Від непорозуміння до зростання: як ETH став резервним активом у блокчейні?
Нещодавно Ethereum знову викликав гарячі дискусії, особливо після появи концепції резервних активів ETH. Наші аналітики розглянули рамки оцінки ETH і надали позитивний прогноз на довгострокову перспективу. Нижче наведено поглиблений аналіз ETH.
Ключові моменти
Ethereum ( ETH ) перетворюється з неправильно зрозумілого активу на рідкісний, програмований резервний актив, забезпечуючи безпеку та потужність швидко регульованої у блокчейні екосистеми.
Очікується, що адаптивна монетарна політика ETH знизить рівень інфляції. Навіть якщо 100% ETH буде застраховано, рівень інфляції не перевищить приблизно 1,52%, а до 2125 року знизиться до приблизно 0,89%. Це значно нижче середньорічного темпу зростання грошової пропозиції M2 у доларах США, який становить 6,36%, і навіть може зрівнятися з темпом зростання пропозиції золота.
Інституції прискорюють прийняття, численні великі фінансові установи будують на Ethereum, що сприяє попиту на ETH для забезпечення та розрахунків у блокчейні.
Річна кореляція між зростанням активів у блокчейні та первинним стейкінгом ETH становить понад 88%, що підкреслює потужну економічну узгодженість.
Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) опублікувала 29 травня 2025 року політичні вказівки щодо стейкінгу, зменшуючи регуляторну невизначеність. Заявки на ETF Ethereum тепер містять положення про стейкінг, що підвищує прибутковість та посилює інституційну узгодженість.
Глибока комбінованість ETH робить його продуктивним активом, який можна використовувати для стейкінгу/перестейкінгу, як заставу в DeFi, ліквідність AMM та як рідний газовий токен на Layer 2.
Хоча Solana отримала увагу в Memecoin активностях, але сильніша децентралізація та безпека Ethereum дозволяють йому домінувати у випуску високоцінних активів, що є більшим і тривалішим ринком.
Поява стратегії резервних активів Ethereum почалася у травні 2025 року і призвела до того, що публічні компанії володіють більше 730 000 ETH. Ця нова тенденція попиту подібна до хвилі торгівлі резервними активами Bitcoin у 2020 році і сприяла тому, що ETH нещодавно перевершив BTC.
Девальвація державної валюти: світ потребує альтернативних рішень
Щоб зрозуміти постійно змінюючуся валютну роль ETH, слід розглядати його в більш широкому економічному контексті, особливо в епоху знецінення фіатних валют та розширення грошової маси. З 1998 по 2024 рік середній річний рівень інфляції CPI становив 2,53%. Для порівняння, середня річна швидкість зростання грошової маси M2 у США становила 6,36%, що перевищує рівень інфляції та ціни на житло, і наближається до рівня доходу індексу S&P 500 у 8,18%. Це свідчить про те, що номінальне зростання фондового ринку, ймовірно, в значній мірі зумовлене розширенням грошової маси, а не підвищенням продуктивності.
Швидке зростання грошової маси відображає зростаючу залежність уряду від монетарних стимулів та фінансових витрат для боротьби з економічною нестабільністю. Ці події сприяли зростанню консенсусу щодо того, що існуюча грошова система є недостатньою, і існує нагальна потреба в більш надійних активах для збереження вартості або формах грошей.
Монетарна політика ETH: рідкісна, але адаптивна
Випуск ETH динамічно пов'язаний з кількістю ETH, що стейкується. Хоча випуск зростає зі збільшенням участі в стейкінгу, ця залежність є сублінійною: швидкість зростання інфляційної ставки нижча за швидкість зростання загальної кількості стейкованих активів. Цей механізм вводить м'яку верхню межу інфляції, і навіть якщо участь у стейкінгу зростає, інфляційна ставка поступово знижується з часом. У змодельованому найгіршому випадку (, коли 100% ETH стейкується ), річна межа інфляції становить приблизно 1,52%.
