Powell không loại trừ khả năng giảm lãi suất vào tháng 7, cho biết nếu không có thuế quan, lãi suất đã có thể giảm, và thuế quan có thể ảnh hưởng đến lạm phát.
Powell cho biết, nếu không lo ngại về việc thuế quan có thể phá hủy giai đoạn cuối cùng mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã kiềm chế lạm phát trong những năm qua, thì FED rất có thể sẽ tiếp tục giảm lãi suất từ từ trong năm nay.
Tác giả: Hạ Hạo, Bố Thục Tình
Nguồn: Wall Street Journal
Vào thứ Ba theo giờ địa phương, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell đã phát biểu tại một hội nghị do Ngân hàng Trung ương Châu Âu tổ chức ở Bồ Đào Nha, cùng với các lãnh đạo ngân hàng trung ương từ châu Âu và châu Á.
Powell cho biết, hoạt động kinh tế ổn định đã cho Cục Dự trữ Liên bang (FED) thời gian để nghiên cứu tác động của việc tăng thuế quan đối với giá cả và tăng trưởng kinh tế, trước khi khôi phục việc cắt giảm lãi suất. Ông giữ nhiều lựa chọn khác nhau. Powell đã nhấn mạnh lại quan điểm trước đây của ông vào thứ Ba:
Chúng tôi chỉ đang theo dõi tạm thời. Miễn là nền kinh tế Mỹ duy trì ổn định, chúng tôi cho rằng cách tiếp cận thận trọng là chờ đợi, thu thập thêm thông tin và quan sát những ảnh hưởng này có thể là gì.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) có rõ ràng đa số các quan chức dự đoán sẽ giảm lãi suất vào cuối năm nay.
Trong vài tuần qua, do dữ liệu lạm phát của Mỹ trong tháng 4 và tháng 5 thấp hơn một số dự đoán của các nhà kinh tế, các nhà đầu tư đã nâng cao kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm nay.
Powell cho biết, nếu không lo ngại về việc thuế quan có thể phá hủy giai đoạn cuối cùng mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã kiềm chế lạm phát trong những năm gần đây, thì FED rất có thể sẽ tiếp tục giảm lãi suất một cách từ từ trong năm nay. Khi được hỏi liệu FED có giảm lãi suất lần nữa bây giờ nếu Trump không công bố kế hoạch tăng thuế gây tranh cãi đối với nhiều đối tác thương mại nước ngoài vào đầu năm nay, Powell đã trả lời:
Tôi nghĩ là như vậy. Thực tế, khi chúng ta nhìn vào quy mô của thuế quan, và gần như tất cả các dự báo lạm phát đối với Mỹ đều tăng mạnh do thuế quan, chúng ta đã tạm dừng việc giảm lãi suất.
Đối với cuộc họp FOMC vào cuối tháng 7 sắp tới, Powell từ chối đưa ra dự đoán, nói rằng triển vọng kinh tế trong tương lai sẽ quyết định hướng đi của chính sách. "Tôi sẽ không loại trừ bất kỳ cuộc họp nào và cũng sẽ không rõ ràng đưa nó vào chương trình nghị sự."
Về lạm phát và thị trường lao động
Sau khi giảm đáng kể trong hai năm qua, một chỉ số lạm phát cốt lõi quan trọng hiện đang ổn định ở mức hơi cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Theo cách đo lường ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang, lạm phát cốt lõi loại trừ thực phẩm và năng lượng là 2.7% vào tháng Năm.
Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự đoán rằng thuế quan sẽ làm tăng giá cả vào mùa hè này. Powell cho biết các quan chức Cục Dự trữ Liên bang sẽ theo dõi chặt chẽ xem lạm phát có xuất hiện hay không. "Lạm phát diễn ra như chúng tôi mong đợi và hy vọng. Chúng tôi dự đoán dữ liệu lạm phát vào mùa hè sẽ tăng."
Powell nhấn mạnh rằng tác động của thuế quan dự kiến sẽ xuất hiện trong dữ liệu lạm phát trong vài tháng tới, nhưng ông cũng thừa nhận rằng vẫn còn những yếu tố không chắc chắn. "Chúng tôi đang theo dõi và dự đoán rằng vào mùa hè sẽ thấy một số con số cao hơn." Ông bổ sung rằng tác động của thuế quan có thể cao hơn hoặc thấp hơn dự kiến, thời điểm đến có thể sớm hơn hoặc muộn hơn dự kiến, và các nhà hoạch định chính sách đã chuẩn bị tâm lý cho những điều này.
