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#特朗普税改法案# 法案通過後，美國股市可能會出現結構性分化加劇的情況。加密市場作爲美國股市的一部分，可能會受到類似的影響，表現爲短期內的市場波動和風格轉換。
同時30年期美債收益率可能會突破5.1%，這將導致投資者要求更高的風險溢價，從而推動長期利率上行。此外，美元指數可能會出現波動，先漲後跌，反映市場對債務可持續性的矛盾預期，這也可能影響加密市場。
加密貨幣如比特幣（BTC）和以太坊（ETH）可能會受到美元地位變動的影響。例如，黃金的避險需求可能會上升，這會對BTC作爲“數字黃金”的地位產生一定影響。同時，大宗商品價格可能受到關稅政策的影響，進一步影響加密市場！
而且法案通過可能導致全球資本從“效率”轉向“安全”，外資可能會撤離美國市場，影響加密市場的資金來源。此外，產業鏈重組的加速可能導致跨國企業加速向東南亞、墨西哥等地區轉移產能，這也會對全球加密市場的地理分布產生影響。
不可避免地，高赤字可能促使聯準會維持較高利率，進一步影響美元匯率，一些高負債的國家可能面臨貨幣貶值的壓力，對新興市場中的加密市場構成影響。

分析师将以太坊相较于比特币及其他主流加密货币的强劲表现，归因于过去几周一系列利好消息的推动。稳定币因《GENIUS 法案》而获得了监管明确性，而以太坊正是稳定币存款最集中的平台；与此同时，ETH 现货 ETF 也持续录得大量资金流入。据 Token Terminal 数据，Ethereum 稳定币供应量达约 1,350 亿美元，创下历史新高，自 2024 年 1 月以来供应量几乎翻了一番；
技术显示，链上正形成潜在的看涨趋势，越来越多的交易员认为以太坊（ETH）在不久的将来有望触及 3,000 美元。此外，以太坊验证者架构正经历变革，这一变革可能会巩固 ETH 作为华尔街最受欢迎可编程资产的地位。这一转变的核心是分布式验证者技术（DVT），它允许将以太坊验证者拆分到多个运营方和机器上，从而显著增强其弹性、安全性和去中心化程度。

#香港数字资产政策2.0发布# 數字人民幣和穩定幣雙管齊下，RWA成爲重要金融工具。6月19日，在2025陸家嘴論壇上，中國人民銀行行長潘功勝宣布設立數字人民幣國際運營中心，推進數字人民幣的國際化運營與金融市場業務發展，服務數字金融創新。6月20日，中國人民銀行與香港金融管理聯合宣布，自6月22日起正式推出"跨境支付通"服務，標志着兩地金融互聯互通邁入新階段。6月26日，爲推動真實世界資產（RWA）的數字化、資本化發展，中國移動通信聯合會區塊鏈與數據要素專業委員會現面向全國徵集“RWA生態合作夥伴”。此外，螞蟻國際、京東幣鏈科技等均在積極申請香港穩定幣發行牌照。

6月馬上過完，這個月的通脹已經開始有前瞻數據了，不容樂觀，根據聯準會自己的預測數據顯示，下一次CPI將會從2.38%上升到2.64%，上升接近0.3%。然後核心CPI則是會從2.77%上升到2.95%，也是大幅上升。
不過前幾次通脹數據都是莫名其妙的低於預期，是利好的，那這次又是中東戰爭又是川普關稅的，還能幸免嗎？
理論上是不會幸免，但是架不住美國會優化數據啊！鮑威爾甚至在本週發言裏暗示，數據可用性令人擔憂，甚至都難以理解。
不過現在市場也並不是全無利好，聯準會現在就提議放寬銀行的槓杆規則，這會釋放1850億資金流向市場，並解鎖6萬億美元美債的承載能力，相當於隱形降息了。
目前這個提案已經初步通過，正在等待最後的核審以及實施，想來屆時這會爲之後的牛市行情添加又一大助力，希望一切順利！

山寨幣要起飛了？
分析師Alphractal 創始人 Joao Wedson 6 月 26 號在 X 上發文說，山寨幣季的信號來了，大家得做好準備。他說過去 60 天比特幣比山寨幣漲得好，現在山寨季指數跌到 20% 以下的綠色區域了，這時候可能是囤貨的好時機。歷史數據顯示，等這個指數突破 20%，山寨幣短期內就會反超比特幣，進入大漲階段。
山寨幣季啥時候來？就看比特幣這個指標！
加密圈大 V Rekt Capital 算了筆帳：現在比特幣主導率是 65.77%，離 2021 年 1 月那波 71% 的高點還差 5.5%。
他說，一般來說，等比特幣主導率成功回踩 64% 的支撐位後，一到兩個月內就會往下走。他預測：「未來幾周比特幣主導率可能下跌」，到時候資金可能從比特幣流向山寨幣，真正的山寨幣季就來了。
6 月 27 日，匿名分析師 The Chart Degen 在 X 平台發文看好山寨幣行情：「只要選對標的，未來幾個月利潤可能超乎想象。」

