Відновлення Solana: аналіз ключових показників та факторів впливу

Вступ

У 2022 році екосистема Solana зазнала значних невдач. Від пікового значення в 260 доларів у листопаді 2021 року до низької позначки в 9,6 долара у грудні 2022 року, вартість $SOL впала на 96%. Однак це не кінець подорожі Solana. Протягом минулого року розробники зберігали стійку прихильність до платформи, активно розробляючи та запускаючи інноваційні, ретельно спроектовані протоколи. В результаті ціна $SOL продемонструвала стійкість, відновившись до теперішніх 71 долара, а загальний обсяг заблокованих коштів (TVL) також відновився з 210 мільйонів доларів у грудні 2022 року до 812 мільйонів доларів.

Цей звіт розгляне різні фактори, що сприяють відновленню Solana.

Особливості Solana

Solana використовує механізм доказу історії (Proof of History), що відрізняє його від поширених блокчейнів на основі доказу роботи та доказу частки. Це дозволяє вузлам досягати консенсусу по порядку подій без необхідності спілкування з іншими вузлами. Цей унікальний підхід дозволяє мережі Solana досягати пропускної здатності та своєчасності, які відрізняються від інших блокчейнів.

На відміну від Ethereum, мережа Solana використовує додаткові методи для стягування плати за стан з розробників проектів та збори за голосування валідаторів. Це зменшує залежність ціни токенів від частоти транзакцій, одночасно підвищуючи вартість розгортання смарт-контрактів, потенційно зменшуючи поширеність шахрайських смарт-контрактів у мережі.

Отже, Solana має характеристики високої пропускної спроможності транзакцій, низьких комісій за транзакції та швидкого часу підтвердження блоків.

Solana досягла суттєвого прогресу в децентралізації. Наразі близько 3000 вузлів працюють у 392 різних дата-центрах у 31 країні. За оцінкою коефіцієнта Накамото, Solana отримала 21 бал, перевищуючи бали біткоїна та ефіру, які становлять 2, бінанс – 8, Polygon – 4 та Cosmos – 7, що свідчить про значний прогрес у посиленні децентралізації.

Стан спільноти розробників

Згідно з доповіддю розробників Electric Capital, у березні 2023 року кількість активних розробників в екосистемі Solana залишалася на рівні близько 2540 осіб, що трохи нижче пікового значення у 2648 осіб у грудні 2022 року. Більшість розробників залишилися в екосистемі Solana в умовах паніки. У міру поступового зниження кількості користувачів додатків, пов'язаних з Alameda Research, з'являються нові якісні проекти, такі як Jito, MarginFi та Backpack. З березня кількість розробників Solana зменшилася. Однак звіт розробників показує, що це зниження в основному сталося серед непостійних розробників. Кількість постійних розробників залишалася відносно стабільною, що свідчить про те, що основна розробницька діяльність в екосистемі Solana триває.

Аналіз капітальних активів

Протягом минулого року порівняли дані торгівлі $SOL та дані TVL екосистеми Solana, темпи виведення активів знижувалися повільніше, ніж ціна токенів. Особливо варто зазначити, що цього року неодноразово затверджувалося продаж заставлених активів $SOL, що зазвичай пов'язано з різким збільшенням обсягу торгівлі (, а ціна токенів має стабільну тенденцію до зростання. Це свідчить про те, що екосистема Solana долає негативні наслідки банкрутства, а ринок має позитивний настрій щодо майбутнього розвитку екосистеми Solana.

Давайте подивимось, куди йдуть ці активи в екосистемі Solana. Протоколи з найвищим TVL – це протоколи ліквідного стейкінгу: Marinade та Jito. Обидва пропонують послуги ліквідного стейкінгу, але методи оптимізації прибутку різні.

Платформа Marinade Finance автоматично керує стейкінговими активами клієнтів, переміщуючи їх від малоефективних валідаторів до високоефективних валідаторів. Валідатори Solana повинні сплачувати комісії за голосування під час роботи. Незалежно від того, чи стейкуєте ви 10000 SOL чи 1 мільйон SOL, сплачується однакова комісія за голосування, частина комісії за голосування знищується, а решта перераспреділяється між пропонентами блоків. Отже, великі валідатори насправді отримують комісії за голосування від менших валідаторів; ось чому продуктивність валідаторів може суттєво різнитися, і фактична концентрація під час роботи валідаторів приносить певні переваги.