Mặc dù Trump đã gây áp lực mạnh mẽ về việc giảm lãi suất, nhưng Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn chưa giảm lãi suất trong năm nay, một phần là để theo dõi xem sự tăng giá do thuế quan có biến thành lạm phát kéo dài hay không. Tuy nhiên, cho đến nay, giá cả vẫn chưa tăng rõ rệt do lạm phát. Powell nói, "Chúng tôi luôn nói rằng thời điểm, mức độ và độ bền của lạm phát là rất không chắc chắn."
Khi nói về thị trường lao động, ông nói: "Chúng tôi dự đoán thị trường lao động sẽ dần hạ nhiệt. Chúng tôi rất chú ý đến bất kỳ dấu hiệu yếu kém nào bất ngờ."
Tuần trước, khi làm chứng tại Quốc hội, Powell đã gợi ý rằng các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) có khả năng sẽ đợi ít nhất sau cuộc họp vào tháng 9 để đánh giá mức tăng giá do thuế quan thúc đẩy.
「新Cục Dự trữ Liên bang (FED)通讯社」点评
Có tên gọi là "Thông tấn xã mới của Cục Dự trữ Liên bang (FED)", nhà báo tài chính nổi tiếng Nick Timiraos đã bình luận rằng:
Những phát biểu gần đây của Powell, bao gồm trong cuộc thảo luận vào thứ Ba, cho thấy ông đang nỗ lực duy trì sự linh hoạt chính sách rộng rãi trong những tháng tới. Điều này gợi ý rằng chiến lược cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể có sự chuyển biến - đặc biệt nếu mức tăng thuế cuối cùng thấp hơn mức mà Trump đã công bố vào tháng 4.
Trong quá khứ, Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể cần có những dấu hiệu suy thoái kinh tế rõ ràng mới hạ lãi suất, nhưng giờ đây Powell ám chỉ rằng, trong bối cảnh hiện tại, nếu dữ liệu việc làm mùa hè yếu kém và mức tăng giá thấp hơn mong đợi, điều đó có thể đủ để thúc đẩy việc hạ lãi suất trở lại.
Timiraos dẫn lời một số nhà phân tích cho rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể phục hồi việc cắt giảm lãi suất vì một lý do khác: họ cho rằng thuế quan có khả năng làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp, suy yếu hoạt động kinh tế và tăng tỷ lệ thất nghiệp, thay vì gây ra lạm phát kéo dài và có ý nghĩa.
Timiraos chỉ ra rằng, dữ liệu chi tiêu của người tiêu dùng từ đầu năm đến nay cho thấy xu hướng chậm lại, đặc biệt là trong các chi tiêu tùy ý như du lịch.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) nội bộ có sự phân hóa
Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã nhất trí bỏ phiếu quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 6, nhưng biểu đồ chấm mới nhất cho thấy các quan chức có sự khác biệt về con đường lãi suất trong tương lai. 10 nhà quyết định dự đoán sẽ có ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, 7 quan chức dự đoán sẽ không cắt giảm lãi suất vào năm 2025, còn 2 người dự đoán chỉ có một lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm nay.
Theo thông tin từ bài viết trước, bên trong Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã xuất hiện "sự chia rẽ lịch sử" về con đường chính sách tiền tệ. Bowman và Waller ủng hộ việc giảm lãi suất sớm nhất vào tháng 7, vì họ cho rằng sự tăng giá do thuế quan gây ra là tạm thời; trong khi đó, bên diều hâu là Harker lại có ý kiến phản đối, và Powell nhấn mạnh cần theo dõi dữ liệu mùa hè. Một số quan chức lo ngại rằng việc Trump tăng mạnh thuế nhập khẩu vào mùa xuân năm nay có thể làm tái bùng phát áp lực lạm phát, đặc biệt là sau khi lạm phát cao trong những năm qua đã khiến các doanh nghiệp trở nên thành thạo hơn trong việc tăng giá.
Thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ cắt giảm lãi suất 70 điểm cơ bản trong năm nay, Citigroup vẫn dự đoán sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu vào tháng 9, nhưng thừa nhận khả năng vào tháng 7 đã tăng lên.