加密圈“破壁”了！萬事達開啓全民買幣時代
最近幣圈有個大新聞，不知道大家聽說了沒有？全球支付巨頭萬事達卡，就是我們平時刷卡那個萬事達，在6月24號宣布了一個重磅消息：他們要正式打通鏈上買幣的通道了！這事兒聽起來好像跟以前那些“加密貨幣支付”差不多，但實際上，這次的玩法完全不一樣。以前大多是“用加密貨幣消費”。比如，你買了比特幣，然後通過某些復雜的後臺轉換，能用它來買咖啡、訂酒店。這聽起來很酷，但本質上還是在“花錢”。但萬事達這次幹的，是直接解決了“入金”這個大難題。
簡單來說，就是讓超過30億的萬事達卡用戶，能夠像在淘寶、亞馬遜上買東西一樣，直接用信用卡在區塊鏈上購買加密貨幣。這是什麼概念？打個比方，以前你想買點加密資產，流程特別折騰，整個過程下來，不僅步驟繁瑣，還可能碰到各種風險和手續費。而現在，萬事達直接把最難的一步給鋪平了。你只需要拿出手機，打開一個支持萬事達卡入金的DApp（去中心化應用），輸入你的卡號，點擊“購買”，叮！鏈上的資產就到你錢包裏了。整個過程，據說甚至沒有額外費用，體驗絲滑得就像一次普通網購。這對整個加密世界來說，絕對是革命性的。它把普通人進入“鏈上經濟”的門檻，一下子從珠穆朗瑪峯降到了你家門口的臺階。可以預見，隨着萬事達這樣的傳統金融巨頭紛紛調轉船頭，主動擁抱加密技術，未來用法幣直接購買鏈上資產，會變得越來越普遍。這不僅僅是一個支付方式的更新，更是一個信號：

人工智能与Web3融合赛道的投资机会大吗？
人工智能与Web3融合赛道在2025年展现出显著的投资潜力，其核心价值在于通过区块链技术解决AI领域的结构性痛点，并创造新的商业模式。以下是关键投资方向及支撑依据：
一、技术融合的核心优势
算力革命
Web3通过去中心化算力网络，将闲置GPU资源聚合，使AI训练成本降低63%-80%。例如非洲AI团队利用0g Labs平台完成医疗影像模型训练，成本仅为传统方案的1/7。这种共享经济模式正在打破科技巨头的算力垄断。
数据平权机制
区块链技术赋予用户数据主权，Bittensor、Grass等平台通过Token激励数据贡献者，构建合规的数据交易市场。挪威渔业公司通过Openledger平台将传感器数据转化为AI资产，单月收益超传统渔业3倍。
可验证AI
零知识证明（ZK）和同态加密（FHE）技术解决AI黑箱问题，Modulus Labs的zkML方案实现推理过程加密验证，医疗诊断模型误诊率下降42%。这种可信AI正在成为金融、医疗等领域的准入标准。
二、高增长赛道解析
基础设施层
算力平台：市场估值达210亿美元，Render Network采用"按需付费"模式，费用较AWS降低63%。
存储网络：IPFS分布式存储结合AI优化，成本下降37%，Phala Network的可信执行环境（TEE）技术保障数据安全。
应用创新层
AI Agent：

山寨季何时到来？
山寨币市场陷入深度低迷。山寨季指数在6月23日暴跌至16，创2023年以来新低，远低于标志“山寨季”的阈值75。这一数据显示，过去90天内仅有不到13%的山寨币跑赢比特币。板块表现分化明显：CeFi板块下跌1.17%，DeFi板块下跌2.73%，Ethena（ENA）重挫5.30%，Layer1与Layer2板块分别下跌2.81%和3.37%！
历史规律，静待市场轮动
当前市场的深度比特币主导期可能暗藏转机。历史数据显示，自2019年起，每年6月山寨季指数均触及周期性低点（2021年为7月）。更值得关注的是，这一低点出现后往往在3-6个月内触发显著的山寨币行情。
2020年6月指数触底后，开启了长达20个月的山寨币牛市！
链上数据已显露积极信号：以太坊Layer2网络吞吐量超500 TPS，年增36%ETH/BTC汇率结束连续669天的下跌趋势，稳定币总市值达2600亿美元，年增104%，巨量资金在场外等待市场正处于一场静默的轮动前夜。
当山寨季指数从深谷爬升并突破50中线，可能就是山寨币季节号角吹响之时！
当比特币主导率高达54.3%，当山寨季指数跌至16的冰点，市场已为下一次轮动埋下种子。机构资金通过ETF持续流入比特币，稳定币市值突破2600亿美元，这终将在某个时点引爆市场。
历史不会简单重复，但押韵的节奏已然清晰——2019至2024年每个6月的低谷，最终

