比特幣市場分析：關稅博弈與全球經濟格局

當前市場的核心交易邏輯已從联准会政策轉向中美關稅第三輪博弈。經過多方協商，美國與多個主要經濟體的關稅談判已基本定調，最終博弈重心落在全球最大生產國——中國身上。近期博弈呈現升級態勢，中國加強技術領域監管，而美國調整關稅政策，雙方進入新的博弈階段。這一背景下，市場情緒受到影響，短期波動加劇。

比特幣技術面分析

從技術指標看，比特幣（BTC）呈現"短調長牛"特徵：

• 日線級別：處於金叉後的多頭調整狀態，存在下行空間。參考上一輪調整幅度，可能下探至110,700美元，甚至108,000美元；
• 周線與月線級別：整體保持上升通道，雖有鈍化但結構完好，中長期趨勢未改；
• 潛在風險：若全球流動性持續下降，可能引發周線級別多頭調整，甚至形成死叉，調整目標或下探83,000-88,000美元區間。

關鍵經濟數據與政策博弈

1. 美國非農數據成焦點

8月1日晚間公布的美國7月非農就業數據至關重要：

• 預期新增就業11萬人，失業率4.2%；
• 上月實際數據超預期，若本次繼續向好，將進一步削弱联准会9月降息預期。

此外，美國7月ISM制造業PMI和密歇根大學消費者信心指數也需重點關注，數據背離可能引發市場劇烈波動。

2. 联准会與政府的政策角力

• 联准会近期持續減持美債、收緊流動性；
• 政府通過擴大短債發行、回購長債壓低融資成本，變相實現量化寬松，同時以關稅博弈爲籌碼，施壓联准会。

目前利率互換市場顯示，9月不降息概率爲58.8%，降息概率41%，非農數據或將打破這一平衡。

全球經濟格局分析

1. 關稅引發全球輕度衰退

中美關稅博弈已對全球經濟產生顯著影響：

• 中國7月制造業PMI降至50以下，進入收縮區間；
• 日本、韓國制造業連續萎縮，加拿大GDP預期萎縮；
• 歐美貿易協議被解讀爲損害歐洲經濟，推動美元指數周線金叉，短期或開啓反彈。

2. 全球寬松潮支撐長期流動性

盡管短期波動加劇，全球主要經濟體仍在通過寬松政策應對下行壓力：

• 德國推出不限量財政與軍事預算，其他主要經濟體同步放水；
• 美國財政政策持續發力，全球流動性中長期仍將回升，爲資產價格提供支撐。

投資啓示

當前市場呈現"短期調整壓力+長期上升潛力"的特徵：

• 短期：中美關稅博弈、美元反彈、非農數據等因素或引發比特幣調整，需警惕周線級別風險；
• 長期：全球流動性寬松、美國財政政策托底，比特幣在日線金叉通道中有望通過周線第四次金叉再創佳績。

投資者可結合技術面支撐位（83,000-88,000美元）與關鍵數據（非農、關稅動態）調整策略，在波動中把握中長期機會。