Sự áp lực của chính quyền Trump
Bài phát biểu của Powell được đưa ra sau khi ông bị Tổng thống Trump và các cố vấn cấp cao của ông chỉ trích công khai một cách hiếm hoi, những người này đã cáo buộc Powell có xu hướng đảng phái - điều mà Powell đã kiên quyết phủ nhận. Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 1 điểm phần trăm vào năm ngoái, trong khi Trump đã kêu gọi cắt giảm lãi suất lên tới 3 điểm phần trăm.
Các đảng viên Cộng hòa trong Quốc hội Hoa Kỳ đang thúc đẩy dự luật cắt giảm thuế, một số nhà phân tích cho rằng điều này sẽ làm gia tăng thâm hụt ngân sách trong những năm tới. Trước đó, các cơ quan hiệu suất của chính phủ Hoa Kỳ đã cố gắng cắt giảm chi tiêu, nhưng vẫn chưa đạt được kỳ vọng, cho thấy sự khó khăn trong việc cắt giảm thâm hụt.
Vào thứ Hai, Nhà Trắng đã phát hành một bức thư gửi cho Powell, trong đó Trump một lần nữa bày tỏ mong muốn giảm lãi suất, với lý do rằng điều này sẽ giảm chi phí lãi suất của Mỹ. Tuy nhiên, lý do này không thuyết phục trong mắt Cục Dự trữ Liên bang (FED), vì nhiệm vụ mà Quốc hội giao cho họ là duy trì lạm phát thấp và việc làm mạnh mẽ - nhiều nhà kinh tế cho rằng, hai điều kiện này mới là nền tảng để cuối cùng đạt được chi phí vay thấp hơn.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ, ông Besant, gần đây trong một cuộc phỏng vấn trên truyền hình cho biết, Cục Dự trữ Liên bang (FED) dường như vẫn bị "chấn thương" từ kinh nghiệm lạm phát cao trong năm 2021-2022. Ông so sánh Cục Dự trữ Liên bang (FED) với một ông lão đã từng ngã, vì lo sợ sẽ ngã lần nữa, nên luôn cúi đầu nhìn xuống đường, mà ngược lại càng dễ bị ngã hơn.
Mặc dù nhiệm kỳ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Powell sẽ kéo dài đến tháng 5 năm sau, nhưng Becerra cũng đã cho biết Nhà Trắng có thể đề cử người kế nhiệm vào tháng 10 hoặc tháng 11 để lấp đầy vị trí trong hội đồng sẽ bỏ trống vào tháng 2 năm sau.
Powell đã cố tình tránh né việc phản hồi lời chỉ trích liên tục từ Nhà Trắng về trí tuệ và vấn đề lòng trung thực của ông.
Tại bữa tiệc chào mừng của cuộc họp ngân hàng trung ương diễn ra vào thứ Hai, sau khi Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde gọi Jerome Powell là "tiêu biểu cho tiêu chuẩn của một quan chức ngân hàng trung ương dũng cảm", Powell đã nhận được sự tán thưởng đứng dậy từ các đại biểu tham dự.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Powell không loại trừ khả năng giảm lãi suất vào tháng 7, cho biết nếu không có thuế quan, lãi suất đã có thể giảm, và thuế quan có thể ảnh hưởng đến lạm phát.
Tác giả: Hạ Hạo, Bố Thục Tình
Nguồn: Wall Street Journal
Vào thứ Ba theo giờ địa phương, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell đã phát biểu tại một hội nghị do Ngân hàng Trung ương Châu Âu tổ chức ở Bồ Đào Nha, cùng với các lãnh đạo ngân hàng trung ương từ châu Âu và châu Á.
Powell cho biết, hoạt động kinh tế ổn định đã cho Cục Dự trữ Liên bang (FED) thời gian để nghiên cứu tác động của việc tăng thuế quan đối với giá cả và tăng trưởng kinh tế, trước khi khôi phục việc cắt giảm lãi suất. Ông giữ nhiều lựa chọn khác nhau. Powell đã nhấn mạnh lại quan điểm trước đây của ông vào thứ Ba:
Trong vài tuần qua, do dữ liệu lạm phát của Mỹ trong tháng 4 và tháng 5 thấp hơn một số dự đoán của các nhà kinh tế, các nhà đầu tư đã nâng cao kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm nay.
