Kaito排行榜:项目启动利器还是短期炒作工具?

加密市场长期以来都由各种叙事驱动。2025年,一种新的吸引关注的机制成为焦点:Kaito AI Earn排行榜。这些活动奖励早期研究者、评论员和meme创作者在项目启动前制造热度,以换取未来的代币分配。

其运作模式现已广为人知:

• 奖励早期用户认知
• 编造故事
• 在代币生成事件(TGE)前创造需求

这种方式确实有效。排行榜能提升曝光度、交易量和社会认同。但问题在于:

这种关注能持久吗?

一旦代币发行和空投被认领,那些"聒噪"的玩家就会转向下一个项目。价格下跌,交易量萎缩,参与度也逐渐下降。

本文对多个Kaito相关项目进行了分析,探究在代币上线后这种炒作是否能持续。一种趋势正在显现:叙事是为了引发关注而设计,而非为了保持热度。

我们先来看SKATE项目。

Skate:高交易量、大量上币及Kaito后的停滞

SKATE是一款与Solana模块化游戏层相关的代币,其上线时势头强劲。凭借多家知名交易所的支持,以及深度推广的Kaito Earn活动,SKATE在上线时就具备了充足的流动性与较高知名度。

• TGE:2025年6月10日
• 发行价(开盘价):0.06506美元
• 首日收盘价:0.05094美元
• 首日交易量:4146万美元
• 初始FDV:约6500万美元
• 当前价格(7月7日):0.04065美元
• 当前FDV:约4065万美元
• TGE后跌幅:约37.5%
• 当前24小时交易量:846万美元
• 交易量/MC比率(7月7日):约139%

SKATE的早期交易展现出良好开局。6月10日,该代币关注度急剧上升,价格一度飙升至0.06539美元,但随后迅速回调至0.05094美元左右,仅第一天就出现约22%回撤。

随后,Kaito旗下其他项目上线时也出现类似走势:

• 6月中旬:受上市后势头支撑,价格反弹至0.051-0.048美元(6月11-16日)。
• 6月21-23日:交易量大幅波动(单日交易量约1.1亿美元),但缺乏强劲方向性走势。
• 6月30日-7月4日:出现短暂波动,一度飙升至0.06234美元,随后迅速下跌。
• 7月5-7日:价格回落至0.04065美元,自TGE以来跌幅约37%,自7月4日高点以来下跌约22%。

社交热度同样在早期达到顶峰,但随后迅速下降。在推出后7-10天内,Kaito贡献者将注意力转向新的排行榜项目和代币活动,导致提及量和参与度明显下降。

总结:轮动大于留存

SKATE具备所有有利条件:在大型交易所上线、高流动性以及以奖励为导向的Kaito生态叙事。但SKATE的关注度并未持续。尽管SKATE的日交易量接近市值的140%,SKATE仍是一种高换手率、无人长期持有的资产。

SKATE的故事与Kaito Earn生态中的其他代币如出一辙:

• 上线前的炒作
• 上线后立即拉动交易量
• 空投认领和快速退出
• 几周内叙事枯竭

SKATE的市场表现进一步印证了市场对Kaito推动项目所提出的批评:高曝光度,低用户粘性。

Huma:Launchpool炒作、Kaito奖励0.5%、首日轮换金额达3亿美元

Huma是一个去中心化支付融资协议(PayFi),其利用某交易平台和Kaito的完整技术栈,于2025年5月26日发行原生代币HUMA。

某交易平台Launchpool活动让用户在5月23-26日期间通过质押BNB、FDUSD或USDC来挖矿HUMA。同时,Huma还开展了Kaito Earn活动,将总供应量的0.5%分配到三个"Seasons"中。

第一季分配情况:

• 0.1%分配给Kaito排名前500位的参与者
• 0.1%分配给Solana、DeFi和RWA类别的贡献者
• 向通过SOL钱包注册和Kaito生态代币持有者进行分配

某交易平台于5月26日21:00(UTC+8)开始交易。截至5月27日:

• TGE(开盘价):0.06683美元
• 第一天收盘价:0.05936美元
• 开盘回撤:约11.2%
• 第一天交易量:3.1037亿美元
• 第一天市值:1.0289亿美元
• 当前价格(7月7日):0.03083美元
• 当前市值:5344万美元
• FDV:3.086亿美元
• 交易量/市值比率(7月7日): ~33%

尽管有来自Launchpool和Kaito Earn的热度,但HUMA的交易大多为轮动交易。第一季奖励从第一天起即可领取,第二季也已预告,这促使了抛压加大而非长期持有。

在6月初短暂稳定在约0.05美元左右后,接下来的一个月里价格持续下跌,从6月9日到7月7日跌幅达40%。这一趋势不仅反映了获利了结,还反映出缺乏持久需求。日交易量从第一天的高点萎缩了90%以上,而FDV(3.08亿美元)与实际市值(5300万美元)之间的差距不断扩大,进一步强化了市场认为HUMA的大部分吸引力是靠活动驱动而非产品本身的观点。

