AI代理 là một lĩnh vực mà tôi rất hy vọng trong đợt sóng này. Mặc dù vì nhiều lý do mà toàn bộ lĩnh vực hiện đang rơi vào trạng thái yên tĩnh, nhưng vẫn còn nhiều dự án trong lĩnh vực đang tiếp tục xây dựng và cải tiến.
Virtual chính là một trong số đó.
Bài viết này tôi cố gắng phân tích giá trị đầu tư của Virtual từ góc độ tài chính.
Như tôi đã viết trong bài trước, thông tin về tình hình tài chính của các dự án trong lĩnh vực tiền điện tử hiện nay rất thiếu. Virtual cũng không phải là ngoại lệ. Hơn nữa, toàn bộ lĩnh vực đại lý AI cũng chỉ mới xuất hiện không lâu, vì vậy thông tin về vấn đề này còn khan hiếm hơn.
Trong trực tuyến, tôi có thể tìm thấy hai thông tin có giá trị tham khảo nhất định:
Đầu tiên là thông tin tài chính được đội ngũ Virtual công khai trên Twitter vào ngày 31 tháng 12 năm ngoái (
Thông tin này tiết lộ rằng doanh thu hàng năm của dự án Virtual lúc đó là 300 triệu đô la. Định nghĩa của "doanh thu" này không rõ ràng, tôi ước tính nó là thu nhập. Do không thể tìm thấy dữ liệu thêm, nên chúng tôi tạm thời sử dụng "thu nhập" để ước lượng.
Thông báo thứ hai là một tin tức được công bố trên tradingview vào cuối tháng 2 năm nay (
Tin tức này cho thấy doanh thu hàng ngày của Virtual đã giảm từ 1 triệu USD vào ngày 2 tháng 1 năm nay xuống còn 35.000 USD vào ngày 27 tháng 2.
Để ước lượng giá trị nội tại của Virtual, chúng ta cần xem xét dòng tiền tự do trong tương lai. Để ước lượng dòng tiền tự do trong tương lai, hiện tại chúng ta chỉ có thể dựa vào dòng tiền tự do hiện có để dự đoán và ngoại suy tuyến tính. Tuy nhiên, thông tin hiện có hoàn toàn không thể tính toán được dòng tiền tự do hiện tại. Vì vậy, ở đây chúng ta chỉ có thể khó khăn thay thế "doanh thu" cho dòng tiền tự do để thực hiện ước lượng.
Tháng 12 năm ngoái chính là thời kỳ bùng nổ của lĩnh vực đại lý AI, vì vậy thông tin đầu tiên ở trên cho thấy doanh thu hàng năm lúc đó là 300 triệu USD chính là giá trị đỉnh cao của nó.
Cuối tháng 2 năm nay được coi là giai đoạn suy thoái của đại lý AI, doanh thu hàng ngày là 35.000 USD, quy đổi ra thì tương đương với thu nhập hàng năm là 13 triệu USD.
Tôi vẫn sử dụng 12 làm giá trị ước tính cho "PE tương lai". Vậy "giá trị nội tại" của Virtual khoảng 160 triệu đô la ~ 3.6 tỷ đô la.
Từ quá trình ước tính này, chúng ta có thể thấy có sự chênh lệch khá lớn giữa giá trị nội tại ước tính lạc quan và ước tính bi quan.
Nguyên nhân gây ra khoảng cách này lớn nhất chính là sự không chắc chắn trong sự phát triển tương lai của dự án. Sự không chắc chắn này có thể được phân tích thêm thành hai khía cạnh:
Một là, sự phát triển trong tương lai của lĩnh vực "AI đại lý + Crypto" sẽ như thế nào.
Thứ hai là vị trí và sự phát triển của Virtual trong lĩnh vực này sẽ như thế nào.
