Crypto冒险家

比特币市场正经历着一场由散户主导向机构主导的转变,这种转变正在重新定义市场的定价逻辑和潜在顶部。
2021年牛市的顶点约6.9万美元主要由散户的追涨杀跌情绪推动。然而,当前市场呈现出显著的机构化特征,这正在重塑比特币的价值定位和潜在顶部区间。
首先,机构投资者通过现货ETF增持比特币,其平均成本主要集中在4.5万至6万美元之间。按照传统金融市场的投资策略,这些机构可能会在15万至18万美元区间考虑获利了结,这可能形成阶段性的价格阻力。
其次,当前比特币在加密货币总市值中的占比已回升至48%,较2021年牛市39%的低点有明显提升。机构资金对头部资产的偏好导致比特币在上涨周期中吸纳了超过70%的增量资金。这种资金集中度可能使得本轮牛市的顶部区间较以往更为集中。
另外,衍生品市场也对价格走势产生了显著影响。比特币期权未平仓合约已突破800亿美元,其中15万至20万美元区间的看跌期权持仓量明显高于其他区间,表明机构投资者在此区间布局了大量对冲头寸,这可能会在一定程度上抑制价格的过度上涨。
然而,值得注意的是,所谓的'顶部区间'并不等同于绝对顶点。回顾历史,2017年牛市中,比特币在1万美元区间震荡两周后突破至2万美元;2021年在4万美元区间整理后,仅用三周时间就翻倍至6.9万美元。这意味着15万至20万美元可能只是第一阶段的顶部,在极端市场情绪下,短期内触及30万美元的可能性也不能完全
2021年牛市的顶点约6.9万美元主要由散户的追涨杀跌情绪推动。然而,当前市场呈现出显著的机构化特征,这正在重塑比特币的价值定位和潜在顶部区间。
首先,机构投资者通过现货ETF增持比特币,其平均成本主要集中在4.5万至6万美元之间。按照传统金融市场的投资策略,这些机构可能会在15万至18万美元区间考虑获利了结,这可能形成阶段性的价格阻力。
其次,当前比特币在加密货币总市值中的占比已回升至48%,较2021年牛市39%的低点有明显提升。机构资金对头部资产的偏好导致比特币在上涨周期中吸纳了超过70%的增量资金。这种资金集中度可能使得本轮牛市的顶部区间较以往更为集中。
另外,衍生品市场也对价格走势产生了显著影响。比特币期权未平仓合约已突破800亿美元,其中15万至20万美元区间的看跌期权持仓量明显高于其他区间,表明机构投资者在此区间布局了大量对冲头寸,这可能会在一定程度上抑制价格的过度上涨。
然而,值得注意的是,所谓的'顶部区间'并不等同于绝对顶点。回顾历史,2017年牛市中,比特币在1万美元区间震荡两周后突破至2万美元;2021年在4万美元区间整理后,仅用三周时间就翻倍至6.9万美元。这意味着15万至20万美元可能只是第一阶段的顶部,在极端市场情绪下,短期内触及30万美元的可能性也不能完全
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