Base生态的蓬勃发展与新兴叙事
自2025年5月底以来，Base生态迎来了显著的"爆发期"。生态用户日活跃地址、总锁仓价值（TVL）和日交易数量均呈现快速上升趋势。这波生态爆发主要源于多个热门叙事的轮番炒作，吸引了市场的广泛关注。从宏观角度来看，随着监管环境可能改善，Base有望成为传统机构青睐的选择。
生态指标飙升
- 活跃用户数量呈指数增长，近期一度创下历史新高，达到360万。
- TVL从28亿美元快速攀升至近40亿美元，重返2024年牛市高点。
- 日均交易笔数接近900万次，达到2024年牛市最高水平。
热门项目分析
Virtual：创新打新机制引爆市场
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Web3消费新时代：链上资产走进现实生活
随着加密市场进入更务实、用户导向的新阶段，如何将链上资产真正应用于日常生活成为生态参与者必须面对的挑战。一家专注于消费落地的Web3 + AI平台正通过稳定币支付为起点，构建用户信用路径，致力于打通链上资产与现实生活之间的通道。
该平台近期宣布启动香港市场阶段性运营。在即将举行的香港社区旅行节期间，平台将以参展方身份亮相，并同步推出加密旅行节活动。通过加密支付、抽奖激励和场景体验等形式，打造一场融合加密旅行与消费的盛会，吸引全球用户参与。
让链上资产真正"可用"
目前，链上钱包用户数量已超过1.5亿，加密总市值重返3万亿美元，稳定币市值也突

人工智能与加密货币的融合发展趋势
近期与多位创业者和风险投资人交流后，我深感大家对人工智能与加密货币结合的前景依然充满信心，但对于Web3 AI智能体的未来发展方向却存在一些困惑。在此，我整理了几个可能的发展方向，以供参考：
1. AI智能体项目不能再单纯依赖发行代币来吸引关注。如果项目缺乏实际的产品市场契合度，仅靠代币经济学运作，很容易被贴上炒作的标签，与AI的实质关联并不密切。
2. 原本预期的AI智能体、框架、平台到去中心化物理基础设施网络的落地顺序可能会发生变化。随着AI智能体市场泡沫的消退，智能体可能会成为大型语言模型微调、数据算法等技术成熟后的"载体"。没有核心技术支撑的A

加密货币市场的异化与困境
近期参加完香港Consensus会议后，我与国内一些业内人士进行了交流。虽然熟悉的面孔依旧活跃，但整个市场的氛围已经发生了明显的变化。这种变化既不是传统意义上的牛市，也不是熊市，而是一种前所未有的"异化"状态。
在当前的加密货币市场中，似乎只剩下一种主导性的商业模式：销售代币。这种现象与行业的健康发展方向背道而驰。
理想情况下，加密货币行业应该由三个核心支柱支撑：价值创造、价值发现和价值流通。价值创造涉及技术创新和实际应用开发；价值发现包括风险投资和市场定价机制；价值流通则依赖于各类中间机构和意见领袖。这三个环节本应相互协调，共同推动行业前进。
然而，现实情

Hyperliquid最新推出的HIP-3改进提案在去中心化金融领域引发了广泛关注。这不仅是一次简单的协议升级，更标志着Hyperliquid发展蓝图中的关键一步，可能对链上衍生品交易的未来产生深远影响。
要全面理解HIP-3的重要性，我们需要从Hyperliquid的整体设计思路说起，这涉及其三个核心提案(HIPs)。
Hyperliquid的三大核心提案
Hyperliquid通过三个关键改进提案，构建了一个层层递进、功能完备的金融生态。
HIP-1：降低上币门槛
传统中心化交易所上币流程不透明、成本高昂，且常伴随苛刻条款。HIP-1允许任何人在Hyperliquid上无需许