Về điểm đầu tiên, tôi luôn lạc quan về sự phát triển của nó trong tương lai, nhưng điều không chắc chắn là các tình huống ứng dụng và mô hình kinh doanh trong tương lai của lĩnh vực này có phải là những gì chúng ta thấy hôm nay hay không.
Trong hệ sinh thái Web 3, tình trạng hiện tại của lĩnh vực này rõ ràng là không tốt.
Nhưng nếu chúng ta bỏ qua hệ sinh thái tiền điện tử và nhìn vào lĩnh vực AI rộng lớn hơn, sẽ thấy rằng hiện nay, dù là Web 2 hay Web 3, rất ít dự án ứng dụng thực sự tìm thấy mô hình kinh doanh tốt. Ngay cả những dự án hàng đầu như OpenAI hiện tại cũng không có gì nổi bật trong việc thương mại hóa, doanh thu từ phí đăng ký của họ hoàn toàn không đủ để hỗ trợ hoạt động.
Tất cả các doanh nghiệp AI, chỉ có Nvidia với vai trò là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng có mô hình kinh doanh tốt.
Vì vậy, điều này có lẽ không chỉ là vấn đề của hệ sinh thái tiền điện tử, mà còn là vấn đề của toàn bộ lĩnh vực AI.
Về điểm thứ hai, trong số nhiều dự án AI + Crypto hiện nay, Virtual là một trong số ít dự án mà tôi thấy có lợi nhuận. Hầu hết các dự án khác, bất kể cảnh mô tả của chúng có ấn tượng đến đâu, hay công nghệ hiển thị có tiên tiến đến đâu, cho đến nay vẫn chưa thấy lợi nhuận rõ ràng, huống chi là công khai tình hình doanh thu của mình.
Vì vậy, trong lĩnh vực AI + Crypto hiện nay, tình hình doanh thu của Virtual trong tương lai có rất nhiều sự không chắc chắn, nhưng nhìn quanh toàn bộ lĩnh vực, tôi cũng không thấy có nhiều dự án có sự chắc chắn tốt hơn nó.
Chúng tôi đã ước tính rất sơ bộ giá trị nội tại của Virtual, dưới đây sẽ xem xét "giá" của nó. Ở đây, chúng tôi chỉ có thể xem xét token của nó.
Về việc đánh giá giá trị của token dự án, tôi đã bày tỏ quan điểm của mình trong nhiều bài viết trước đây:
Giá trị của token quản trị đơn thuần là cực kỳ hạn chế, chỉ khi nó trở thành token có giá trị quyền lợi thực sự hoặc trở thành "hàng hóa" thiết yếu của dự án, thì token như vậy mới có giá trị.
Trong lĩnh vực này, Virtual rõ ràng tuyên bố rằng họ hy vọng trong tương lai sẽ phát triển token thành tiền tệ được sử dụng hàng ngày trong "quốc gia" AI đại diện, và họ đã thực hiện các phương pháp tương tự trong suốt quá trình hoạt động.
Mục tiêu này có thể đạt được hay không chỉ có thời gian mới chứng minh được, nhưng phương pháp nỗ lực theo hướng "thực dụng" này là đúng đắn. Vì vậy, ở điểm này, nó mạnh mẽ hơn nhiều so với nhiều dự án đã tồn tại từ lâu.
Cuối cùng hãy đánh giá xem giá của đồng token hiện tại có bị định giá quá cao hay không.
Tính đến thời điểm viết bài, tổng giá trị lưu hành của Virtual là 580 triệu đô la. Nếu chúng ta tính toán với giá trị "nội tại" ở mức thấp nhất là 160 triệu đô la, thì chắc chắn là đã bị đánh giá quá cao. Vì vậy, tôi sẽ không mua thêm. Nhưng đối với một lĩnh vực và một dự án như thế này, tôi sẵn sàng dành thêm một chút kiên nhẫn, vì vậy tôi sẽ giữ lại đồng token mà mình đang nắm giữ.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
VIRTUAL的投资价值
Nguồn: Đạo Thuyết Blockchain
AI代理 là một lĩnh vực mà tôi rất hy vọng trong đợt sóng này. Mặc dù vì nhiều lý do mà toàn bộ lĩnh vực hiện đang rơi vào trạng thái yên tĩnh, nhưng vẫn còn nhiều dự án trong lĩnh vực đang tiếp tục xây dựng và cải tiến.