总结:HUMA展现了典型的Kaito Earn模式:数据亮眼,流动性巨大,但缺乏持久吸引力。其推出旨在提升曝光度,而非赢得坚定支持,而且由于缺乏推出后的实用性和需求性,早期的关注度来得快去得也快。

Quai:大规模分配,深度Kaito集成,强势启动......然后归于沉寂

Quai是一个去中心化的多线程区块链协议,开展了迄今为止最慷慨且深度集成的Kaito Earn活动。从2025年1月17日至4月17日,该项目总共分配了600万枚QUAI代币,用于奖励内容贡献者:

• 550万枚QUAI用于Kaito排行榜
• 50万枚QUAI用于Quai专属排行榜

从4月29日至5月12日,用户可通过Kipper平台领取。每周快照追踪贡献者,其中一些Top级yappers获得了高达5.95%的个人认知份额,远高于SKATE或HUMA。

虽然Quai主网于1月29日推出,但该代币直到2月22日交易所数据公布后才可以自由交易。

QUAI首日表现(2025年2月22日):

• 开盘价:0.09884美元
• 最高价:0.2263美元
• 收盘价:0.1929美元
• 交易量:1014万美元

后续走势:轮动、反转和漫长的冷却期。

QUAI是Kaito旗下代币中最引人注目的新秀项目之一。其价格在盘中从0.09884美元飙升至0.2263美元,涨幅达129%,最终收于0.1929美元,涨幅为95%。

但这已经是最高点了。

在接下来的几周里:

• 2月23-26日:价格迅速下跌,降至约0.17-0.18美元。
• 3月1-15日:价格持续下跌至0.12-0.08美元区间,反映出炒作过后资金轮动的常态表现。
• 4-5月:尽管有几次小幅反弹尝试,但支撑力度逐渐减弱。
• 6-7月:该代币的价格区间在0.06-0.07美元之间,截至7月7日,交易价格为0.05266美元,较收盘价下跌约73%,较最高价下跌约76.7%。

交易量也说明了情况:

• 从第一天的1000万美元到现在的大约300万美元,表明活跃度急剧下降。
• 即使第二阶段的Kaito奖励也没有显著提升TGE后的需求。

总结:QUAI拥有诸多优势:大量的Kaito分配、强大的品牌影响力、备受瞩目的TGE以及早期价格走势强劲。但关注度快速转移。即便是头部的yapper也未能稳固其二级市场兴趣。

QUAI目前的交易价格已低于发行价,自3月以来一直未见明显回升,这充分说明了早期的流动性并不等同于持久的信心。

Soon:与Kaito集成、某交易平台火爆以及现实检验

Soon,一个高性能的Solana Optimistic Network(基于SVM的rollup),运行了2025年初最具结构化和社区凝聚力的Kaito Earn活动之一。该项目在为期3个月的活动期内,向排名前100位的yapper分配了45万枚SOON代币(约占总供应量的0.045%)。

• 活动日期:2025年2月19日 - 2025年5月19日
• 领取期:2025年5月23日至2025年6月23日
• 资格:Kaito排行榜贡献者、早期NFT持有者、构建者徽章所有者

此次活动不仅仅是一次奖励空投,更是融入SOON的品牌形象。参与的用户将获得"Sooner"角色、徽章和社交地位,这强化了Kaito yappers是SOON早期传播的关键力量。

TGE及市场发布:从热议到热度飙升

SOON代币于5月23日发行,5月24日在某交易平台上市。该代币开盘价为0.4527美元,短暂触及0.4776美元,当日收盘价为0.4007美元。首日交易量突破1.03亿美元,反映出大量的投机活动和交易所的放大效应。

部分市场指标(截至2025年7月7日):

• TGE日期:2025年5月23日
• 首日开盘价:0.4527美元
• 首日收盘价:0.4007美元
• 首日交易量:1.031亿美元
• 当前价格:0.1529美元
• 市值:约2690万美元
• 开盘回撤:约66.2%
• 最高回撤:约68.0%
• 交易量/市值比率(7月7日):约97%

首日之后发生了什么?

在最初的兴奋之后,SOON走上了如今熟悉的后Kaito时代曲线:

• 5月下旬至6月中旬:SOON保持在0.29-0.39美元区间,波动不大,缓慢下跌。
• 6月下旬:支撑位跌破0.25美元,6月27-30日成交量放大,呈加速下跌趋势。
• 7月5-7日:SOON在48小时内暴跌40%,从0.22美元跌至0.13美元,之后小幅反弹至0.15美元。

此次暴跌恰逢申领期结束(6月23日),此后许多领取者可能已将其出售,且注意力转向了其他Kaito活动。

总结:越早抛售越好?

SOON具备成功发行的所有要素:强大的基础设施宣传、某交易平台的曝光度以及社区激励机制。但该代币在六周内下跌了66%,这表明炒作并未转化为坚定的支持。

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