Base生態的蓬勃發展與新興敘事
自2025年5月底以來，Base生態迎來了顯著的"爆發期"。生態用戶日活躍地址、總鎖倉價值（TVL）和日交易數量均呈現快速上升趨勢。這波生態爆發主要源於多個熱門敘事的輪番炒作，吸引了市場的廣泛關注。從宏觀角度來看，隨着監管環境可能改善，Base有望成爲傳統機構青睞的選擇。
生態指標飆升
- 活躍用戶數量呈指數增長，近期一度創下歷史新高，達到360萬。
- TVL從28億美元快速攀升至近40億美元，重返2024年牛市高點。
- 日均交易筆數接近900萬次，達到2024年牛市最高水平。
熱門項目分析
Virtual：創新打新機制引爆市場
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Web3消費新時代：鏈上資產走進現實生活
隨着加密市場進入更務實、用戶導向的新階段，如何將鏈上資產真正應用於日常生活成爲生態參與者必須面對的挑戰。一家專注於消費落地的Web3 + AI平台正通過穩定幣支付爲起點，構建用戶信用路徑，致力於打通鏈上資產與現實生活之間的通道。
該平台近期宣布啓動香港市場階段性運營。在即將舉行的香港社區旅行節期間，平台將以參展方身分亮相，並同步推出加密旅行節活動。通過加密支付、抽獎激勵和場景體驗等形式，打造一場融合加密旅行與消費的盛會，吸引全球用戶參與。
讓鏈上資產真正"可用"
目前，鏈上錢包用戶數量已超過1.5億，加密總市值重返3萬億美元，穩定幣市值也突

人工智能與加密貨幣的融合發展趨勢
近期與多位創業者和風險投資人交流後，我深感大家對人工智能與加密貨幣結合的前景依然充滿信心，但對於Web3 AI智能體的未來發展方向卻存在一些困惑。在此，我整理了幾個可能的發展方向，以供參考：
1. AI智能體項目不能再單純依賴發行代幣來吸引關注。如果項目缺乏實際的產品市場契合度，僅靠代幣經濟學運作，很容易被貼上炒作的標籤，與AI的實質關聯並不密切。
2. 原本預期的AI智能體、框架、平台到去中心化物理基礎設施網路的落地順序可能會發生變化。隨着AI智能體市場泡沫的消退，智能體可能會成爲大型語言模型微調、數據算法等技術成熟後的"載體"。沒有核心技術支撐的A

加密貨幣市場的異化與困境
近期參加完香港Consensus會議後，我與國內一些業內人士進行了交流。雖然熟悉的面孔依舊活躍，但整個市場的氛圍已經發生了明顯的變化。這種變化既不是傳統意義上的牛市，也不是熊市，而是一種前所未有的"異化"狀態。
在當前的加密貨幣市場中，似乎只剩下一種主導性的商業模式：銷售代幣。這種現象與行業的健康發展方向背道而馳。
理想情況下，加密貨幣行業應該由三個核心支柱支撐：價值創造、價值發現和價值流通。價值創造涉及技術創新和實際應用開發；價值發現包括風險投資和市場定價機制；價值流通則依賴於各類中間機構和意見領袖。這三個環節本應相互協調，共同推動行業前進。
然而，現實情

Hyperliquid最新推出的HIP-3改進提案在去中心化金融領域引發了廣泛關注。這不僅是一次簡單的協議升級，更標志着Hyperliquid發展藍圖中的關鍵一步，可能對鏈上衍生品交易的未來產生深遠影響。
要全面理解HIP-3的重要性，我們需要從Hyperliquid的整體設計思路說起，這涉及其三個核心提案(HIPs)。
Hyperliquid的三大核心提案
Hyperliquid通過三個關鍵改進提案，構建了一個層層遞進、功能完備的金融生態。
HIP-1：降低上幣門檻
傳統中心化交易所上幣流程不透明、成本高昂，且常伴隨苛刻條款。HIP-1允許任何人在Hyperliquid上無需許