Powell cho biết, nếu không lo ngại về việc thuế quan có thể phá hủy giai đoạn cuối cùng mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã kiềm chế lạm phát trong những năm gần đây, thì FED rất có thể sẽ tiếp tục giảm lãi suất một cách từ từ trong năm nay. Khi được hỏi liệu FED có giảm lãi suất lần nữa bây giờ nếu Trump không công bố kế hoạch tăng thuế gây tranh cãi đối với nhiều đối tác thương mại nước ngoài vào đầu năm nay, Powell đã trả lời:
Đối với cuộc họp FOMC vào cuối tháng 7 sắp tới, Powell từ chối đưa ra dự đoán, nói rằng triển vọng kinh tế trong tương lai sẽ quyết định hướng đi của chính sách. "Tôi sẽ không loại trừ bất kỳ cuộc họp nào và cũng sẽ không rõ ràng đưa nó vào chương trình nghị sự."
Về lạm phát và thị trường lao động
Sau khi giảm đáng kể trong hai năm qua, một chỉ số lạm phát cốt lõi quan trọng hiện đang ổn định ở mức hơi cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Theo cách đo lường ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang, lạm phát cốt lõi loại trừ thực phẩm và năng lượng là 2.7% vào tháng Năm.
Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự đoán rằng thuế quan sẽ làm tăng giá cả vào mùa hè này. Powell cho biết các quan chức Cục Dự trữ Liên bang sẽ theo dõi chặt chẽ xem lạm phát có xuất hiện hay không. "Lạm phát diễn ra như chúng tôi mong đợi và hy vọng. Chúng tôi dự đoán dữ liệu lạm phát vào mùa hè sẽ tăng."
Powell nhấn mạnh rằng tác động của thuế quan dự kiến sẽ xuất hiện trong dữ liệu lạm phát trong vài tháng tới, nhưng ông cũng thừa nhận rằng vẫn còn những yếu tố không chắc chắn. "Chúng tôi đang theo dõi và dự đoán rằng vào mùa hè sẽ thấy một số con số cao hơn." Ông bổ sung rằng tác động của thuế quan có thể cao hơn hoặc thấp hơn dự kiến, thời điểm đến có thể sớm hơn hoặc muộn hơn dự kiến, và các nhà hoạch định chính sách đã chuẩn bị tâm lý cho những điều này.
Mặc dù Trump đã gây áp lực mạnh mẽ về việc giảm lãi suất, nhưng Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn chưa giảm lãi suất trong năm nay, một phần là để theo dõi xem sự tăng giá do thuế quan có biến thành lạm phát kéo dài hay không. Tuy nhiên, cho đến nay, giá cả vẫn chưa tăng rõ rệt do lạm phát. Powell nói, "Chúng tôi luôn nói rằng thời điểm, mức độ và độ bền của lạm phát là rất không chắc chắn."
Khi nói về thị trường lao động, ông nói: "Chúng tôi dự đoán thị trường lao động sẽ dần hạ nhiệt. Chúng tôi rất chú ý đến bất kỳ dấu hiệu yếu kém nào bất ngờ."
Tuần trước, khi làm chứng tại Quốc hội, Powell đã gợi ý rằng các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) có khả năng sẽ đợi ít nhất sau cuộc họp vào tháng 9 để đánh giá mức tăng giá do thuế quan thúc đẩy.
「新Cục Dự trữ Liên bang (FED)通讯社」点评
Có tên gọi là "Thông tấn xã mới của Cục Dự trữ Liên bang (FED)", nhà báo tài chính nổi tiếng Nick Timiraos đã bình luận rằng:
Timiraos dẫn lời một số nhà phân tích cho rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể phục hồi việc cắt giảm lãi suất vì một lý do khác: họ cho rằng thuế quan có khả năng làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp, suy yếu hoạt động kinh tế và tăng tỷ lệ thất nghiệp, thay vì gây ra lạm phát kéo dài và có ý nghĩa.
Timiraos chỉ ra rằng, dữ liệu chi tiêu của người tiêu dùng từ đầu năm đến nay cho thấy xu hướng chậm lại, đặc biệt là trong các chi tiêu tùy ý như du lịch.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) nội bộ có sự phân hóa
Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã nhất trí bỏ phiếu quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 6, nhưng biểu đồ chấm mới nhất cho thấy các quan chức có sự khác biệt về con đường lãi suất trong tương lai. 10 nhà quyết định dự đoán sẽ có ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, 7 quan chức dự đoán sẽ không cắt giảm lãi suất vào năm 2025, còn 2 người dự đoán chỉ có một lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm nay.
