三談BTCFi：BTC原生收益從哪裏來？

作者：Kevin 來源：X，@kevinliub

如果說BTC生息的需求是真實存在的，那麼這個“息”究竟從哪裏來？特別是，很多人都希望獲得原生BTC收益。

在回答這個問題之前，請先跟隨我的思路，接受以下幾個前提假設：

1. Bitcoin L2可以實現原生安全性，當前我們採用的是BitVM2方案，未來也可能會有其他可行方案，但這些方案都能夠在L2層面上實現比特幣原生的安全性。
2. Bitcoin L2的交易在主網上可驗證，當L2上出現挑戰並成功（即發現惡意行爲），L2到Bitcoin主網的提款將無法執行。這意味着安全機制能有效防止作惡者作惡。
3. 1 of N 假設，Bitcoin L2的Sequencer節點足夠去中心化且數量充足，且始終至少存在1個誠實節點。這就保證了你的BTC能夠隨時安全退出L2。

(敲黑板，這些都是考點！)

基於以上三點假設，Bitcoin L2將具備與Bitcoin主網等效的安全性。這意味着L2上的BTC等同於主網BTC，可以安全且自由地進出L2。

在提出原生收益方式之前，我們先回顧一下現有的BTC收益來源。

目前，BTC原生收益主要來自於中心化交易所的資金費率。本質上，這種收益來源於將你的BTC放入中心化交易所，通過交易過程獲取收益，當然不是所有人都願意把BTC放到一個中心化交易所之中。

而當具備Bitcoin主網等效安全性的Bitcoin L2誕生後，用戶可以通過自托管的方式參與到Bitcoin L2的經濟活動之中，那順理成章的：

1. 由於Bitcoin L2的安全性依賴於Bitcoin主網，因此L2應當以BTC作爲Gas費。
2. Bitcoin L2擁有豐富的可編程性，可以支持各種BTCFi應用，使得BTC能夠真正流轉。
3. Bitcoin L2應該採用去中心化Sequencer，並引入互相競爭與合作的節點，以避免單點故障或“相信我，我不會作惡”的風險。

那這個時候，Bitcoin L2儼然已經變成了一個繼承Bitcoin橙色血液和基因的外掛系統，通過安全的ZK Rollup橋從Bitcoin主網吸收BTC，並以BTC作爲gas費。

原生收益的具體模式：

• 持有BTC的用戶可以通過自托管的方式將BTC質押給L2上的去中心化Sequencer，增強L2安全性，並增加出塊概率權重。BTC在2層上的控制權也在用戶手中，而且可以隨時解質押。
• 去中心化Sequencer通過交易手續費、MEV及其他收益，將收入返還給質押者，形成原生BTC收益。
• 不參與質押的BTC持有者，也可以根據風險偏好，通過BTCFi產品獲取收益，例如流動性挖礦、借貸和期權等。

獲取BTC原生收益，其實並不復雜，關鍵在於構建一個能夠讓BTC流轉的外掛系統。

• 系統中的經濟活動越多，BTC作爲gas的收益就越高。
• 這種收益是基於真實經濟活動，而非單純依賴於通脹型代幣或投機性挖礦。

只要能打造這樣一個去中心化、安全、經濟活躍的Bitcoin L2，BTC原生收益的問題就迎刃而解了。