近日，以太坊（ETH）價格大幅漲，突破4600美元關口，創下近三年來的新高。這一漲勢與多重因素密切相關，包括企業增持、ETF資金流入創新高，以及市場對联准会可能降息的預期升溫。
最新的價格變動發生在美國消費者價格指數（CPI）數據公布之後。盡管年度通脹率仍高於央行2%的目標，但總體符合市場預期。這一數據促使投資者加大了對联准会可能實施近四年來首次降息的押注，這將有助於緩解整體金融市場的借貸環境。
一家科技公司近期公開表示，計劃籌集高達200億美元用於進一步增持以太坊。該公司目前已持有約50億美元的ETH，成爲已知的第二大加密貨幣最大企業持有者之一。這一舉動與企業將數字資產納入財庫策略的大

比特幣ETF重塑加密投資格局，山寨幣前景堪憂
比特幣交易所交易產品（ETFs）的出現正在從根本上改變加密市場的投資邏輯。長期以來，加密市場遵循着一種近乎可預測的資金輪動模式：比特幣價格漲吸引主流關注和流動性，隨後資金湧入山寨幣，推高低市值資產的價值，這一現象被稱爲"山寨幣季節"。然而，這一曾被視爲理所當然的週期正顯示出結構性崩潰的跡象。
2024年，現貨比特幣ETF吸引了1290億美元的創紀錄資金流入。這爲散戶和機構投資者提供了前所未有的比特幣投資渠道，同時也形成了一個吸走投機資產資金的真空。機構投資者現在可以通過安全、受監管的方式接觸加密貨幣，而無需承擔山寨幣市場的高風險。許多散戶投

Lido 的 LDO 代幣近期強勁漲，24小時漲幅達14.21%，創下64.5%周漲幅。宏觀因素如美國監管明朗與質押型 ETF 進展、微觀因素如回購計劃提案，共同推動了 LDO 的積極表現，市場對其未來充滿期待。

隨着LetsBONK.fun平台的崛起，Solana生態中的Meme幣發行發生了變革，取代了曾經的霸主Pump.fun。新平台倡導“共建”理念，通過收入回饋和實質性支持項目，贏得用戶信任。數據表明，LetsBONK.fun在代幣發行量和市場佔有率上已超越Pump.fun，標志着Meme幣生態的成熟與可持續發展。

加密市場的金融週期與政治博弈
加密貨幣市場的週期性變化與美國金融政策和政治局勢息息相關。回顧過去幾年的發展，我們可以看到一系列有趣的現象和趨勢。
2023年第四季度，本應是联准会開始降息的時期，但政府通過一些手段影響了就業數據，以維持高利率政策。然而，由於政府需要發行大量債券來支持其經濟政策，10年期國債收益率出現下滑，這反而推動了跨越2023年底至2024年初的牛市行情。
進入2024年第二季度，全球經濟風險上升，投資者轉向避險資產，導致加密市場進入低迷期。到了第三季度，盡管联准会開始降息，但長期國債收益率卻出現反常漲，造成了名義利率下降而實際利率接近歷史高點的奇特局面。
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今日加密貨幣行業要聞概覽
1. ETH價格突破4200美元後回落，日內漲幅3.94%
2. 某交易平台在App內上線去中心化交易功能，支持Base網路上的數百萬鏈上資產交易
3. 貝萊德表示目前無計劃提交XRP或SOL

Bittensor網路是一種去中心化的AI服務平台，致力於爲AI生態提供基礎設施。近期，專注於該網路的公司xTAO在加拿大上市，成爲傳統投資者參與TAO生態的入口。xTAO的上市將推動網路的發展，並爲其商業價值提供間接觀察指標。

以太坊生態迎來Geth v1.9.13版本更新，提升塊處理效率約10%，並將事務大小限制提高至128 KB，簡化節點配置。這些優化將有助於網路吞吐量及開發者靈活性，反映出團隊對改進性能的持續努力。

某投資機構向新興加密生態系統投資850萬美元，助力模擬交易平台和原生代幣的發展，進一步推動全球加密教育和交易學習。該教育平台已吸引60萬訂閱者，計劃擴展功能、推廣宣傳並提升用戶體驗，促進行業透明與創新。

2019年，加密貨幣投資者面臨諸多挑戰，IEO熱潮、交易所平台幣和“模式幣”相繼崛起又隕落，許多投資者在高風險項目中遭受重創。同時，大規模資金盤騙局和期貨市場的劇烈波動讓投資者損失慘重。總結教訓，理性與價值投資顯得尤爲重要。