Bitcoin 2025｜Michael Saylor 揭示 Strategy 套利策略，AI 与 BTC 成未来资本主轴

微策略 (Strategy) 创办人 Michael Saylor 于 5/28 在 Bitcoin 2025 大会上表示，未来比特币 (Bitcoin) 会是新一代的数位黄金，成为全球结算标准。更指出 BTC 市值将会上升到百兆美元，而国债、股票等资产仍然会共存，不过这些都会围绕在 BTC 上。对于 AI 方面，Saylor 表示 AI 会让劳力、土地需求大幅降低，所有资本就会流向 BTC 这个最强数位资本。

才不搞比特币银行，Strategy 玩的是资本市场

Saylor 率先强调，Strategy 不打算成立比特币银行，因为银行本质上是受到高度监管的机构。他表示：

「我们的策略就是推行由 BTC 担保的股票与债券，这些才是真正能带来价值的商品，而不是受限于银行监管框架。」

无庸置疑重压比特币，史上第一个打赢 S&P 500 资产

当被问到为何完全不考虑资产多元化，Saylor 直接回答：

「BTC 是历史以来唯一能长期打赢 S&P 500 的资产，不需要分散。」

他补充，如果把 BTC 混合其他资产，只会稀释波动性与潜在报酬。

迷因行销才是真正的武器

Saylor 谈到经典迷因语录与「It’s going up forever, Laura」、「There is no second best」，坦言这些迷因对传递核概念相当重要：

「没人会花时间看你写的 30 页白皮书，但一句迷因就能打中你的心。这就是资讯爆炸时代的沟通策略。」

mNAV 低于 1 怎搞，增发优先股再回购 MSTR 套利

对于市场担心 Strategy 的目前股价和其拥有比特币的价值比 (mNAV) 会在熊市跌破 1，Saylor 回应：

「Strategy 不是像 Grayscale 那种资本结构被锁死的信托基金。我们可以用股票回购、发行优先股或债券等方式来重新操作。价格被低估时，反而可以套利。」

他进一步指出，如果真的有人笨到把 Strategy 股票做空到低于 1，他会：

发行价值十亿美元的优先股

将所得回购 MSTR 普通股

MSTR 股价飙升

Strategy 成功套利

根据微策略官网，目前 mNAV 数值为 1.78

(微策略MSTR成比特币新指标，mNAV溢价比和追踪网站介绍)

比特币就是未来全球结算标准

被问到 BTC 是否可能变成全球货币，Saylor 以 19 世纪的黄金本位为例：

「当年黄金是标准，流通的是债券。比特币将成新一代的数位黄金，就是未来的结算标准。」

他预测 BTC 的市值将从兆元成长到十兆甚至百兆美元，而其他像国债、股票等资产还会继续共存，但都会围绕着 BTC 运行。

AI 崛起后的资本流向，答案还是比特币

对于 AI 崛起后的资本流向，Saylor 表示：

「AI 将让劳力需求下降 100 倍、也让土地需求大减，剩下最重要的就是资本，而 BTC 是最有效率的数位资本。」

他预言未来所有企业都将会转向数位资本市场，AI 之间的交易结算将会以 BTC 为首选。

资产管理巨头持有太多比特币，不会影响去中心化

最后有观众问，如果像是资产管理巨头的贝莱德 (BlackRock) 持有过多的 BTC，是否会影响去中心化。Saylor 则回应：

「比特币的网路是由矿工、节点、交易所、衍生品与全球监管机构共同维持，单一机构根本不可能破坏它。」

他强调，每个参与比特币的人，不管动机怎么样，最终都会强化整体网路的反脆弱性。

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