Jito Network позиціонує себе як перший стейкінг-продукт з MEV-нагородами на Solana. Jito Lab розробила Jito-Solana Client, це перший сторонній клієнт валідатора на Solana. Архітектура Jito-Solana Client призначена для ефективного захоплення MEV-прибутків у мережі Solana. Трейдери подають свої заявки на послідовності угод, які, на їхню думку, можуть бути вигідними. Третя сторона, блокчейн-движок, виконує складні симуляції для ідентифікації найцінніших комбінацій угод. Ці заявки потім розподіляються між валідаторами та тримачами токенів )JitoSOL(, що збільшує винагороди для тримачів токенів.

Ці два протоколи мають кілька сотень мільйонів доларів TVL. Повернімося до їхнього впливу на відновлення Solana.

У вересні 2023 року суд дозволив продаж криптоактивів, включаючи $SOL вартістю 1,16 мільярда доларів. Після місяця ліквідації частина цих токенів була вилучена зі старих стейкінгових протоколів і гаманців бірж, і поступово продавалася новим власникам, які тепер стейкають їх в згаданому раніше ліквідному стейкінговому протоколі. Коли ціна біткоїна 23 жовтня перевищила 30 000 доларів, ринок продовжував нагріватися. Зазвичай, коли ринок процвітає, люди не хочуть просто тримати активи, чекаючи зростання їхньої вартості. Ось тут і вступають в дію ліквідні стейкінгові протоколи, що пропонують близько 7%-9% APY, що є привабливим способом підвищення доходу. Ця тенденція додатково сприяла поступовому зростанню токенів $SOL.

![Навігація по Ренесансу Solana: Ключові метрики та драйвери])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8752121379ced0582b7a682d66512dc0.webp(

Аналіз застосувань та активності в мережі

Окрім оптимістичних прогнозів щодо ціни Solana, екосистема Solana в цей період також зберігала здоровий і активний стан. Добова торгівля Solana завжди значно перевищує будь-яку іншу блокчейн, основні угоди в мережі походять з наступних протоколів.

Як ви можете бачити, активність на блокчейні Solana в основному пов'язана з транзакціями, що нагадує тенденції, спостережувані в Ethereum та BSC. На відміну від Polygon або Base, які в основному підлягають впливу одного-двох додатків, активність на Solana демонструє більш різноманітну екосистему; це не слід розуміти як те, що мережа Solana не має успішних додатків. Навпаки, це підкреслює різноманітність Solana. Значні проекти, такі як Jito, STEPN та Drift, є важливими, але не визначають використання мережі Solana окремо.

Мережа Solana має переваги в швидкості та вартості. Практично всі публічні блокчейни є швидшими і дешевшими в порівнянні з біткойном та ефіром. Проте, дані від Spire.fyi показують, що за останній місяць загальна кількість транзакцій у Solana склала приблизно 825 мільйонів, що приблизно в 24 рази більше, ніж 34 мільйони ефіру. Попри таку величезну кількість транзакцій, загальний витрат газу становить 62,735 $SOL, що приблизно дорівнює 4.3 мільйона доларів, середня вартість однієї транзакції складає близько 0.005 доларів. У порівнянні, загальний витрат газу ефіру за місяць становить 126.7K, що відповідає приблизно 268.4 мільйона доларів, середня вартість однієї транзакції становить 7.89 доларів, що в 1578 разів більше, ніж витрати на транзакції в Solana.

![Навігація по відродженню Solana: ключові метрики та драйвери])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6b1f152fd2da93c513984238e677243.webp(

Розвиток ринку та технологічний прогрес

У серпні електронна комерція гігант Shopify інтегрував Solana Pay як новий варіант оплати, щоб змінити бізнес-модель. У вересні кредитна картка гігант Visa також розширила рішення для розрахунків з Solana. Visa у своєму оголошенні зазначила, що причиною вибору Solana є "висока пропускна здатність транзакцій та низька вартість масштабованості Solana блокчейн мережі, що робить його хорошим кандидатом для платежів та пілотного проекту розрахунків Visa зі стабільною монетою." Окрім того, що Solana була прийнята традиційними ринками та встановила партнерські відносини з інтернет-гігантами, мережа Solana також досягла похвальних успіхів у технологіях та застосуваннях за минулий рік.