市場動態熱點：
1、納指、標普創歷史新高，黃金兩周連跌，加密股普跌，Circle跌15%，Cb跌5.7%，Strategy跌0.66%；  
2、AI熱幣 Sahara 價格約0.0856U，市值8.5億，永續合約費率-0.5%，位列Followin負費率榜榜首；  
3、美國比特幣現貨ETF持有123萬枚 #BTC，佔流通總量約6.2%  
4、DWF Ventures：14家上市公司持有價值超760億美元加密資產，加密貨幣財庫策略成新趨勢；
 5、Grayscale Research：Q3新增 AVAX 與 MORPHO進入Top 20列表，移除LDO與OP；
 6、山寨幣季節指數回升至22；  
7、特朗普稱比特幣減輕美元壓力，並稱贊加密貨幣創造就業機會；  
8、數據：DEX 與 CEX 現貨交易量比率達到創紀錄的 27.92%；  
9、Ripple 放棄對 SEC 的交叉上訴，結束與 SEC 長達數年的法律糾紛，XRP 收漲2.88%；  10、不丹王國比特幣儲備達13億美元，佔GDP近40%，其BTC政府儲備全球第三，來源是水電挖礦；  
11、分析師：特朗普6次破產，依靠TRUMP幣還清1.14億美元欠款；  
12、比特幣算力大幅回落引發伊朗傳言，實際屬季節性波動；  
13、Strategy 正面臨多起訴訟，指控其在比特幣財庫管理中存在證券欺詐行爲；
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关税问题对市场的影响几何？
尽管暂停互惠关税的7月9日截止期（对中国为8月12日）临近，但贸易协议仍未取得显著进展——尽管与中国达成了稀土运输协议，且向欧盟提交了一项提案。然而，传统和加密市场基本上都忽略了由此可能产生的经济风险，部分原因是这并未在经济数据中得到反映。
美联储主席鲍威尔本周在众议院金融服务委员会和参议院银行委员会作证时表示，通胀仍可能在今年夏天晚些时候受到关税影响。（值得注意的是，特朗普总统随后宣布，他最早可能在今年9月或10月任命鲍威尔的继任者。）
但请记住，商品仅占核心CPI篮子的约20-25%，而且目前尚不清楚企业是否会将关税成本完全转嫁给消费者。
此外，服务价格自2024年中以来一直在下降，并且从长远来看，对人工智能等长期发展更为敏感。事实上，关税的影响更有可能是通货紧缩的，因为其对总需求的净影响。这将继续推动美联储在今年下半年降息。

#香港数字资产政策2.0发布# 香港作爲全球金融中心之一，在數字資產領域的發展備受矚目。《香港虛擬資產發展政策宣言》於 2022 年 10 月 31 日正式發布，標志着香港政府對推動數字資產行業發展的明確承諾，爲區塊鏈技術、加密貨幣及相關創新提供了清晰的政策框架。
隨後，爲了進一步適應快速變化的市場需求和技術進步，香港於 2025 年 6 月 26 日發布了《香港數字資產發展政策宣言 2.0》，更新並完善了原有政策，旨在鞏固香港作爲國際數字資產中心的地位，並促進更廣泛的行業創新與監管平衡。
從《香港虛擬資產發展政策宣言》到《香港數字資產發展政策宣言2.0》，從“虛擬資產”到“數字資產”的術語轉變，彰顯了香港政府在監管創新上的重大進步，體現了其對數字經濟發展更深層次的適應與引領。
財政司司長陳茂波表示：「數字資產是金融科技重要且極具發展潛力的一環，通過區塊鏈技術，賦能更高效和更低成本的金融交易，讓金融服務更普惠包容。《政策宣言 2.0》展現我們對數字資產發展的願景，並通過實踐展示代幣化的實質應用，推進應用場景的多元化。通過結合穩慎的規管和鼓勵巿場創新，構建更蓬勃、與實體經濟和社會生活相結合的數字資產生態圈，爲經濟和社會帶來效益，同時鞏固香港作爲國際金融中心的領先地位。」
財庫局局長許正宇表示：「香港的獨特優勢令我們在推動傳統金融步入數字資產時代方面盡佔先機。《政策宣言 2.0》訂定的框