Theo thông tin từ bài viết trước, bên trong Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã xuất hiện "sự chia rẽ lịch sử" về con đường chính sách tiền tệ. Bowman và Waller ủng hộ việc giảm lãi suất sớm nhất vào tháng 7, vì họ cho rằng sự tăng giá do thuế quan gây ra là tạm thời; trong khi đó, bên diều hâu là Harker lại có ý kiến phản đối, và Powell nhấn mạnh cần theo dõi dữ liệu mùa hè. Một số quan chức lo ngại rằng việc Trump tăng mạnh thuế nhập khẩu vào mùa xuân năm nay có thể làm tái bùng phát áp lực lạm phát, đặc biệt là sau khi lạm phát cao trong những năm qua đã khiến các doanh nghiệp trở nên thành thạo hơn trong việc tăng giá.
Thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ cắt giảm lãi suất 70 điểm cơ bản trong năm nay, Citigroup vẫn dự đoán sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu vào tháng 9, nhưng thừa nhận khả năng vào tháng 7 đã tăng lên.
Sự áp lực của chính quyền Trump
Bài phát biểu của Powell được đưa ra sau khi ông bị Tổng thống Trump và các cố vấn cấp cao của ông chỉ trích công khai một cách hiếm hoi, những người này đã cáo buộc Powell có xu hướng đảng phái - điều mà Powell đã kiên quyết phủ nhận. Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 1 điểm phần trăm vào năm ngoái, trong khi Trump đã kêu gọi cắt giảm lãi suất lên tới 3 điểm phần trăm.
Các đảng viên Cộng hòa trong Quốc hội Hoa Kỳ đang thúc đẩy dự luật cắt giảm thuế, một số nhà phân tích cho rằng điều này sẽ làm gia tăng thâm hụt ngân sách trong những năm tới. Trước đó, các cơ quan hiệu suất của chính phủ Hoa Kỳ đã cố gắng cắt giảm chi tiêu, nhưng vẫn chưa đạt được kỳ vọng, cho thấy sự khó khăn trong việc cắt giảm thâm hụt.
Vào thứ Hai, Nhà Trắng đã phát hành một bức thư gửi cho Powell, trong đó Trump một lần nữa bày tỏ mong muốn giảm lãi suất, với lý do rằng điều này sẽ giảm chi phí lãi suất của Mỹ. Tuy nhiên, lý do này không thuyết phục trong mắt Cục Dự trữ Liên bang (FED), vì nhiệm vụ mà Quốc hội giao cho họ là duy trì lạm phát thấp và việc làm mạnh mẽ - nhiều nhà kinh tế cho rằng, hai điều kiện này mới là nền tảng để cuối cùng đạt được chi phí vay thấp hơn.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ, ông Besant, gần đây trong một cuộc phỏng vấn trên truyền hình cho biết, Cục Dự trữ Liên bang (FED) dường như vẫn bị "chấn thương" từ kinh nghiệm lạm phát cao trong năm 2021-2022. Ông so sánh Cục Dự trữ Liên bang (FED) với một ông lão đã từng ngã, vì lo sợ sẽ ngã lần nữa, nên luôn cúi đầu nhìn xuống đường, mà ngược lại càng dễ bị ngã hơn.
Mặc dù nhiệm kỳ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Powell sẽ kéo dài đến tháng 5 năm sau, nhưng Becerra cũng đã cho biết Nhà Trắng có thể đề cử người kế nhiệm vào tháng 10 hoặc tháng 11 để lấp đầy vị trí trong hội đồng sẽ bỏ trống vào tháng 2 năm sau.
Powell đã cố tình tránh né việc phản hồi lời chỉ trích liên tục từ Nhà Trắng về trí tuệ và vấn đề lòng trung thực của ông.
Tại bữa tiệc chào mừng của cuộc họp ngân hàng trung ương diễn ra vào thứ Hai, sau khi Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde gọi Jerome Powell là "tiêu biểu cho tiêu chuẩn của một quan chức ngân hàng trung ương dũng cảm", Powell đã nhận được sự tán thưởng đứng dậy từ các đại biểu tham dự.