Важливо, що навіть у випадку найгіршої ситуації, темп інфляції зменшиться з ростом загальної кількості ETH, слідуючи експоненційній кривій зменшення. Припустимо, що 100% стейкується і немає знищення ETH, очікується, що інфляційна тенденція виглядатиме наступним чином:
Перший рік ( 2025 рік ): ~1.52%
20-й рік (2045 рік ):~1.33%
50-й рік (2075 рік ):~1.13%
100-й рік (2125 рік ):~0.89%
Якщо врахувати механізм знищення, введений Ethereum через EIP-1559, ситуація може покращитися. Частина комісій за транзакції буде назавжди вилучена з обігу, що означає, що чиста інфляція може бути значно нижчою за загальну емісію, а іноді навіть може призвести до дефляції. Насправді, з моменту переходу Ethereum від доказу роботи до доказу частки чиста інфляція постійно була нижчою за обсяг емісії і періодично падала до негативного значення.
У порівнянні з середньорічним темпом зростання грошової маси M2, що перевищує 6%, для таких законних валют, як долар США (, структурні обмеження Ethereum ) та потенційна дефляція ( підвищують його привабливість як активу для зберігання вартості. Варто зазначити, що темп зростання максимальної пропозиції Ethereum нині порівнянний із золотом і навіть трохи нижчий за золото, що ще більше закріплює його позицію як надійного грошового активу.
![З від misunderstood до зростання, чому ETH може стати резервним активом у блокчейні економіки?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cde1f9c3dc2e5e4f0e11b07b672b56c8.webp(
Прийняття та довіра установ
Великі фінансові установи безпосередньо будують у Ethereum: одна платформа розробляє платформу для токенізації акцій, один банк запускає свій депозитний токен на певному Layer 2, одна компанія з управління активами використовує BUIDL для токенізації фонду грошового ринку у блокчейні Ethereum.
Цей процес у блокчейні керується потужною ціннісною пропозицією, що може вирішити проблеми низької ефективності, що залишилися, і відкрити нові можливості:
Ефективність та зниження витрат: традиційні фінанси покладаються на посередницькі установи, ручні процеси та повільні процедури розрахунків. Блокчейн спрощує ці процеси за рахунок автоматизації та смарт-контрактів, що дозволяє знизити витрати, зменшити кількість помилок і скоротити час обробки з кількох днів до кількох секунд.
Ліквідність і часткова власність: токенізація реалізує часткову власність на неліквідні активи, такі як нерухомість або витвори мистецтва, розширюючи доступ інвесторів і звільняючи заблокований капітал.
Прозорість і відповідність: незмінний реєстр у блокчейні забезпечує можливість верифікації аудиторських слідів, спрощуючи відповідність і зменшуючи шахрайство через реальний перегляд транзакцій та власності активів.
Інновації та доступ до ринку: комбіновані у блокчейні активи дозволяють новим продуктам ), таким як автоматичне кредитування або синтетичні активи (, створювати нові джерела доходу та розширювати фінансові можливості за межами традиційної системи.
![З від misunderstanding до зростання, чому ETH може стати резервним активом у блокчейні економіки?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d1ba6d0232977b824a0ffa9c5cffc4c7.webp(
ETH стейкінг як гарант безпеки та економічної координації
Міграція традиційних фінансових активів у блокчейні підкреслює два основні фактори попиту на ETH. По-перше, зростання реальних світових активів )RWA( та стабільних монет збільшує активність у блокчейні, що підвищує попит на ETH як газовий токен. Що ще важливіше, установи можуть бути змушені купувати та ставити ETH, щоб забезпечити безпеку інфраструктури, на яку вони покладаються, таким чином узгоджуючи свої інтереси з довгостроковою безпекою Ethereum. У цьому контексті стабільні монети представляють "ChatGPT момент" Ethereum, це значний прорив у використанні, який демонструє трансформаційний потенціал та широкий спектр застосувань цієї платформи.
Зі збільшенням вартості, що розраховується у блокчейні, узгодженість між безпекою Ethereum та його економічною цінністю стає все більш важливою. Механізм остаточної визначеності Ethereum Casper FFG гарантує, що блок може бути остаточно затверджений лише тоді, коли більшість із двох третин або більше ) стейкованого ETH досягне консенсусу. Хоча зловмисники, які контролюють принаймні третину стейкованого ETH, не можуть остаточно затвердити зловмисний блок, вони можуть повністю зруйнувати остаточну визначеність, порушуючи консенсус. У цьому випадку Ethereum все ще може пропонувати та обробляти блоки, але через відсутність остаточної визначеності ці транзакції можуть бути скасовані або перерозподілені, що може призвести до серйозних ризиків розрахунків для інституційних випадків використання.