截止目前，以太坊市场表现为什么不“尽如人意”？，原因在于以下几点:
一、资金流向与市场偏好
比特币吸金效应显著
机构资金更倾向于配置比特币现货ETF（如黑石、富达等），因其“数字黄金”叙事简单且共识稳固，而以太坊的应用场景复杂，缺乏同等规模的增量资金支持。
以太坊生态叙事乏力
上一轮牛市依赖的DeFi、NFT等爆发性增长在本轮未能延续，新叙事（如RWA）尚未形成规模效应，导致市场关注度下降。
二、技术与生态挑战
Layer 2分流主网需求
Arbitrum、Optimism等Layer 2网络崛起，虽然提升了以太坊生态效率，但主网交易量和Gas费收入大幅减少，削弱了ETH的通缩效应（日均燃烧量从2000 ETH降至500 ETH）。
技术升级迟缓与竞争压力
以太坊2.0分片扩容多次延迟，实际TPS仍低于Solana等新兴公链（如Solana达10万笔/秒），导致开发者与用户迁移。Solana凭借低费用和高性能成为Meme币中心，进一步分流资金。
三、市场结构与供需失衡
供应压力加剧
合并后质押解锁量增加（尤其是Lido等协议），叠加机构未大规模入场，散户买入动力不足，导致抛压持续。
巨鲸筹码未充分换手
早期持有者（成本仅几美元）未大规模抛售，市场缺乏“钻石手”支撑，主力拉盘面临抛压风险。
四、宏观环境与政策影响
美联储政策不确定性
加息预期与通胀顽固性促使资金流向黄金等避险资产，以

💥💥💥加密市場劇震💥💥💥
6月26日，美國聯邦住房金融局主席Bill Pulte表示，他已命令房利美和房地美準備一份提案，將加密貨幣視爲抵押貸款資產。
據彭博社報道，並非所有加密貨幣都會被接受。該命令規定，這些加密貨幣必須存儲在受美國監管的、並遵守所有適用法律的中心化交易所。此舉旨在幫助擁有加密資產的抵押貸款申請人獲得貸款資格，
近年來，由於美國經歷住房危機，抵押貸款申請數量大幅下降。另據Bill Pulte介紹，房利美和房地美目前已擁有超過 7.8 萬億美元的資產
MicroStrategy創始人、比特幣大佬邁克爾·塞勒在X上表示，比特幣已被美國住房體系認定爲儲備資產。這是機構採用BTC和抵押品認可的決定性時刻。
6月23日，Bill Pulte曾在X 上的一份聲明中暗示這一通知，當時聯邦住房金融局局長表示，他的機構將「研究加密貨幣持有量與抵押貸款資格的使用情況」。這一表態，極有可能成爲加密貨幣發展歷程中的重要轉折點。 
房利美和房地美作爲美國政府贊助企業（GSEs），雖不直接向購房者發放住房貸款，卻在二級抵押貸款市場扮演着“定海神針”的角色。它們通過持續買入貸款，保障市場流動性，其功能類似中國“住房公積金管理中心+國有銀行+二級市場證券化平台”的組合，不過運作模式更爲市場化。
據全美房地產經紀人協會數據，截至2025年，這兩家機構支撐着約70%的抵押貸款市場，絕大多

#加密市场结构原则法案# 該原則法案對加密市場的影響主要體現在以下幾個方面：
法律地位與監管框架明確化
原則強調明確定義數字資產法律地位，區分證券型與商品型代幣，並通過SEC等機構提供新豁免條款，有助於企業明確合規路徑，吸引更多機構投資者進入市場。例如，穩定幣發行方（如USDC、USDT）可能面臨更高合規門檻，但監管清晰度的提升將降低市場不確定性。
監管機構職責分工與創新平衡
原則提出避免單一全能監管者，要求聯邦金融監管機構在保護消費者權益的同時支持負責任的創新。這可能推動SEC與CFTC等機構在加密資產監管中的分工協作，既防範風險又保留創新空間，例如通過創新友好的註冊要求促進鏈上支付等新興服務發展。
反洗錢與消費者保護強化
原則要求制定有針對性的反洗錢措施，並保護中心化平台與去中心化平台的差異化權益。例如，萬事達卡與Chainlink合作的鏈上加密購買服務，通過互操作性協議實現數據交換，既滿足監管要求，又提升用戶體驗，可能成爲行業合規標杆。
政策博弈與市場波動風險
盡管原則旨在促進創新，但加密行業仍可能成爲兩黨博弈焦點。例如，共和黨參議員對加密創新的支持（如39人獲加密遊說組織高評分）與民主黨對監管的重視形成張力，可能導致政策反復調整。此外，參議院對監管機構任命的確認權（如SEC主席）可能影響行業長期發展。
全球市場聯動效應
美國作爲全球最大加密市場，其監管框架的完善可能推動其他國

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