加密热潮席卷华尔街：以太坊的价值重塑之路
传统金融业正面临增长瓶颈。人工智能投资已趋于饱和，软件公司的吸引力也不及往昔。对于寻求高增长潜力投资机会的资金管理者而言，大多数AI股票估值过高，而其他增长型投资标的也日渐稀缺。即便是曾经备受追捧的科技巨头股票，也逐渐转向注重质量和利润的稳健增长模式。
值得注意的是，软件公司的中位数企业价值/收入倍数已跌破2.0倍。
加密资产的崛起
比特币突破历史新高，美国政要公开表态支持加密资产，监管环境的改善使这一资产类别时隔多年再度成为市场焦点。
然而，这一轮热潮的主角已不再是NFT或模因币，而是数字黄金、稳定币、资产代币化和支付革新。多家知名金融

以太坊价格突破3600美元，受到积极的立法信号和机构资金流入推动。市场对美联储独立性及监管变动的担忧加剧，比特币震荡交易。套利机会和风险并存，投资者应关注市场动向及资金流向。

数字资产监管面临证券与商品的界定问题，各国态度不一。美国的监管模式为联合监管，针对不同业务采取不同措施。数字资产定性影响市场和合规成本，近期立法试图分类以提供清晰框架，平衡投资者保护与创新是未来的关键挑战。

文章探讨了加密货币交易所FTX创始人SBF的成功与失败，分析了他作为有效利他主义者的信念对其行为的影响。尽管SBF在事业上取得了巨大成功，但他对功利主义的追求导致了危机和内部矛盾。最终，面对困境，SBF开始反思自己的理念与现实之间的冲突，表示希望改变并寻找解决方案。

数字资产市场近期经历剧烈波动，主要因三家加密行业银行相继破产。比特币成为投资者的避风港，其价格反弹至22,000美元，同时稳定币如USDC和DAI遭遇贬值。市场整体资金流出，投资者倾向于自我托管。尽管面临挑战，比特币和以太坊的需求依然增强，但未来发展仍不明朗。

近日，美国国会两个重要委员会的领导人联合发布了一份讨论草案，旨在为美国数字资产行业建立全面的监管框架。这份草案由众议院金融服务委员会和农业委员会的主要成员共同提出，意在协调证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）的监管职责，并为区块链和数字资产领域的关键术语提供明确定义。
草案的主要发起人之一表示，这一框架建立在前期两党合作的基础之上，旨在保护消费者权益，同时维护美国在数字创新领域的领导地位。他们计划广泛征求公众意见，并与政府合作推动最终法案的落地实施。
这项立法提案引入了一系列核心概念的定义，包括数字商品、区块链系统、去中心化治理、合规稳定币以及成熟的区块链系统等。值得注

以太坊和Web3行业面临挑战，传统金融机构积极应用区块链技术，强调实际需求。文章呼吁重视有价值应用与监管平衡，推动支付和资产通证化等方向的创新，需警惕竞争与投机，努力实现可持续发展。

近期DeFi市场在稳定币和超级链方面取得显著进展，稳定币迎来新机遇，多个项目通过合作及创新提升TVL。新兴协议与借贷平台整合，成熟项目则推出去中心化稳定协议。在Layer 2生态扩张中，新公链上线并与DEX合作，整体呈现积极的跨链发展趋势。

近期，名为"鑫慷嘉"的虚拟货币投资平台涉嫌诈骗，吸引200万投资者，涉案金额高达130亿元。平台无法提现后，创始人逃逸，该骗局揭示了部分消费者冒险参与的心理。专家提醒投资者需谨慎对待类似高息投资，以免成为共同犯罪的一部分。

比特币金融化：重塑全球金融格局
随着比特币现货ETF资产规模突破500亿美元，机构投资者对比特币的合法性质疑已不复存在。当前，讨论焦点已转向比特币如何融入全球金融体系这一结构性问题。答案逐渐明晰：比特币正在走向金融化。
作为可编程抵押品和资本策略优化工具，比特币正在改变金融格局。洞察这一转变的机构有望引领未来十年的金融创新。
传统金融界常将比特币的波动性视为缺点，但近期一些公司发行的零息可转换债券却展现了不同观点。这类交易巧妙地将波动性转化为上行潜力：资产波动性越大，债券内嵌的转换期权价值就越高。在确保偿付能力的前提下，此类债券为投资者提供非对称收益结构，同时扩大了公司对增值资产的敞口

当前加密货币市场牛市回归，选择潜力山寨币需关注热门叙事、增长指标、代币经济学及社区参与度。建议寻找活跃社群和高增长项目，并保持耐心，避免冲动投资。

对话交易员Murphy：链上数据不是刻舟求剑，四个维度告诉你现在走到了周期的哪个位置？
Murphy是一位链上数据研究者，擅长利用链上数据分析来指导交易决策。他有着广告和金融行业的从业背景,对数据分析非常敏感。2022年开始研究链上数据,希望找到一套可以有效执行、可复制、形成闭环的投资方法论。
Murphy的交易策略
Murphy的交易策略主要有以下几个特点:
1. 资金配置:90%配置主流币(BTC、ETH、BNB),10%配置山寨币
2. 预期收益:200%-300%
3. 可承受回撤:
- 主流币不设止损,回调20%-30%很正常
- 山寨币跌破20%就止损

五月加密市场整体呈下降趋势，比特币和以太坊的链上交易额均有所下降。然而，以太坊在期货和期权市场表现优异，许多指标创下历史新高，显示投资者信心提升。

比特币减半一年后，其市场表现与以往显著不同，涨幅仅31%，显示出市场的成熟度提升。机构投资者的参与更多，造成减半周期的反应变得更为谨慎。长期持有者的利润指标MVRV比率下降，表明投资回报正在减小。整体来看，BTC可能正在进入一个逐渐增长的新阶段，抛物线式的爆发性上涨被更稳定的增长模式所替代。

Travel Rule旨在提高区块链交易透明度，要求虚拟资产服务提供商获取并传递交易双方身份信息，以应对洗钱和恐怖融资等风险。全球范围内正在加速推广，但实施存在区域差异和互操作性问题。尽管如此，它对加密货币行业的安全和发展具有重要意义。