Навіть працюючи на Layer 2, що покладається на остаточне врегулювання в ETH, учасники інститутів покладаються на безпеку базового шару. Layer 2 не тільки не шкодить ETH, а навпаки, підвищує цінність ETH, стимулюючи попит на безпеку базового шару та Gas. Вони подають докази до Ethereum, сплачують базову вартість і зазвичай використовують ETH як свій рідний токен Gas. З розширенням обсягу виконання Rollup, Ethereum постійно накопичує цінність завдяки своїй основній ролі у забезпеченні безпечних розрахунків.
У довгостроковій перспективі багато установ можуть перевершити практику пасивного стейкингу через кастодіальні установи та почати експлуатувати свої власні валідатори. Хоча рішення для стейкингу від третіх осіб забезпечують зручність, експлуатація валідаторів може надати установам більший контроль, вищу безпеку та можливість безпосередньо брати участь у консенсусі. Це особливо цінно для емітентів стабільних монет та RWA, оскільки це дає їм можливість отримувати MEV, забезпечувати надійне включення угод та використовувати виконання з приватністю, що є критично важливими функціями для підтримки надійності операцій та цілісності угод.
Важливо, що більш широке залучення інститутів до операцій верифікаційних вузлів допомагає вирішити одне з поточних викликів Ethereum: концентрацію прав на участь у небагатьох великих операторах, таких як протоколи ліквідних прав на участь і централізовані біржі. Завдяки диверсифікації набору верифікаційних вузлів участь інститутів допомагає підвищити рівень децентралізації Ethereum, посилити його стійкість і підвищити довіру до мережі як глобального шару розрахунків.
Протягом 2020–2025 років чітко посилився один помітний тренд, що зміцнює узгодженість цього механізму стимулювання: зростання активів у блокчейні тісно пов'язане зі зростанням стейкованого ETH. Станом на червень 2025 року загальний обсяг стабільних монет в ефірі досяг рекордних 1160,6 мільярда доларів, тоді як токенізовані RWA виросли до 68,9 мільярда доларів. Тим часом кількість стейкованого ETH зросла до 35 530 000 ETH, цей помітний ріст підкреслює, як учасники мережі можуть поєднувати безпеку та цінність у блокчейні.
З кількісної точки зору, річна кореляція між зростанням активів у блокчейні та обсягом нативного ETH, що перебуває в стейкінгу, завжди перевищувала 88% серед основних класів активів. Особливо варто відзначити, що обсяг постачання стейблкоїнів тісно пов'язаний зі зростанням стейкінгового ETH. Хоча через короткострокову волатильність квартальна кореляція може демонструвати значну варіативність, загальна тенденція залишається незмінною: з потоком активів у блокчейні мотивація для стейкінгу ETH також посилюється.
Крім того, збільшення обсягу стейкингу також вплинуло на динаміку ціни ETH. Оскільки все більше ETH стейкується та вилучається з обігу, пропозиція ETH стає обмеженою, особливо в періоди високого попиту у блокчейні. Наш аналіз показує, що в річному обчисленні кількість стейкованого ETH має кореляцію з ціною ETH на рівні 90,9%, а в квартальному – 49,6%, що підтверджує наступну точку зору: стейкинг не лише забезпечує безпеку мережі, але й у довгостроковій перспективі може створити вигідний тиск попиту та пропозиції на сам ETH.
Комісія з цінних паперів і бірж США ( SEC ) нещодавно опублікувала політику, що прояснює та зменшує регуляторну невизначеність навколо стейкінгу Ethereum. 29 травня 2025 року відділ фінансів SEC заявив, що певні стейкінгові активності ( обмежені некомерційними ролями, такими як самостейкінг, делегований стейкінг або кастодіальний стейкінг ) за певних умов, не є випуском цінних паперів. Хоча більш складні угоди все ще потребують визначення відповідно до фактичних обставин, це прояснення заохочує установи до більш активної участі. Після оголошення документи на заявку ETF Ethereum почали включати умови стейкінгу, що дозволяє фондам отримувати винагороди, підтримуючи безпеку мережі. Це не лише підвищило рівень прибутковості, але й зміцнило прийняття та довіру установ до довгострокового використання Ethereum.
