активів може задовольнити регуляторні вимоги до продуктів стейблкоїн у деяких регіонах та зменшити кредитний ризик, пов'язаний з непрозорістю резервних активів.

Друга лінія продуктів – це сервіс «миттєвої ліквідності». Agora створила механізм обміну з такими стейблкоїнами, як USDC, USDT, де інституційні користувачі можуть здійснювати перетворення активів на кількох ланцюгах з низькою затримкою. Ця функція надається через інтерфейс Atlas, метою якого є зменшення тертя, що виникає через розшарування ліквідності, одночасно підвищуючи ефективність використання капіталу при крос-ланцюгових активах.

Третя продуктова лінія — це мережа випуску стейблкоїнів та білих марок. Agora підтримує багато ланцюгів і може з'єднувати продукцію партнерів з централізованими та децентралізованими торговими платформами. Корпоративні клієнти можуть випускати локалізовані стейблкоїни відповідно до своїх потреб, система надає відповідні можливості для розрахунків, зберігання та підтримки бренду. Ця платформна структура підвищує автономію партнерів, а також посилює адаптивність і координацію загальної мережі.

Підсумок

На фоні поступового зрілості ринку стейблкоїнів та зростаючої диференціації потреб користувачів, капітал починає звертати увагу на можливості коригування продуктових моделей та межі послуг. Співпраця, яку використовує Agora, орієнтована на корпоративних користувачів та інституційні сцени, має відносно чітку мету, що зменшує прямий перетин з провідними проектами на кінцевому ринку.

Теперішнє фінансування також вказує на те, що капітальний ринок все ще зацікавлений у дослідженні таких моделей, особливо на фоні поступового формування політичних рамок, де інституції більше схильні звертати увагу на проекти з відповідністю вимогам і потенціалом для розширення. Що стосується індустрії стейблкоїнів, то спроба Agora пропонує можливий шлях, що поєднує стандартизацію та індивідуалізацію, орієнтуючись на інституції та спираючись на основну мережу, або може стати еталоном у процесі розвитку стейблкоїнів у майбутньому.