“1B金狗去哪了?加密市场流动性真相揭底”
曾几何时,在24年大半时间,你几乎每天都能看到一个新项目“速通1亿”,“小金几千万起步”,各类“土狗”开盘拉盘如同打鸡血一般,一夜百倍、两天归零。
可如今,即便是在叙事纷繁、项目不断的当下,加密市场却明显冷却了一层——那些曾经“几千万小金起步”的项目去哪儿了?为什么现在连 100 万的初始流动性都能勉强撑起开盘?
这不是叙事不够热,也不是项目质量变差,而是一个更底层的问题:
> 退出流动性消失了。
一、市场的核心逻辑:不是“进来的人”,而是“能不能出去”
所有投机市场都不是“有没有人买”决定价格,而是“能不能卖出去”决定生死。
牛市中,项目方敢往池子里塞几千万,是因为他们知道:
上 CEX 是一个可以提供退出通道;
散户对“新项目”极度兴奋,只要叙事伟大,上车意愿高;
做市商愿意参与深度管理,为主力提供滑点保护;
基金会和 VC 也会为“数据好看”而主动引流、给流动性补贴。
简而言之——“卖给谁”这件事,是有路径的。
而现在,这个路径断了。
二、交易所失灵 + 散户信任坍塌 = 流动性内循环
现在你发一个项目,想上交易所退出?
不好意思,交易所既不上你,也没有二级用户接盘。CEX 是靠现货手续费和合约持仓盈利的,连交易所自己都不愿做新币交易区了。
那靠散户接盘?
抱歉,大多数散户现在对**“低市值+高FDV”**模式深恶痛绝,吃过亏、学过