Комбінованість та ETH як продуктивний актив
Інша помітна риса ETH, яка відрізняє його від чисто активів для зберігання вартості, таких як золото та біткойн, це його комбінованість, це
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
3
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
NFTArtisanHQ
· 22год тому
гмм... мета-наратив про ефір як цифрове золото здається досить редукціоністським, чесно кажучи
ETH зростає як резервний актив економіки у блокчейні, попит з боку установ прискорюється.
Від непорозуміння до зростання: як ETH став резервним активом у блокчейні?
Нещодавно Ethereum знову викликав гарячі дискусії, особливо після появи концепції резервних активів ETH. Наші аналітики розглянули рамки оцінки ETH і надали позитивний прогноз на довгострокову перспективу. Нижче наведено поглиблений аналіз ETH.
Ключові моменти
Ethereum ( ETH ) перетворюється з неправильно зрозумілого активу на рідкісний, програмований резервний актив, забезпечуючи безпеку та потужність швидко регульованої у блокчейні екосистеми.
Очікується, що адаптивна монетарна політика ETH знизить рівень інфляції. Навіть якщо 100% ETH буде застраховано, рівень інфляції не перевищить приблизно 1,52%, а до 2125 року знизиться до приблизно 0,89%. Це значно нижче середньорічного темпу зростання грошової пропозиції M2 у доларах США, який становить 6,36%, і навіть може зрівнятися з темпом зростання пропозиції золота.
Інституції прискорюють прийняття, численні великі фінансові установи будують на Ethereum, що сприяє попиту на ETH для забезпечення та розрахунків у блокчейні.
Річна кореляція між зростанням активів у блокчейні та первинним стейкінгом ETH становить понад 88%, що підкреслює потужну економічну узгодженість.
Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) опублікувала 29 травня 2025 року політичні вказівки щодо стейкінгу, зменшуючи регуляторну невизначеність. Заявки на ETF Ethereum тепер містять положення про стейкінг, що підвищує прибутковість та посилює інституційну узгодженість.
Глибока комбінованість ETH робить його продуктивним активом, який можна використовувати для стейкінгу/перестейкінгу, як заставу в DeFi, ліквідність AMM та як рідний газовий токен на Layer 2.
Хоча Solana отримала увагу в Memecoin активностях, але сильніша децентралізація та безпека Ethereum дозволяють йому домінувати у випуску високоцінних активів, що є більшим і тривалішим ринком.
Поява стратегії резервних активів Ethereum почалася у травні 2025 року і призвела до того, що публічні компанії володіють більше 730 000 ETH. Ця нова тенденція попиту подібна до хвилі торгівлі резервними активами Bitcoin у 2020 році і сприяла тому, що ETH нещодавно перевершив BTC.
Девальвація державної валюти: світ потребує альтернативних рішень
Щоб зрозуміти постійно змінюючуся валютну роль ETH, слід розглядати його в більш широкому економічному контексті, особливо в епоху знецінення фіатних валют та розширення грошової маси. З 1998 по 2024 рік середній річний рівень інфляції CPI становив 2,53%. Для порівняння, середня річна швидкість зростання грошової маси M2 у США становила 6,36%, що перевищує рівень інфляції та ціни на житло, і наближається до рівня доходу індексу S&P 500 у 8,18%. Це свідчить про те, що номінальне зростання фондового ринку, ймовірно, в значній мірі зумовлене розширенням грошової маси, а не підвищенням продуктивності.
Швидке зростання грошової маси відображає зростаючу залежність уряду від монетарних стимулів та фінансових витрат для боротьби з економічною нестабільністю. Ці події сприяли зростанню консенсусу щодо того, що існуюча грошова система є недостатньою, і існує нагальна потреба в більш надійних активах для збереження вартості або формах грошей.
Монетарна політика ETH: рідкісна, але адаптивна
Випуск ETH динамічно пов'язаний з кількістю ETH, що стейкується. Хоча випуск зростає зі збільшенням участі в стейкінгу, ця залежність є сублінійною: швидкість зростання інфляційної ставки нижча за швидкість зростання загальної кількості стейкованих активів. Цей механізм вводить м'яку верхню межу інфляції, і навіть якщо участь у стейкінгу зростає, інфляційна ставка поступово знижується з часом. У змодельованому найгіршому випадку (, коли 100% ETH стейкується ), річна межа інфляції становить приблизно 1,52%.