Virtual chính là một trong số đó.
Bài viết này tôi cố gắng phân tích giá trị đầu tư của Virtual từ góc độ tài chính.
Như tôi đã viết trong bài trước, thông tin về tình hình tài chính của các dự án trong lĩnh vực tiền điện tử hiện nay rất thiếu. Virtual cũng không phải là ngoại lệ. Hơn nữa, toàn bộ lĩnh vực đại lý AI cũng chỉ mới xuất hiện không lâu, vì vậy thông tin về vấn đề này còn khan hiếm hơn.
Trong trực tuyến, tôi có thể tìm thấy hai thông tin có giá trị tham khảo nhất định:
Đầu tiên là thông tin tài chính được đội ngũ Virtual công khai trên Twitter vào ngày 31 tháng 12 năm ngoái (
Thông tin này tiết lộ rằng doanh thu hàng năm của dự án Virtual lúc đó là 300 triệu đô la. Định nghĩa của "doanh thu" này không rõ ràng, tôi ước tính nó là thu nhập. Do không thể tìm thấy dữ liệu thêm, nên chúng tôi tạm thời sử dụng "thu nhập" để ước lượng.
Thông báo thứ hai là một tin tức được công bố trên tradingview vào cuối tháng 2 năm nay (
Tin tức này cho thấy doanh thu hàng ngày của Virtual đã giảm từ 1 triệu USD vào ngày 2 tháng 1 năm nay xuống còn 35.000 USD vào ngày 27 tháng 2.
Để ước lượng giá trị nội tại của Virtual, chúng ta cần xem xét dòng tiền tự do trong tương lai. Để ước lượng dòng tiền tự do trong tương lai, hiện tại chúng ta chỉ có thể dựa vào dòng tiền tự do hiện có để dự đoán và ngoại suy tuyến tính. Tuy nhiên, thông tin hiện có hoàn toàn không thể tính toán được dòng tiền tự do hiện tại. Vì vậy, ở đây chúng ta chỉ có thể khó khăn thay thế "doanh thu" cho dòng tiền tự do để thực hiện ước lượng.
Tháng 12 năm ngoái chính là thời kỳ bùng nổ của lĩnh vực đại lý AI, vì vậy thông tin đầu tiên ở trên cho thấy doanh thu hàng năm lúc đó là 300 triệu USD chính là giá trị đỉnh cao của nó.
Cuối tháng 2 năm nay được coi là giai đoạn suy thoái của đại lý AI, doanh thu hàng ngày là 35.000 USD, quy đổi ra thì tương đương với thu nhập hàng năm là 13 triệu USD.
Tôi vẫn sử dụng 12 làm giá trị ước tính cho "PE tương lai". Vậy "giá trị nội tại" của Virtual khoảng 160 triệu đô la ~ 3.6 tỷ đô la.
Từ quá trình ước tính này, chúng ta có thể thấy có sự chênh lệch khá lớn giữa giá trị nội tại ước tính lạc quan và ước tính bi quan.
Nguyên nhân gây ra khoảng cách này lớn nhất chính là sự không chắc chắn trong sự phát triển tương lai của dự án. Sự không chắc chắn này có thể được phân tích thêm thành hai khía cạnh:
Một là, sự phát triển trong tương lai của lĩnh vực "AI đại lý + Crypto" sẽ như thế nào.
Thứ hai là vị trí và sự phát triển của Virtual trong lĩnh vực này sẽ như thế nào.