近日，以太坊（ETH）价格大幅上涨，突破4600美元关口，创下近三年来的新高。这一涨势与多重因素密切相关，包括企业增持、ETF资金流入创新高，以及市场对美联储可能降息的预期升温。
最新的价格变动发生在美国消费者价格指数（CPI）数据公布之后。尽管年度通胀率仍高于央行2%的目标，但总体符合市场预期。这一数据促使投资者加大了对美联储可能实施近四年来首次降息的押注，这将有助于缓解整体金融市场的借贷环境。
一家科技公司近期公开表示，计划筹集高达200亿美元用于进一步增持以太坊。该公司目前已持有约50亿美元的ETH，成为已知的第二大加密货币最大企业持有者之一。这一举动与企业将数字资产纳入财库策略的大

比特币ETF重塑加密投资格局，山寨币前景堪忧
比特币交易所交易产品（ETFs）的出现正在从根本上改变加密市场的投资逻辑。长期以来，加密市场遵循着一种近乎可预测的资金轮动模式：比特币价格上涨吸引主流关注和流动性，随后资金涌入山寨币，推高低市值资产的价值，这一现象被称为"山寨币季节"。然而，这一曾被视为理所当然的周期正显示出结构性崩溃的迹象。
2024年，现货比特币ETF吸引了1290亿美元的创纪录资金流入。这为散户和机构投资者提供了前所未有的比特币投资渠道，同时也形成了一个吸走投机资产资金的真空。机构投资者现在可以通过安全、受监管的方式接触加密货币，而无需承担山寨币市场的高风险。许多散户投

Lido 的 LDO 代币近期强劲上涨，24小时涨幅达14.21%，创下64.5%周涨幅。宏观因素如美国监管明朗与质押型 ETF 进展、微观因素如回购计划提案，共同推动了 LDO 的积极表现，市场对其未来充满期待。

随着LetsBONK.fun平台的崛起，Solana生态中的Meme币发行发生了变革，取代了曾经的霸主Pump.fun。新平台倡导“共建”理念，通过收入回馈和实质性支持项目，赢得用户信任。数据表明，LetsBONK.fun在代币发行量和市场占有率上已超越Pump.fun，标志着Meme币生态的成熟与可持续发展。

加密市场的金融周期与政治博弈
加密货币市场的周期性变化与美国金融政策和政治局势息息相关。回顾过去几年的发展，我们可以看到一系列有趣的现象和趋势。
2023年第四季度，本应是美联储开始降息的时期，但政府通过一些手段影响了就业数据，以维持高利率政策。然而，由于政府需要发行大量债券来支持其经济政策，10年期国债收益率出现下滑，这反而推动了跨越2023年底至2024年初的牛市行情。
进入2024年第二季度，全球经济风险上升，投资者转向避险资产，导致加密市场进入低迷期。到了第三季度，尽管美联储开始降息，但长期国债收益率却出现反常上涨，造成了名义利率下降而实际利率接近历史高点的奇特局面。
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今日加密货币行业要闻概览
1. ETH价格突破4200美元后回落，日内涨幅3.94%
2. 某交易平台在App内上线去中心化交易功能，支持Base网络上的数百万链上资产交易
3. 贝莱德表示目前无计划提交XRP或SOL

Bittensor网络是一种去中心化的AI服务平台，致力于为AI生态提供基础设施。近期，专注于该网络的公司xTAO在加拿大上市，成为传统投资者参与TAO生态的入口。xTAO的上市将推动网络的发展，并为其商业价值提供间接观察指标。

以太坊生态迎来Geth v1.9.13版本更新，提升块处理效率约10%，并将事务大小限制提高至128 KB，简化节点配置。这些优化将有助于网络吞吐量及开发者灵活性，反映出团队对改进性能的持续努力。

某投资机构向新兴加密生态系统投资850万美元，助力模拟交易平台和原生代币的发展，进一步推动全球加密教育和交易学习。该教育平台已吸引60万订阅者，计划扩展功能、推广宣传并提升用户体验，促进行业透明与创新。

2019年，加密货币投资者面临诸多挑战，IEO热潮、交易所平台币和“模式币”相继崛起又陨落，许多投资者在高风险项目中遭受重创。同时，大规模资金盘骗局和期货市场的剧烈波动让投资者损失惨重。总结教训，理性与价值投资显得尤为重要。