Важливо, що навіть у випадку найгіршої ситуації, темп інфляції зменшиться з ростом загальної кількості ETH, слідуючи експоненційній кривій зменшення. Припустимо, що 100% стейкується і немає знищення ETH, очікується, що інфляційна тенденція виглядатиме наступним чином:
Якщо врахувати механізм знищення, введений Ethereum через EIP-1559, ситуація може покращитися. Частина комісій за транзакції буде назавжди вилучена з обігу, що означає, що чиста інфляція може бути значно нижчою за загальну емісію, а іноді навіть може призвести до дефляції. Насправді, з моменту переходу Ethereum від доказу роботи до доказу частки чиста інфляція постійно була нижчою за обсяг емісії і періодично падала до негативного значення.
У порівнянні з середньорічним темпом зростання грошової маси M2, що перевищує 6%, для таких законних валют, як долар США (, структурні обмеження Ethereum ) та потенційна дефляція ( підвищують його привабливість як активу для зберігання вартості. Варто зазначити, що темп зростання максимальної пропозиції Ethereum нині порівнянний із золотом і навіть трохи нижчий за золото, що ще більше закріплює його позицію як надійного грошового активу.
![З від misunderstood до зростання, чому ETH може стати резервним активом у блокчейні економіки?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cde1f9c3dc2e5e4f0e11b07b672b56c8.webp(
Прийняття та довіра установ
Великі фінансові установи безпосередньо будують у Ethereum: одна платформа розробляє платформу для токенізації акцій, один банк запускає свій депозитний токен на певному Layer 2, одна компанія з управління активами використовує BUIDL для токенізації фонду грошового ринку у блокчейні Ethereum.
Цей процес у блокчейні керується потужною ціннісною пропозицією, що може вирішити проблеми низької ефективності, що залишилися, і відкрити нові можливості:
Ефективність та зниження витрат: традиційні фінанси покладаються на посередницькі установи, ручні процеси та повільні процедури розрахунків. Блокчейн спрощує ці процеси за рахунок автоматизації та смарт-контрактів, що дозволяє знизити витрати, зменшити кількість помилок і скоротити час обробки з кількох днів до кількох секунд.
Ліквідність і часткова власність: токенізація реалізує часткову власність на неліквідні активи, такі як нерухомість або витвори мистецтва, розширюючи доступ інвесторів і звільняючи заблокований капітал.
Прозорість і відповідність: незмінний реєстр у блокчейні забезпечує можливість верифікації аудиторських слідів, спрощуючи відповідність і зменшуючи шахрайство через реальний перегляд транзакцій та власності активів.
Інновації та доступ до ринку: комбіновані у блокчейні активи дозволяють новим продуктам ), таким як автоматичне кредитування або синтетичні активи (, створювати нові джерела доходу та розширювати фінансові можливості за межами традиційної системи.
![З від misunderstanding до зростання, чому ETH може стати резервним активом у блокчейні економіки?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d1ba6d0232977b824a0ffa9c5cffc4c7.webp(
ETH стейкінг як гарант безпеки та економічної координації
Міграція традиційних фінансових активів у блокчейні підкреслює два основні фактори попиту на ETH. По-перше, зростання реальних світових активів )RWA( та стабільних монет збільшує активність у блокчейні, що підвищує попит на ETH як газовий токен. Що ще важливіше, установи можуть бути змушені купувати та ставити ETH, щоб забезпечити безпеку інфраструктури, на яку вони покладаються, таким чином узгоджуючи свої інтереси з довгостроковою безпекою Ethereum. У цьому контексті стабільні монети представляють "ChatGPT момент" Ethereum, це значний прорив у використанні, який демонструє трансформаційний потенціал та широкий спектр застосувань цієї платформи.
Зі збільшенням вартості, що розраховується у блокчейні, узгодженість між безпекою Ethereum та його економічною цінністю стає все більш важливою. Механізм остаточної визначеності Ethereum Casper FFG гарантує, що блок може бути остаточно затверджений лише тоді, коли більшість із двох третин або більше ) стейкованого ETH досягне консенсусу. Хоча зловмисники, які контролюють принаймні третину стейкованого ETH, не можуть остаточно затвердити зловмисний блок, вони можуть повністю зруйнувати остаточну визначеність, порушуючи консенсус. У цьому випадку Ethereum все ще може пропонувати та обробляти блоки, але через відсутність остаточної визначеності ці транзакції можуть бути скасовані або перерозподілені, що може призвести до серйозних ризиків розрахунків для інституційних випадків використання.