Về điểm đầu tiên, tôi luôn lạc quan về sự phát triển của nó trong tương lai, nhưng điều không chắc chắn là các tình huống ứng dụng và mô hình kinh doanh trong tương lai của lĩnh vực này có phải là những gì chúng ta thấy hôm nay hay không.
Trong hệ sinh thái Web 3, tình trạng hiện tại của lĩnh vực này rõ ràng là không tốt.
Nhưng nếu chúng ta bỏ qua hệ sinh thái tiền điện tử và nhìn vào lĩnh vực AI rộng lớn hơn, sẽ thấy rằng hiện nay, dù là Web 2 hay Web 3, rất ít dự án ứng dụng thực sự tìm thấy mô hình kinh doanh tốt. Ngay cả những dự án hàng đầu như OpenAI hiện tại cũng không có gì nổi bật trong việc thương mại hóa, doanh thu từ phí đăng ký của họ hoàn toàn không đủ để hỗ trợ hoạt động.
Tất cả các doanh nghiệp AI, chỉ có Nvidia với vai trò là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng có mô hình kinh doanh tốt.
Vì vậy, điều này có lẽ không chỉ là vấn đề của hệ sinh thái tiền điện tử, mà còn là vấn đề của toàn bộ lĩnh vực AI.
Về điểm thứ hai, trong số nhiều dự án AI + Crypto hiện nay, Virtual là một trong số ít dự án mà tôi thấy có lợi nhuận. Hầu hết các dự án khác, bất kể cảnh mô tả của chúng có ấn tượng đến đâu, hay công nghệ hiển thị có tiên tiến đến đâu, cho đến nay vẫn chưa thấy lợi nhuận rõ ràng, huống chi là công khai tình hình doanh thu của mình.
Vì vậy, trong lĩnh vực AI + Crypto hiện nay, tình hình doanh thu của Virtual trong tương lai có rất nhiều sự không chắc chắn, nhưng nhìn quanh toàn bộ lĩnh vực, tôi cũng không thấy có nhiều dự án có sự chắc chắn tốt hơn nó.
Chúng tôi đã ước tính rất sơ bộ giá trị nội tại của Virtual, dưới đây sẽ xem xét "giá" của nó. Ở đây, chúng tôi chỉ có thể xem xét token của nó.
Về việc đánh giá giá trị của token dự án, tôi đã bày tỏ quan điểm của mình trong nhiều bài viết trước đây:
Giá trị của token quản trị đơn thuần là cực kỳ hạn chế, chỉ khi nó trở thành token có giá trị quyền lợi thực sự hoặc trở thành "hàng hóa" thiết yếu của dự án, thì token như vậy mới có giá trị.
Trong lĩnh vực này, Virtual rõ ràng tuyên bố rằng họ hy vọng trong tương lai sẽ phát triển token thành tiền tệ được sử dụng hàng ngày trong "quốc gia" AI đại diện, và họ đã thực hiện các phương pháp tương tự trong suốt quá trình hoạt động.
Mục tiêu này có thể đạt được hay không chỉ có thời gian mới chứng minh được, nhưng phương pháp nỗ lực theo hướng "thực dụng" này là đúng đắn. Vì vậy, ở điểm này, nó mạnh mẽ hơn nhiều so với nhiều dự án đã tồn tại từ lâu.
Cuối cùng hãy đánh giá xem giá của đồng token hiện tại có bị định giá quá cao hay không.
Tính đến thời điểm viết bài, tổng giá trị lưu hành của Virtual là 580 triệu đô la. Nếu chúng ta tính toán với giá trị "nội tại" ở mức thấp nhất là 160 triệu đô la, thì chắc chắn là đã bị đánh giá quá cao. Vì vậy, tôi sẽ không mua thêm. Nhưng đối với một lĩnh vực và một dự án như thế này, tôi sẵn sàng dành thêm một chút kiên nhẫn, vì vậy tôi sẽ giữ lại đồng token mà mình đang nắm giữ.