У квітні Solana впровадила стиснення стану, це новий метод зберігання даних, який знижує витрати на карбування NFT більше ніж у 2000 разів. Завдяки технології стиснення стану, витрати на карбування 1 мільйона NFT зменшилися з 25 300 доларів до 113 доларів. У порівнянні, витрати на Ethereum та Polygon становлять відповідно 33,6 мільйона доларів та 32 800 доларів. У квітні Helium, що мігрував на Solana, отримав значні переваги від цієї технології. Під час міграції 900 000 гарячих точок у мережі Helium були карбовані як NFT. Без технології стиснення це призвело б до витрат понад 260 000 доларів, але з технологією стиснення, витрати під час міграції склали лише 122 долари.

У липні EVM-сумісне рішення Solana Neon нарешті запущено в основній мережі. Потім був введений компілятор смарт-контрактів Solidity Solang. Ці розробки полегшили розробникам написання Ethereum-додатків на платформі Solana.

У жовтні Firedancer запустився в тестовій мережі. Firedancer - це новий сторонній клієнт для верифікації, розроблений Jump Trading для блокчейну Solana, який має на меті підвищити ефективність мережі та здатність обробки транзакцій. Як другий клієнт Solana, він має на меті зменшити ризики, пов'язані з єдиним клієнтом, і запобігти збоям у мережі. Його мета - обробляти понад 1 мільйон транзакцій на секунду.

Ліквідація FTX/Alameda Research

Процес ліквідації FTX/Alameda Research є широким і тривалим. Розумно обережно очікувати та звертати увагу на потенційні ризики, пов'язані з токенами Solana.

У вересні 2023 року американський суд підписав указ, що дозволяє FTX продавати свої криптоактиви. План ліквідації обмежує щотижневий обсяг продажу до 50 мільйонів доларів, з можливістю подальшого судового наказу постійно збільшувати щотижневий ліміт до 200 мільйонів доларів. Процес ліквідації буде контролювати криптокомпанія Galaxy Digital.

Згідно з доповіддю Solana Foundation, Solana Foundation та Solana Labs продали Alameda Research & FTX Trading в загальному 58 мільйонів $SOL. Приблизно 10% з цих токенів вже розблоковано, 7.5 мільйонів будуть розблоковані в березні 2024 року, 61.85K буде розблоковано в травні 2024 року, а решта буде лінійно розблоковуватися щомісяця до 2028 року. Окрім значного розблокування в березні наступного року, цей розпродаж повинен мати відносно помірний вплив на ціну $SOL.

Згідно з доповіддю про банкрутство FTX за серпень 2023 року, FTX все ще має $SOL на суму 1,162 мільярда доларів, що становить приблизно 55,76 мільйона $SOL. Ми не знаємо, як Galaxy Digital буде сприяти цій ліквідації, але ліквідація цих $SOL токенів без очікування розблокування токенів матиме обмежений вплив, оскільки ці токени фактично не перебувають у обігу на ринку.

![Навігація по ренесансу Solana: ключові метрики та драйвери])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8dab31ff43363e833a86ef2a52a7c6f7.webp(

Висновок

Видиме відновлення Solana можна пояснити взаємодією кількох факторів, які разом сприяли її новому життю. По-перше, унікальна технологічна архітектура мережі забезпечує високу пропускну здатність транзакцій і низькі витрати, що відрізняє її від інших блокчейнів. Крім того, незважаючи на спади на ринку, стійкість і зростання її спільноти розробників підкреслюють потужну екосистему, яку підтримує Solana. Капітальна активність, зокрема постійний інтерес інвесторів, також відіграла важливу роль. Крім того, технологічні досягнення, такі як запуск Jito-Solana Client, стиснення стану, Neon і Firedancer, значно підвищили ефективність і масштабованість Solana. З поступовим послабленням впливу банкрутства FTX та Alameda ці фактори не лише демонструють здатність Solana до інновацій і адаптації в динамічному середовищі блокчейнів, але й підкреслюють зростаючу довіру та інтерес розробників і інвесторів, позиціонуючи Solana як провідного конкурента у сфері блокчейн-технологій.