Навіть працюючи на Layer 2, що покладається на остаточне врегулювання в ETH, учасники інститутів покладаються на безпеку базового шару. Layer 2 не тільки не шкодить ETH, а навпаки, підвищує цінність ETH, стимулюючи попит на безпеку базового шару та Gas. Вони подають докази до Ethereum, сплачують базову вартість і зазвичай використовують ETH як свій рідний токен Gas. З розширенням обсягу виконання Rollup, Ethereum постійно накопичує цінність завдяки своїй основній ролі у забезпеченні безпечних розрахунків.
У довгостроковій перспективі багато установ можуть перевершити практику пасивного стейкингу через кастодіальні установи та почати експлуатувати свої власні валідатори. Хоча рішення для стейкингу від третіх осіб забезпечують зручність, експлуатація валідаторів може надати установам більший контроль, вищу безпеку та можливість безпосередньо брати участь у консенсусі. Це особливо цінно для емітентів стабільних монет та RWA, оскільки це дає їм можливість отримувати MEV, забезпечувати надійне включення угод та використовувати виконання з приватністю, що є критично важливими функціями для підтримки надійності операцій та цілісності угод.
Важливо, що більш широке залучення інститутів до операцій верифікаційних вузлів допомагає вирішити одне з поточних викликів Ethereum: концентрацію прав на участь у небагатьох великих операторах, таких як протоколи ліквідних прав на участь і централізовані біржі. Завдяки диверсифікації набору верифікаційних вузлів участь інститутів допомагає підвищити рівень децентралізації Ethereum, посилити його стійкість і підвищити довіру до мережі як глобального шару розрахунків.
Протягом 2020–2025 років чітко посилився один помітний тренд, що зміцнює узгодженість цього механізму стимулювання: зростання активів у блокчейні тісно пов'язане зі зростанням стейкованого ETH. Станом на червень 2025 року загальний обсяг стабільних монет в ефірі досяг рекордних 1160,6 мільярда доларів, тоді як токенізовані RWA виросли до 68,9 мільярда доларів. Тим часом кількість стейкованого ETH зросла до 35 530 000 ETH, цей помітний ріст підкреслює, як учасники мережі можуть поєднувати безпеку та цінність у блокчейні.
З кількісної точки зору, річна кореляція між зростанням активів у блокчейні та обсягом нативного ETH, що перебуває в стейкінгу, завжди перевищувала 88% серед основних класів активів. Особливо варто відзначити, що обсяг постачання стейблкоїнів тісно пов'язаний зі зростанням стейкінгового ETH. Хоча через короткострокову волатильність квартальна кореляція може демонструвати значну варіативність, загальна тенденція залишається незмінною: з потоком активів у блокчейні мотивація для стейкінгу ETH також посилюється.
Крім того, збільшення обсягу стейкингу також вплинуло на динаміку ціни ETH. Оскільки все більше ETH стейкується та вилучається з обігу, пропозиція ETH стає обмеженою, особливо в періоди високого попиту у блокчейні. Наш аналіз показує, що в річному обчисленні кількість стейкованого ETH має кореляцію з ціною ETH на рівні 90,9%, а в квартальному – 49,6%, що підтверджує наступну точку зору: стейкинг не лише забезпечує безпеку мережі, але й у довгостроковій перспективі може створити вигідний тиск попиту та пропозиції на сам ETH.
Комісія з цінних паперів і бірж США ( SEC ) нещодавно опублікувала політику, що прояснює та зменшує регуляторну невизначеність навколо стейкінгу Ethereum. 29 травня 2025 року відділ фінансів SEC заявив, що певні стейкінгові активності ( обмежені некомерційними ролями, такими як самостейкінг, делегований стейкінг або кастодіальний стейкінг ) за певних умов, не є випуском цінних паперів. Хоча більш складні угоди все ще потребують визначення відповідно до фактичних обставин, це прояснення заохочує установи до більш активної участі. Після оголошення документи на заявку ETF Ethereum почали включати умови стейкінгу, що дозволяє фондам отримувати винагороди, підтримуючи безпеку мережі. Це не лише підвищило рівень прибутковості, але й зміцнило прийняття та довіру установ до довгострокового використання Ethereum.
Комбінованість та ETH як продуктивний актив
Інша помітна риса ETH, яка відрізняє його від чисто активів для зберігання вартості, таких як золото та біткойн, це його комбінованість, це